Rahapolitiikka: Määritelmä, tyypit ja työkalut

Mitä on rahapolitiikka?

Rahapolitiikalla tarkoitetaan toimia, joita keskuspankki tai rahaviranomainen toteuttaa hallitakseen rahan tarjontaa ja korkoja taloudessa tavoitteenaan edistää talouskasvua ja vakautta. Luoton hintaan ja saatavuuteen vaikuttamiseksi tämä voi edellyttää rahan tarjonnan muuttamista, korkojen asettamista tai muiden instrumenttien käyttöä. 

Rahapolitiikan perimmäinen tavoite on terveen talouden saavuttaminen ja ylläpitäminen. Tämä edellyttää yleensä useiden tavoitteiden tasapainottamista, kuten:

Talouden vakauden varmistamiseksi, taloudellisten shokkien vaikutusten vähentämiseksi ja kestävän talouskasvun edistämiseksi keskuspankit valvovat huolellisesti rahan tarjontaa ja korkoja. Rahapolitiikan tarkat tavoitteet ja taktiikat voivat kuitenkin muuttua kunkin talouden ainutlaatuisista olosuhteista ja vaatimuksista riippuen.

Rahapolitiikan tyypit

Rahapolitiikkaa on kahta päätyyppiä:

• Ekspansiivinen rahapolitiikka: Ekspansiivisen rahapolitiikan tavoitteena on lisätä rahan tarjontaa ja edistää talouden kasvua. Tämän saavuttamiseksi voidaan käyttää korkojen alentamista, rahan tarjonnan laajentamista ja varantovaatimusten keventämistä.
• Ristiriitainen rahapolitiikka: Sen tavoitteena on vähentää rahan tarjontaa ja hillitä inflaatiota. Tämän saavuttamiseksi voidaan käyttää korkojen nostamista, rahan tarjonnan vähentämistä ja varantovaatimusten nostamista.

Erilaisia ​​rahapolitiikan välineitä

Rahapolitiikan toteuttamiseen käytetyt työkalut voidaan luokitella laajasti kolmeen tyyppiin:

• Avomarkkinaoperaatiot: Tämä tarkoittaa, että keskuspankki ostaa tai myy valtion arvopapereita avoimilla markkinoilla lisätäkseen tai vähentääkseen rahan tarjontaa.
• Korot: Keskuspankki voi muuttaa viitekorkoa, joka on korko, jolla pankit voivat lainata keskuspankilta. Tämä vaikuttaa talouden muihin korkoihin ja vaikuttaa lainanottoon ja kulutukseen.
• Varantovelvoitteet: Keskuspankki voi muuttaa pankkien varantovelvoitteita, mikä vaikuttaa niiden varojen määrään, jotka pankkien on pidettävä varalla ja ne voivat lainata.

Muita harvemmin käytettyjä työkaluja ovat alennusikkunalainat, moraalinen houkutteleminen ja pankkien luotonannon suora valvonta.

Fiat-valuutan rahapolitiikka vs. kryptovaluuttojen rahapolitiikka

Saavuttaakseen makrotaloudelliset tavoitteet, kuten hintavakauden, täystyöllisyyden ja talouskasvun, keskuspankit, kuten Yhdysvaltain keskuspankki, määrittävät ja toteuttavat rahapolitiikkaa fiat-valuuttoja varten. Vaikuttaakseen rahan tarjontaan ja kysyntään taloudessa keskuspankit käyttävät erilaisia ​​rahapoliittisia toimenpiteitä, mukaan lukien korkojen muuttaminen, avomarkkinatransaktioiden tekeminen ja varantovelvoitteiden asettaminen.

Related: Krypto vastaa paremmin BIS:n näkemystä ihanteellisesta rahajärjestelmästä

Toisaalta, cryptocurrencies kuten Bitcoin (BTC) käyttävät hajautettua rahapolitiikkaa, joka viittaa lähestymistapaan hallita kryptovaluutan rahan tarjontaa, joka perustuu hajautettuihin algoritmisiin sääntöihin keskusviranomaisen tai keskuspankin keskitetyn päätöksenteon sijaan.

Hajautetussa rahajärjestelmässä kryptovaluutan ohjelmistoon tallennetut matemaattiset algoritmit valvoa luomista ja levitystä rahasta. Tämä varmistaa, että rahan tarjonta pysyy vakaana eikä siihen kohdistu keskusviranomaisen tekemät mielivaltaiset muutokset. Esimerkiksi, Bitcoin on rajoitettu 21 miljoonaan, ja sen luomisnopeus laskee vähitellen ajan myötä.

Rahapolitiikan hajauttaminen tarjoaa monia etuja keskittämiseen verrattuna. Luomalla vakaampi ja ennakoitavampi rahapolitiikka poistaa tarpeen uskoa keskitettyyn viranomaiseen ja vähentää inflaation riskiä. Lisäksi hallitusten on haastavampaa manipuloida rahatarjontaa politiikan tai kaupan tarkoituksiin.

Related: Mikä on kryptovaluuttojen taloudellinen vaikutus?

Hajautetulla rahapolitiikalla on kuitenkin myös omat haasteensa. Ne eivät ehkä pysty reagoimaan nopeasti markkinaolosuhteiden muutoksiin, koska ne ovat vähemmän joustavia kuin keskitetty rahapolitiikka. Lisäksi eri kryptovaluuttojen niukkuudesta johtuva deflaatiopaine voi estää ihmisiä sijoittamasta ja käyttämästä rahaa.

Miltä CBDC:n rahapolitiikka tulee näyttämään?

Koska keskuspankit voivat muuttaa määrää keskuspankin digitaaliset valuutat (CBDC) saavuttaakseen makrotaloudelliset tavoitteensa, kuten perinteiset fiat-valuutat, keskuspankkien liikkeeseen laskemat CBDC:t voivat tarjota paremman hallinnan rahan tarjontaan ja kysyntään kuin kryptovaluutat. Tämä viittaa siihen, että keskuspankit voivat vaikuttaa liikkeessä olevan rahan määrään ja sen kysyntään taloudessa muuttamalla korkoja, tekemällä avomarkkinakauppoja ja asettamalla varantovelvoitteita.

Related: Tukku-CBDC vs. vähittäismyynti CBDC: Tärkeimmät erot

CBDC:n tarkka rahapolitiikka riippuisi kuitenkin niiden yksilöllisistä suunnitelmista ja niitä liikkeeseen laskevien keskuspankkien tavoitteista. Joidenkin CBDC:iden rahapolitiikka voi olla avoimempaa, kun taas toisten rahapolitiikka voi olla tiiviimmin linjassa olemassa olevien fiat-valuuttojen tai kryptovaluuttojen kanssa. Digitaalisten valuuttojen kehittyvä luonne ja keskuspankkien vaatimus ottaa tämä uusi teknologia käyttöön vaikuttavat todennäköisesti viime kädessä CBDC:n rahapolitiikkaan.