Oikeusjuttu harmaasävyä vastaan sen Bitcoin Trustin (GBTC) mahdollisen "huonon hallinnan" selvittämiseksi antaa todennäköisesti enemmän käsitystä säätiön sisäisestä toiminnasta, mutta saattaa kestää, yksi asianajaja ennustaa.
Kantelu, jonka Fir Tree Capital Management teki Delawaren kansliatuomioistuimessa tiistaina yksityisten rahastojensa ja osakkeenomistajiensa puolesta, tuli päivää ennen kuin GBTC aloitti kaupankäynnin ennätysalennuksella substanssiarvoonsa.
"Kantajilla on vakavia kysymyksiä Grayscalen säätiön huonosta hallinnosta ja huolestuttavista raporteista Digital Currency Groupin ja sen tytäryhtiöiden likviditeettiongelmista, joita ovat pahentaneet viimeaikaiset konkurssihakemukset digitaalisten omaisuuserien markkinoilla", valituksessa todetaan.
Digital Currency Group on Grayscale- ja Genesis Global Tradingin emoyhtiö.
"Kunnioitamme osakkeenomistajien näkemyksiä ja arvostamme suoraa vuorovaikutusta heidän kanssaan tuoterakenteidemme ja toimintamallimme yksityiskohdista", harmaasävyjen tiedottaja sanoi.
Fir Tree Capital Managementin tiedottaja ei kommentoinut valituksen lisäksi.
Brian Newman, asianajaja Dykema, kertoi Blockworksille, että vaikka ei ole epäilystäkään siitä, että Fir Treellä on oikeus tiettyihin tietoihin, keskeinen kysymys on, kuinka paljon.
"Yleisesti ottaen tämäntyyppiset tapaukset johtavat paljon enemmän tietojen paljastamiseen kuin useimmat säätiöt haluaisivat", hän sanoi.
Tärkein tieto, jota Fir Tree todennäköisesti etsii, on tarkka suhde digitaalisen valuutan ja tytäryhtiöiden Grayscale ja Genesis välillä.
Näiden yritysten mahdollinen keskinäinen riippuvuus on valituksen mukaan "erityisen huolestuttavaa" kryptopörssin FTX ja hedge fund Three Arrows Capitalin romahtamisen jälkeen.
Genesiksen lainausosasto keskeytti asiakkaiden lunastukset ja uusien lainojen nostamisen FTX:n romahduksen jälkeen.
"Se todella liittyy luottamusvelvollisuuteen", Newman sanoi. "Ostat trustin osakkeita ja luovutat periaatteessa hallinnan edunvalvojalle hoitamaan sijoitustasi, mutta samalla edunvalvojalla on velvollisuus hoitaa sijoitustasi järkevällä liiketoiminnalla ja antaa kohtuullinen määrä tietoa."
Todennäköisesti pitkä prosessi
Harmaasävyiset asianajajat yrittävät todennäköisesti lykätä kanteen käsittelyä, Newman sanoi - varsinkin sen vuoksi jatkaa omaa oikeusjuttuaan SEC:tä vastaan kumoamaan sääntelyviranomaisen päätöksen evätä GBTC:n muuntaminen ETF:ksi.
Hän sanoi, että saattaa kestää kahdeksasta kuukaudesta vuoteen, ennen kuin tätä kannetta voidaan käsitellä Delawaren kansliatuomioistuimen tuomarin edessä.
"Viimeinen asia, jota [Grayscale] haluaa, on mikä tahansa, joka heikentää heidän pyrkimyksiään muuntaa GBTC pörssinoteeratuksi rahastoksi", Newman sanoi.
Valituksessa sanotaan, että Grayscalen yritys muuntaa GBTC ETF:ksi "tuhakkaaksi".
"Tämä strategia todennäköisesti maksaa vuosia oikeudenkäyntejä, miljoonia dollareita oikeudenkäyntikuluina, lukemattomia tunteja menetettyä hallintoaikaa ja hyvää tahtoa sääntelyviranomaisten kanssa", valituksessa todetaan. "Koko ajan Grayscale jatkaa maksujen keräämistä Trustin hupenevista varoista."
Perustettu 2013, GBTC sillä on 10.6 miljardia dollaria hallinnoitavia varoja ja se veloittaa 2 prosentin vuosimaksun.
Harmaasävyjen tiedottaja sanoi, että yritys on edelleen sitoutunut muuttamaan GBTC:n ETF:ksi ja lisäsi, että se uskoo, että ETF on paras pitkän aikavälin tuoterakenne rahastolle.
Lunastukset eivät ole sallittuja, koska GBTC-alennus laajenee
Harmaasävy muutti säätiön sopimusta vuonna 2018 kieltääkseen sitä harjoittamasta GBTC:n osakkeiden lunastusohjelmaa "ellei sponsori toisin päätä", valituksen mukaan.
"Koska oikeudellista kieltoa ei ole, joka estäisi Trustia ottamasta vastaan lunastuksia, harmaasävy näyttää säilyttävän tämän kestämättömän status quon rikastaakseen itseään, sen johtoa ja tytäryhtiöitä", valituksen mukaan.
Harmaasävyjen tiedottaja kieltäytyi kommentoimasta yrityksen päätöstä lopettaa lunastukset ja harkitsiko se lunastusten poistamista.
GBTC:n alennus substanssiarvoon nousi keskiviikkona ennätyskorkealle, noin 47.3 prosenttiin. YCharts.com — Kasvua tiistaina 43.6 prosentista.
"Se tosiasia, että Grayscalen Bitcoin Trust käy nyt kauppaa lähes 50 prosentin alennuksella, on hirveää GBTC:n haltijoille", Bradley Duke, krypto-ETP-yrityksen ETC Groupin perustaja, sanoi. "Se todella korostaa valtavia eroja eri sijoitusvälineiden rakenteiden laadussa."
Alan osallistujat ovat sanoneet FTX:n konkurssi ja sen aaltoiluvaikutuksia vahingoittaa tulevaisuutta sääntelijöistä, jotka sallivat Grayscalen muuntaa GBTC:n ETF:ksi – menetelmä Grayscale on maininnut parhaana tapana ratkaista alennusongelma.
Jotkut ovat ehdottaneet Harmaasävyinen arkistointi säännön M mukaisesti SEC:llä. Sääntö M, jos se myönnetään, antaa rahastolle mahdollisuuden luoda ja lunastaa osakkeita samanaikaisesti.
Morningstarin passiivisten strategioiden tutkimuksen johtaja Bryan Armour kertoi aiemmin Blockworksille, että Grayscale ei ole osoittanut halukkuutta lunastaa GBTC:n osakkeita, koska se aiheuttaisi kustannuksia ja alentaisi tulevia hallinnointipalkkioista saatavia tuloja.
ETF:n liikkeeseenlaskijan VanEckin toimitusjohtaja Jan van Eck kertoi Blockworksille keskiviikkona, että on erittäin harvinaista, että suljetut rahastojen liikkeeseenlaskijat avaavat rahaston.
"GBTC on säännelty rahasto, jota käytetään alan standardien mukaisesti ja jonka sääntelyviranomaiset ovat tarkastaneet, joten en näe kanteen ansiota", hän lisäsi.
Casey Wagner osallistui raportointiin.
Saat päivän tärkeimmät kryptouutiset ja oivallukset postilaatikkoosi joka ilta. Tilaa Blockworksin ilmainen uutiskirje nyt.
Etkö malta odottaa? Hanki uutisemme nopeimmalla mahdollisella tavalla. Liity meihin Telegramissa.
Lähde: https://blockworks.co/news/lawsuit-against-grayscale-likely-to-drag-on