(Bloomberg) - JPMorgan Asset Management on tuplaamassa Kiinan teknologiaosakkeita myrskyisän myynnin jälkeen ja lyö vetoa, että sääntelytoimien keventäminen ja houkuttelevat arvostukset kannattavat hyvin.
Useimmat luetut Bloombergilta
Rebecca Jiang, joka hallinnoi kolmea Kiinan osakerahastoa, joilla on lähes 20 miljardin dollarin omaisuus, sanoi olevansa optimistisempi sektorin suhteen, kun sääntelyesteitä poistetaan, kun taas makropolitiikka tarjoaa tukea. Kiinan lippulaivarahasto on ostanut Alibaba Group Holding Ltd:n ja JD.com Inc:n osakkeita tänä vuonna toukokuun lopussa tehtyjen hakemusten mukaan.
"Selkeämpi ja määritellympi sääntelykehys näiden Internet-yritysten ympärille on ehdottomasti myönteinen asia", Jiang sanoi haastattelussa Hongkongissa tällä viikolla. "Pahin on ohi", hän sanoi ja lisäsi, että yritys on pitänyt kiinni suurimmasta osasta Kiinan teknologiaosuuksistaan vuoden mittaisen toiminnan aikana, koska ala tarjoaa "kriittistä arvoa" asiakkaille.
Hänen näkemyksensä toistaa kasvavaa trendiä Kiinan markkinoilla, joilla sijoittajat ovat kääntyneet takaisin teknologiaosakkeisiin vuoden kestäneen raskaan myynnin jälkeen, joka pyyhkäisi pois lähes 2 biljoonaa dollaria romun huipulla. Ja kun Kiinan viranomaiset käyvät täydellä kaasulla ponnistelujaan talouden elvyttämiseksi, maan osakkeet ovat houkutelleet ostajia, vaikka suuret indeksit ympäri maailmaa putosivat karhumarkkinoille.
Kiinan ja Hongkongin osakkeet menestyivät torstaina jälleen Aasian parhaiten, kuten tässä kuussa on ollut säännöllistä. Kiinan vertailuindeksi CSI 300 on noussut yli 7 % viimeisen kuukauden aikana, jolloin S&P 500 -indeksi ja globaalien osakkeiden MSCI-mittari ovat kumpikin laskeneet yli 5 %. Kiinan teknologiaosakkeiden Hang Seng -indeksi on puolestaan noussut yli 11 %, kun viranomaiset ovat ilmaisseet lempeämmän kannan alaa kohtaan.
Kiinan osakkeiden parempi tuotto johtuu löyhistä raha- ja finanssipolitiikan asetuksista, vaikka Yhdysvaltain keskuspankin johtamat globaalit keskuspankit kiirehtivät nostamaan korkoja hillitäkseen kuumaa inflaatiota. Kiinan poliittinen päättäväisyys korostui jälleen, kun presidentti Xi Jinping lupasi keskiviikkona virtuaalisen BRICS-yritysfoorumin pääpuheessa saavuttaa vuoden taloudelliset tavoitteet.
Morgan Stanleyn strategeista Jefferies Financial Groupiin Kiinan nousevan retoriikan rummunsoitto on voimistunut päivä päivältä, kun Deutsche Bank AG sanoi keskiviikkona, että se odottaa parantavansa näkemystään markkinoista tulevina kuukausina. Lisää finanssipoliittisia elvytystoimia on todennäköistä ennen kuin Xi varmistaa kolmannen toimikauden myöhemmin tänä vuonna, saksalaisen lainanantajan private banking -yksikön rahanhoitajien mukaan.
On varmaa, että vedonlyönti suuresta tekniikasta on aiheuttanut tappioita. Jiangin China-rahasto menetti 20 % viime vuonna ja putosi sijoitusta alaspäin sijoittuen vuoden 5 parhaan 2020 %:n joukkoon. Vaikka se on edelleen noin 20 % laskussa tänä vuonna, sen uudemmat tuotot ovat alkaneet kääntyä positiiviseksi.
LUE: China Bulls on mennyt pieleen, kuten Covid Zero Stays, Lombard sanoo
"Kasvustrategiat ovat kokeneet vaikean ajanjakson", Jiang sanoi. "Mutta sääntelyn vastatuulet ja kiristykset voivat olla siunaus valepuvussa monille näille Internet-yrityksille. Mielestäni tämä auttoi sijoittajia tunnistamaan ja arvostamaan todellisia arvojaan.
Jatkossa Jiang sanoi tarkastelevansa mahdollisuuksia muilla alasajon aloilla, kuten kiinteistöillä, sekä politiikan edunsaajilla, mukaan lukien infrastruktuuri ja uusi energia.
Kiinteistöalaa koskevat määräykset voivat "kiihdyttää markkinoiden konsolidoitumista ja markkinaosuuksien kasvua erityisesti johtavien valtion omistamien, konservatiivisemmin johdettujen kehittäjien osalta", hän sanoi ja lisäsi, että rahasto on kasvattanut allokaatiota alalla.
Jiangin mukaan Covid-rajoitusten asteittainen keventäminen yhdistettynä jatkuvaan raha- ja finanssipoliittiseen tukeen tarkoittaa, että Kiinan osakkeet tulevat menestymään maailmanlaajuisesti paremmin loppuvuoden ajan.
"Sekä globaalista omaisuuden allokaatiosta katsottuna että itsenäisesti tarkasteltuna kiinalaiset varat, osakkeet, joista täällä puhumme, näyttävät houkuttelevilta, varsinkin pudonneelta tasolta."
(Päivittää hinnat kaikkialla)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-china-fund-ramps-bets-020437461.html