Monet lohkoketjuyritykset uskovat nyt, että sääntely on väistämätöntä, mutta keskustelua käydään yhä enemmän siitä, mihin vetää raja käyttäjien suojelemisen ja alan elinvoiman kuristamisen välillä – tai sen pakottaminen Yhdysvaltojen ulkopuolelle.
"Pidimme siitä tai emme, sääntelyä on tulossa", Sheila Warren Crypto Council for Innovationista kertoo minulle haastattelussa ennen äskettäistä Collision-konferenssia Torontossa, Kanadassa.
Blockchain-teknologian alan lobbausryhmän toimitusjohtaja selittää, että sen sijaan, että yrittäisivät pysäyttää väistämätöntä, monet yritykset keskittyvät nyt lobbaamaan niitä koskevia sääntöjä.
Miksi muutos? Joka viikko näyttää tuovan uusia tarinoita porsaanreikistä, hakkeroista ja algo-stablecoinin epäonnistumisista – suositusta Netflix QuadrigaCX -dokumentista salaustransaktioiden sekoittimien huimaavaa maailmaa ja lainvalvontaviranomaisten käyttämiä toimia jäljittää kahta amerikkalaista, joita syytetään petollisten NFT-laitteiden myynnistä. alkaa näyttää paremmalta idealta. Eikä vain yrityksille, vaan myös lainsäätäjille, jotka ovat huolissaan uudelleenvalinnasta. Ihmiset näyttävät rakastavan kuulla kryptohuijauksista ja menetetyistä rahoista… niin kauan kuin se ei ole heidän omiaan.
Vaikka sääntely on väistämätöntä, kysymys siitä, miten ja mitä säännellään, on edelleen kiistanalainen. Tarkemmin sanottuna, millaiset määräykset ja täytäntöönpano auttavat pitämään alan oikeudenmukaisena ja turvallisena osallistujille tappamatta lohkoketjun ainutlaatuisia ja vallankumouksellisia puolia tai muuttamatta sitä toiseksi perinteisen rahoituksen versioksi?
Tarkoittaako sääntely niiden 38 eri näkökohdan selventämistä neljälle tekijälle, jotka määrittelevät Yhdysvaltain turvallisuuden? Entä jos määrittelisit, kuka omistaa mitkä oikeudet NFT:ssä? Tai ehkä se tarkoittaa yksinkertaisesti Wyomingin esimerkin seuraamista ja DAO:n säätelyä?
Linjan käveleminen
Viikkoa myöhemmin itse Collisionissa – 35,000 XNUMX hengen tekniikassa, joka on kuka on Ontariossa – kaaduin tuolille pimeällä alueella ”crypto-lavan” edessä keskustellakseni Ripplen toimitusjohtajan Brad Garlinghousen kanssa kryptovaluuttojen säätelystä. .
https://www.youtube.com/watch?v=Af1M1-ruVIY
Ironista kyllä, minua tuijottaa naamaa noin sata merkkistä istuinpäällistä, joissa on silmiä hivelevä valkoinen mustalla Crypto.com-logo huolimatta siitä, että Crypto.com ei ole rekisteröitynyt toimimaan kryptovarojen kaupankäyntialustana Ontario.
Kanadan Investment Industry Regulatory Organisation (IIROC) kryptomainoksia koskevan henkilöstöilmoituksen mukaan Crypto.comin paikkabrändäys on laillista. Sillä vältetään lausunnot, joita voidaan pitää epäoikeudenmukaisina, harhaanjohtavina tai riittämättömästi informatiivisina kuluttajariskistä. Suurin osa konferenssin osallistujista – teknologiayrittäjien ja toimitusjohtajien maailmanlaajuinen yleisö – tiesi jo mitä "Crypto.com" tarkoittaa. Matt Damon voisi pitää viikon vapaata.
Mainonta on esimerkki siitä, kuinka sääntelijät tekevät työtä, kun he etsivät herkkää tasapainoa huonojen toimijoiden pelottelun välillä ja innovaatioiden edistämisessä. Esimerkiksi Ontario Securities Commission (OSC) on valtuutettu suojelemaan kuluttajia samalla kun rohkaisee uusia yrityksiä ja kilpailukykyisiä pääomamarkkinoita.
Osana OSC:n toimeksiantoa se julkaisi aiemmin raportin QuadrigaCX:n toimitusjohtajan Gerald Cottenin epäilyttävästä kuolemasta ja siitä, kuinka Kanadan aiemmin ollut suurin kryptopörssi menetti asiakkaidensa miljoonia. Se myös potkaisi volyymiltaan maailman suurimman kryptopörssin, Binancen, pois maakunnasta ilman lupaa toimimiseen.
Tämän vuoden suunnitelmiin kuuluu arvopaperilain täytäntöönpanon jatkaminen ja yhteistyö kryptoyritysten kanssa saadakseen ne rekisteröitymään harjoittamaan liiketoimintaa maakunnassa, sanoo OSC:n vanhempi asiainasiantuntija JP Vecsi. "Toinen prioriteetti on harhaanjohtavien tietojen tunnistaminen ja käsitteleminen kryptovarojen kaupankäyntialustojen mainonnassa, markkinoinnissa ja sosiaalisessa mediassa", hän lisää.
Vapaus tehdä kauheita sijoituspäätöksiä
Asteikon toisessa päässä on paljon kryptolibertaareja, jotka eivät ole vakuuttuneita siitä, että paljon sääntelyä tarvitaan ollenkaan. The Satoshi Island -ryhmä yrittää perustaa libertaarista "lohkoketjupohjaista demokratiaa" Etelä-Tyynenmeren saarelle (yhteistyössä läheisen Vanuatun kanssa). Se lyö NFT:itä kansalaisuuden saamiseksi, vaikka prosessi on hidastunut krypton taantuman ansiosta.
Lizaveta Akhvledziani, Chexyn – vuokraajille suunnatun palkkiokorttiohjelman – toimitusjohtaja nojautuu liberaaliin muutamien perussääntöjen mukaisesti. Hän uskoo, että ihmisten pitäisi voida sijoittaa mihin haluavat, riskistä riippumatta.
Hän sanoo, että sijoittajat tarvitsevat vain rahanpesun vastaisia sääntöjä ja koulutusta. Kun hän osti TerraUSD:n (UST), algoritmisen vakaan kolikon, joka oli linkitetty LUNA:han, joka onnettomuus toukokuussa 2022, hän ymmärsi, että se oli riskialtista.
"Jos todella menet sinne ajatellen, että se on riskitöntä, mutta ansaitset 20 prosenttia vuodessa, olet idiootti", hän sanoo.
"Se, mitä tapahtui, oli paska tilanne - monet ihmiset menettivät paljon rahaa... Mutta jos se on vain markkinadynamiikkaa, et voi vain säädellä sitä, koska se on vastoin koko hajautetun talouden krypto-asennetta."
SEC v. Ripple, meneillään oleva saaga
Yksi sääntelyä tukeva argumentti on, että noudattaminen voi olla helpompaa, markkinoiden luottamus suurempi ja liiketoiminta sujuvampaa ja kannattavampaa sen jälkeen, kun hallitukset vihdoin antavat selkeät ohjeet.
”Vaikka kryptossa on paljon libertaarisia juuria, kokemukseni mukaan useimmat krypton toimijat haluavat pelata sääntöjen mukaan. Mutta meidän on tiedettävä säännöt, Ripplen Brad Garlinghouse kertoo konferenssissa.
”On uskomattoman turhauttavaa olla sellaisen maan kansalainen, joka on lähes kaikkien muiden maiden takana krypton selkeyden tarjoamisessa. Kanada on hyväksynyt Bitcoin ETF:n. USA ei ole. Uskon, että on niin monia esimerkkejä, joissa Yhdysvallat on ollut poissa muiden G7-talouksien kanssa."
Ripple taistelee parhaillaan US Securities Exchange Commissionin kanssa viimeksi mainitun väitteestä, jonka mukaan yhtiön XRP:n myynti oli sijoitussopimuksia, jotka myytiin arvopapereina ilman esitettä. Tapaus muodostaisi tärkeän ennakkotapauksen muille yrityksille, ja Garlinghouse sanoi taistelevansa sekä yrityksensä että koko toimialan puolesta.
"SEC on vasara, ja kun olet vasara, kaikki näyttää naulalta", Garlinghouse sanoi. "SEC:n nykyinen puheenjohtaja on sanonut, että luultavasti kaikki paitsi Bitcoin on arvopaperia. Se voi olla erittäin negatiivista Yhdysvaltain kryptoteollisuudelle. Tästä syystä monet muuttavat Yhdysvaltojen ulkopuolelle rakentaakseen ja sijoittaakseen erilaisiin kryptoprojekteihin… Jos maa, jossa asut, vaikeuttaa menestymistä, lähdet muualle.”
Garlinghousen mukaan vuorovedet ovat jo siirtyneet Yhdysvaltojen länsirannikolla. ”Uskon, että tapahtunut suuri muutos on se, että Piilaaksossa oli etu teknologiakykyjen suhteen. Se ei vain ole totta tänään", hän sanoo.
Ripple sijoittaa rahansa sinne, missä se on, ja avaa toimiston Torontoon. Coinbase laajenee Euroopassa, vaikka irtisanottiin kesäkuussa 18 prosenttia Yhdysvaltain työvoimastaan. Ja Binance aikoo myös palata Ontarioon vuoteen 2024 mennessä rekisteröitymällä IIROC:iin, kansalliseen sääntelyorganisaatioon, ja ohittaa siten maakunnan rekisteröintiprosessin.
Amerikkalaiset setelit pöydällä
Yhdysvallat is kohti sääntöjä, vain hitaasti. Ripplen yleisen politiikan päällikkö Sue Friedman sanoo molemmat ehdotetuiksi molemmille osapuolille Digitaalinen hyödykkeiden vaihto-laki ja Lummis–Gillibrand Responsible Financial Innovation Act ovat hyviä lähtökohtia, mutta Yhdysvallat on jäämässä jälkeen muista maista, mukaan lukien Iso-Britannia ja Singapore.
Warren Crypto Council for Innovationista on samaa mieltä. "Kukaan ei odota, että Yhdysvallat toimisi", hän sanoo. Toistaiseksi hän keskittyy osavaltioihin, kuten Delawareen sekä Eurooppaan, Intiaan, Australiaan, Dubaihin, Singaporeen ja Bahamaan, jotka kaikki omaksuvat innovatiivisempia säännöksiä, jotka luovat varmuutta yrityksille. Bahaman viimeaikainen valkoinen paperi digitaalisen omaisuuden tulevaisuudesta maassa toisti maan tavoitteen parantaa "Bahaman houkuttelevuutta hyvin säänneltynä lainkäyttöalueena, jossa hyvin hoidetut digitaalisen omaisuuden yritykset, kaiken kokoiset voivat toimia, kasvaa ja menestyä."
Tämä tarkoittaa, että kansalaisia rohkaistaan käyttämään saaren keskuspankin digitaalista valuuttaa liiketoimintansa hoitamiseen ja jopa verojen maksamiseen. Iso-Britannia enemmän julkaisi äskettäin lakiesityksen, jonka mukaan valtiovarainministeriö voi säännellä digitaalisia selvitysomaisuutta, mukaan lukien maksut, palveluntarjoajat ja maksukyvyttömyys.
Warren kuitenkin varoittaa, että selkeämmät säännökset eivät aina hyödytä blockchain-yrityksiä. Singaporen sävy muuttui lohkoketjuyritysten houkuttelemisesta ja itsensä mainostamisesta kryptokeskuksena paljon tiukempaan sääntelyjärjestelmään.
"Kun Singaporen rahaviranomainen lähestyy paljastamaan, mitä se haluaa tehdä keskuspankkien digitaalisille valuutoille, näemme joillakin tavoilla vähemmän avoimuutta krypton suhteen."
Kanssa Lummis–Gillibrand-lasku odotustilassa ensi vuoteen asti, Yhdysvaltain säädösten aikajanaa ei vielä tiedetä. Hänelle on kuitenkin selvää, että krypto ei yhtäkkiä poistu tutkasta.
”Näkemyksemme on, että olemme monissa tapauksissa valmiita säätelyyn. Kukaan ei halua nähdä mattoja vedettyä", hän sanoo.
"Kukaan ei halua nähdä huijareita menestyvän, elleivät he ole huijarit. Se kaataa koko alan ja antaa meille huonon maineen.
Sääntelyviranomaisten pitäisi auttaa ihmisiä tunnistamaan huijaukset ja mahdolliset mattovedot, hän sanoo.
”Jossain määrin teollisuus voi auttaa ja on valmis auttamaan tässä. Toisaalta pitää olla ohjeistusta miten se tehdään. Kaikista Twitterissä huutamisesta ei ole apua. Kukaan ei voi erottaa kuka on uskottava. Kaikille, jotka sanovat "Terra LUNA on riskialtista", joku on ottanut koiran tatuoinnin", hän sanoi viitaten Galaxy Digitalin toimitusjohtajan Mike Novogratzin ulvovaan suden LUNA-tatuointiin. vain kuukausia ennen stablecoinin romahtaminen.
Voi Kanada!
Kuten Crypto Council for Innovation, myös Canadian Web3 Council kannattaa vastuullista blockchain-sääntelyä, mutta odotus on todennäköisesti pitkä myös Kanadassa. Viime huhtikuussa Kanadan liittohallitus ilmoitti rahoitussektorin lainsäädännön tarkistamisesta, joka kestää viisi vuotta.
Valtiovarainministeriön virkailijan mukaan painopiste on rahan digitalisoinnissa ja rahoitussektorin vakauden ja turvallisuuden ylläpitämisessä alkaen digitaalisista valuutoista, mukaan lukien kryptovaluuttojen ja stabiilien kolikoiden säätely ja CBDC:n perustaminen.
Koska osasto aikoo kuulla sidosryhmiä ja kanadalaisia, Web3-neuvostolla on todennäköisesti paljon sanottavaa. Hallitus myös kuuntelee kansainvälisiä kollegojaan ja mukauttaa määräyksiään kansainvälisten standardien ja parhaiden käytäntöjen kanssa riippumatta siitä, miltä ne osoittautuvat.
Kanadalla on ainakin joitain selkeämpiä ohjeita ja oikeudellisia ennakkotapauksia kuin Yhdysvalloissa, mutta selkeiden määräysten odottaminen ei ole ihanteellinen kummassakaan maassa, koska pahimmat määräykset eivät ehkä ole säännöksiä ollenkaan.
Calgaryn yliopiston oikeustieteellisen tiedekunnan apulaisprofessori Ryan Clementsin mukaan säädökset luovat varmuutta sijoittajille ja lisäävät kryptokaupan määrää, hintoja ja käyttäjien kokonaismäärää. Sääntelyn puute tekee päinvastoin ja syrjäyttää sekä epäröiviä amatöörisijoittajia että ammattimaisia kauppiaita. Se tarkoittaa, että harvemmat ihmiset menettävät säästönsä ja vähemmän Netflix-erikoistarjouksia huijauksista, mutta myös vähemmän riskipääomaa ja valtion rahoitusta innovaatioihin.
Kaikki eivät ole samaa mieltä tästä näkemyksestä, ja muut tutkijat kyseenalaistavat, vahingoittavatko vahvat säännökset todella innovaatioita ja investointeja (mutta eivät itse kauppaa). Tuore tutkimus osoitti, että vaikka uusien säännösten ja täytäntöönpanotoimien ilmoittaminen vaikutti merkittävästi ETH:n ja BTC:n hintoihin viime vuosina – kuten silloin, kun Kiina kielsi ICO:t vuonna 2017 –, negatiivisilla tai myönteisillä ilmoituksilla ei ollut merkittävää vaikutusta kauppaan. tilavuus näistä kryptovaluutoista joko tiedottavissa maissa tai maailmanlaajuisesti.
Vaikka nämä ilmoitukset eivät itse asiassa pelottele kauppiaita, tutkimus osoittaa, että ne työntävät yrityksiä ulos. Elinkeinonharjoittajan on suhteellisen helppoa vaihtaa pörssiä verrattuna kivijalkaliiketoimintaa muuttavaan yritykseen, kuten Kraken lähti New Yorkista vuonna 2015 ja Deribit Alankomaista Panamaan vuonna 2020.
Samaan aikaan innovatiivisten yritysten työntäminen ulos voi olla yhtä rajoittavaa maan taloudelle kuin niiden sisäänpäästäminen. Garlinghouse sanoi, että 95 prosenttia Ripplen asiakkaista on Yhdysvaltojen ulkopuolisia asiakkaita, mikä tarkoittaa, että suuri osa mahdollisista tuloista voi päätyä Yhdysvaltain talouteen, jos yritys saa toimia siellä selkeissä puitteissa.
Binance.US ei odota sitä vastaan nostettujen ryhmäkanteiden onnistuvan
Kuten Ripple, Binance.US on myös oikeudellisten toimien edessä, jotka olisi mahdollisesti voitu välttää selkeämmillä säännöksillä. Terra-lohkoketjun ekosysteemin romahtamisen jälkeen useat ryhmäkanteita useissa osavaltioissa väitti yrityksen johtaneen sijoittajia harhaan sijoitusriskin suhteen.
"Kaunis ja kauhea puoli Amerikassa on se, että voit haastaa kenet tahansa oikeuteen mistä tahansa", Binance.US:n Brian Shroder kertoi Collision-yleisölle.
"Alustallamme emme itse asiassa koskaan listanneet LUNAa." Hän lisäsi, että yrityksen due diligence -prosessi ennen kolikko- tai rahakeprojektin listaamista vaatii päivien tutkimusta, johon kuuluu kyselylomakkeita, sisäinen ja ulkoinen neuvonantaja, listauskomitea, joka koostuu lainmukaisuuden ja liiketoiminnan poikkitoiminnallisesta tiimistä, ja yksimielinen äänestys. Kaiken kaikkiaan hän ei ole huolissaan.
Mutta jos hallitus olisi säännellyt due diligence -prosessia ja kriteerejä alun perin, oikeusjutut olisi todennäköisesti voitu välttää, tai ainakin Binance.US voisi perustella prosessiaan sanomalla, että se oli noudattanut sääntöjä.
Yksi tapa, jolla yritykset käsittelevät riskejä ja odottavat määräyksiä, on palkata entisiä sääntelijöitä SEC:stä ja Kanadan oikeusministeriöstä. Nämä työntekijät ovat hyödyllisiä tehdessään 38 näkökohtaa sisältävän SEC-kehysanalyysin neljän tekijän Howey-analyysille, jota käytetään sen määrittämiseen, ovatko mahdolliset token-tarjoukset arvopapereita Yhdysvalloissa, mitä SEC:n komissaari Hester Peirce vertasi Jackson Pollockin maalaukseen.
Ripplen Friedman haluaisi myös selvennyksen näihin tekijöihin. "Meidän kaikkien tavoitteena on pystyä suorittamaan testi, saada useat ihmiset soveltamaan tekijöitä ja pääsemään samanlaiseen johtopäätökseen", hän sanoo.
Takaisin yhteentörmäyksessä Shroder sanoi, että laajaa Lummis–Gillibrand-lakia ei todennäköisesti hyväksytä sellaisenaan, mutta hän näki, että stabiileja kolikoita koskevat osat vedettiin ulos ja siirrettiin erikseen viimeaikaisen tiedotusvälineiden huomion, kuluttajien suojelemisen tarpeen ja poliitikkojen halun vuoksi. tulla valituksi uudelleen.
"Aina kun kuluttajia vahingoitetaan tai niihin vaikuttaa, kongressi pyrkii nopeuttamaan tai kiinnittämään huomiota", hän sanoi.
"Tämä on kaiku 1930-luvun pankkitoiminnasta. Tämä on sama prosessi, joka johti säännöksiin, kuten [Federal Deposit Insurance Corporation].
"Onko meillä FDIC kryptokäyttöön?" Shroder mietti. "Todennäköisesti ei, mutta kuka tietää, millaisia säännöksiä voimme nähdä alan turvallisuuden parantamiseksi" – ja tietysti kannattavampaa.
Lähde: https://cointelegraph.com/magazine/2022/08/01/cleaning-crypto-how-much-enforcement-needed