Stablecoinin liikkeeseenlaskijan Paxos Trustin on Yhdysvaltain sääntelijöiden painostuksen alaisena kyettävä lunastamaan mahdollisesti miljardeja lunastuksia tulevana vuonna.
Tämä herättää kysymyksiä siitä, pystyvätkö yritys - ja muut liikkeeseenlaskijat - vastaamaan niin suuriin pyyntöihin käyttäjiltä, jotka haluavat saada rahansa kryptoekosysteemeistä ilman ongelmia.
Paxos ilmoitti 13. helmikuuta että se lopetti BUSD:n, Binance-brändin vakaan kolikon, lyönnin, koska sen väitettiin rikkoneen sijoittajansuojalakeja.
Yritys sai Wellsin ilmoituksen Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitealta, ja New Yorkin rahoituspalveluministeriö on määrännyt lopettamaan uuden BUSD:n lyönnin.
Alan sisäpiiriläiset ovat huolissaan SEC:n epäselvyydestä Paxosin stabiileista kolikoista ja vastaavista USD-pohjaisista digitaalisista kolikoista, digitaalisen omaisuudenhoitajan Monochromen perustaja Jeff Yew kertoi Blockworksille.
"Tämä epävarmuus haltijoille ja yrityksille, jotka luottavat tällaisiin tuotteisiin, on ratkaistava lopulta", Yew sanoi.
Paxos ei vastannut välittömästi kommenttipyyntöön, mutta sen toimitusjohtaja Charles Cascarilla sanoi työntekijöille viime viikolla lähetetyssä sähköpostissa, että päätös lopettaa yrityksen suhde Binanceen tehtiin, koska se "ei enää vastaa nykyisiä strategisia prioriteettejamme. " ja "oli erillinen Wells Noticesta ja DFS-direktiivistä."
Vuodesta 2019 lähtien Paxos on vastannut BUSD:n liikkeeseenlaskusta ja lunastamisesta Binancen kanssa tehdyn lisenssisopimuksen kautta. Paxos on vahvistanut jatkavansa täyden tukensa BUSD:lle ja tarjoavansa lunastusvaihtoehtoja asiakkailleen ainakin helmikuuhun 2024 saakka.
Paxosin omalla tuotemerkillä liikkeeseen lasketut vakaat kolikot pysyvät ennallaan, tiedottaja vahvisti aiemmin Blockworksille.
BUSD:n tapauksessa USD:n lunastukselle ei näytä olevan mitään teknistä estettä, Yew lisäsi, vaikka stabiilien kolikoiden lunastusprosessi ja esteet johtavat usein siihen, että haltijat päättävät vaihtaa omistuksensa toiseen vakaaseen kolikkoon.
Binance toimitusjohtaja Changpeng Zhao toimitusjohtaja ilmaisi Twitterissä hänen odotuksensa, että käyttäjät siirtyvät BUSD:stä vaihtoehtoisiin vakaisiin kolikoihin vaihtoalustalla "ajan myötä".
Uusimmat todistusluvut
Paxoksen mukaan 21. helmikuuta todistus, BUSD:n velka oli yhteensä 12.43 miljardia dollaria ja painotettu keskimääräinen maturiteetti 3 päivää. Stablecoinin takana on joukko Yhdysvaltain valtion velkasitoumuksia ja US Treasury Debt -velkoja, joiden nykyinen markkina-arvo on yhteensä 12.66 miljardia dollaria.
Australialaisen kauppayhtiön Zerocapin rahastonhoitaja William Fong kertoi Blockworksille, että tarvittavan likviditeetin saaminen lunastusvelvoitteiden täyttämiseen on verrattavissa siihen, miten keskuspankit käsittelevät valuuttavarannonsa vaihtelevia valuuttakursseja.
"Se tarkoittaa, että jos kotimaan valuuttaa virtaa enemmän ulos ulkomaan valuutasta tai jos taloudella on suuri vaihtotaseen ja kauppataseen alijäämä, sijoittajilla on paineita myydä "stabiili kolikon" ja ostaa "USD", Fong sanoi. .
Kun osallistujat ostavat stabiileja kolikoita, he odottavat voivansa myydä ne takaisin samalla rahamäärällä myöhemmin. Joskus yksilöt haluavat myydä enemmän vakaita kolikoita kuin niille on ostajia.
Näin voi käydä, jos ihmiset alkavat menettää uskonsa omaisuuteen tai jos heidän on käytettävä rahansa johonkin muuhun kokonaan. Siinä tapauksessa vakaan kolikon liikkeeseenlaskijan on hankittava tarpeeksi rahaa ostaakseen takaisin kaikki kolikot, jotka ihmiset haluavat myydä.
Liikkeeseenlaskijat tekevät tämän tyypillisesti purkamalla osan varoistaan, kuten valtion obligaatioista tai käteisvaroista.
Korkomarkkinoiden arvo on noin 120 biljoonaa dollaria, mikä tarkoittaa, että toissijainen likviditeetti on enemmän kuin tarpeeksi täyttämään vakaan kolikon realisointivaatimukset, jopa lyhyellä varoitusajalla, Fong sanoi.
CoinGeckon tutkimuspäällikkö Zhong Yang Chan oli samaa mieltä.
”T-setelit ovat erittäin likvidejä instrumentteja. Paxos voisi vain myydä ne T-setelit markkinoilla.
Kilpaileva stablecoinin liikkeeseenlaskija Tether teki päätöksensä yritystodistusten poistamiseksi stablecoin-varannoistaan ja korvasi ne kokonaan Yhdysvaltain valtion velkasitoumuksilla viime vuonna, jotta voidaan lisätä avoimuutta ja käyttäjien varojen turvallisuutta.
Yhdysvaltain valtion arvopaperien keskimääräinen päivittäinen volyymi on noin $ 615 miljardiaArvopaperiteollisuus- ja rahoitusmarkkinaliiton mukaan.
Ongelmat alkavat, kun liikkeeseenlaskijoilla on enimmäkseen riskialttiita tai epälikvidejä varoja vakaan kolikon tukena, analyytikot sanoivat. Liikkeeseenlaskijoiden voi olla vaikeaa saada tarpeeksi rahaa ostaakseen takaisin kaikki vakaat kolikot, joita ihmiset haluavat myydä.
Tämä voi lopulta aiheuttaa tietyn vakaan kolikon arvon putoamisen ja pakottaa tietyt liikkeeseenlaskijat leikkaamaan hiuksia päivittäisten lunastusten täyttämiseksi.
Näin ollen vallitseva yksimielisyys varannoista on kehittynyt ja siirtynyt riskialttiimpien omaisuuserien korista vakaampiin pidettyihin omaisuuseriin.
Saat päivän parhaat kryptouutiset ja oivallukset sähköpostiisi joka ilta. Tilaa Blockworksin ilmainen uutiskirje nyt.
Haluatko alfa lähetetään suoraan postilaatikkoosi? Hanki degen trade -ideoita, hallintopäivityksiä, tunnusten suorituskykyä, tviittejä ja paljon muuta Blockworks Researchin päivittäinen selvitys.
Etkö malta odottaa? Hanki uutisemme nopeimmalla mahdollisella tavalla. Liity meihin Telegramissa ja seuraa meitä Google Uutiset.
Lähde: https://blockworks.co/news/how-hard-is-it-for-stablecoin-issuers-to-cash-out-billions