Hong Kong uskoo, että vakaan kolikon volatiliteetti voi levitä perinteiseen rahoitukseen

Kryptojättiläisten romahtaminen tänä vuonna herätti uudelleen kysymyksiä kryptovaluuttojen vakaudesta ja niiden vaikutuksesta fiat-ekosysteemeihin. Hongkongin rahaviranomainen (HKMA) arvioi tilannetta ja havaitsi, että kryptovarojen, mukaan lukien omaisuusvakuudelliset vakaat kolikot, epävakaus voi levitä perinteiseen rahoitusjärjestelmään.

HKMA:n arvio omaisuusvakuudellisista vakaista kolikoista huomautti likviditeetin epäsuhtariskit, jotka vaikuttavat negatiivisesti niiden vakauteen "palomyynti"-tapahtumien aikana. Tulimyyntitapahtuma liittyy hetkelliseen hintavaihteluun, jolloin sijoittajat voivat ostaa stabiileja kolikoita markkinahintaansa halvemmalla – ilmiö, joka havaittiin Terran onnettomuuden aikana.

Hongkongin keskuspankin mukaan kryptovarojen yhteenliittäminen on tehnyt kryptoekosysteemistä alttiimman systemaattisille iskuille. Lisäksi rahoituslaitosten kryptovaluuttariskin kasvu voi olla alttiina kryptovaluuttojen hintojen äkillisen kehityksen knock-off vaikutuksille:

"Omaisuusvakuudellisten stabiilien kolikoiden kasvava koko ja niihin liittyvät riskit voivat tehdä omaisuusvakuudellisista stabiileista kolikoista potentiaalisen suurentajan volatiliteettien leviämiseen kryptosta perinteisiin rahoitusvaroihin."

HKMA:n jakama vuokaavio viittaa siihen, että omaisuusvakuudellisten hintojen vaihtelut stablecoins voi johtaa varannon säätöön stabiileilla kolikoilla. Tämä johtuu pääasiassa oletuksesta, että vakaiden kolikoiden kysyntä ja tarjonta voivat aiheuttaa volatiliteettia niiden hinnassa.

*Kuva Tetherin transaktiomekanismista ja heijastuskanavasta kryptosta perinteisiin rahoitusvaroihin. Lähde: HKMA*

Tutkimus muistutti myös Terra USD:n (UST), Terraform Labsin liikkeeseen laskeman algoritmisen vakaan kolikon kaatumisesta, joka oli aiheuttanut Tetherin massalunastuksen (USDT). Tässä valossa HKMA suositteli säännöllisten tietojen standardointia, mikä voi auttaa sääntelyviranomaisia tarkastamaan maksuvalmiusolosuhteet ja riskit.

Toinen suositus sääntelyviranomaisille on vahvistaa omaisuusvakuudellisten stablecoinien likviditeetin hallintaa rajoittamalla valuuttavarallisuuden koostumusta.

Hongkongin arvopaperi- ja futuurikomissio neuvoi rahastoyhtiöitä, jotka haluavat tarjota pörssilistattujen rahastojen (ETF) tarjouksia, että niillä on muun muassa hyvä näyttö säännösten noudattamisesta.

HKEX pitää tervetulleena SFC:n tämänpäiväistä ilmoitusta, jonka mukaan ETF:t, joiden taustalla on virtuaalinen omaisuus, voidaan listata. Tämä tukee jatkuvaa kasvua #HongKong Aasian pääjohtajana #ETF Hongkongin asema kansainvälisenä rahoituskeskuksena vahvistuu entisestään. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX
— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Lokakuu 31, 2022

SFC-kiertokirje tuli osana politiikkapäivitystä Hongkongin hallitukselta, joka ilmoitti olevansa valmis osallistumaan maailmanlaajuiseen kryptovaihtoon sääntelykysymyksissä.