Hedge-rahastot eivät osta Big Tech. Maalliset kasvuosakkeet ovat nyt kuumia.

Tekstin koko

Jotkut Wall Streetin ison rahan sijoitusrahastoista ovat siirtyneet pois Big Tech -osakkeista muihin kasvunimiin. 

Hedge-rahastot leikkasivat kaiken kaikkiaan "sweet 16" -osakkeiden ryhmään sijoitettujen salkkujensa osuuden 16.1 prosenttiin 23.8 prosentista Jefferiesin tietojen mukaan, jotka kapseloivat useita biljoonien dollareiden arvosta omaisuutta. Siihen ryhmään kuuluu

Nvidia

(NVDA), Qualcomm (QCOM) Advanced Micro Devices (AMD),

Tesla

(TSLA),

PayPal Holdings

(PYPL) ja

Fiserv

(

FISV

), sekä niin sanotut FAANG-osakkeet:

Facebook
,
nyt nimeltään Meta Platforms (META);

omena

(AAPL);

Amazon.com

(AMZN);

Netflix

(NFLX); ja Googlen emoyhtiö,

Aakkoset

(GOOGL).

Näiden osakkeiden yhteinen painotus rahastonhoitajien salkuissa on nyt yli 10 prosenttiyksikköä pienempi kuin samojen yhtiöiden painoarvo.

S&P 500.
Tämä tarkoittaa, että hedge-rahastot lyövät vetoa siitä, että parhaat voitot tulevat kyseisen ryhmän ulkopuolisista osakkeista. 

Rahastot eivät vain keventäneet näitä osakkeita, vaan ne ovat keränneet lyhyitä positioita muutamiin niistä. Rahastojen nettolyhyt positio Applessa (AAPL) on 1.2 %, mikä tarkoittaa, että suurempi prosenttiosuus niiden salkuista on lyhyitä Applen - mikä vetoaa siihen, että hinta laskee - kuin prosenttiosuus, joka nousi hinnan noustessa. Heillä on myös pieniä nettolyhyitä positioita Nvidiassa ja Teslassa. 

Nämä paikannusmuutokset ovat järkeviä. Parasta tuottokasvua etsivät rahastonhoitajat eivät välttämättä löydä sitä enää näistä osakkeista. Se ei ole yllätys, koska digitaalisen mainonnan ja suoratoiston kaltaiset yritykset, jotka pitivät kerran voitot huimassa nousussa, ovat kypsyneet. 

Sijoituspäälliköt siirtyvät sen sijaan muihin osakkeisiin. He ovat lisänneet salkkujensa "maallisen kasvun" osuutta noin 50 prosenttiin muutaman kuukauden takaisesta noin 40 prosentista. Se on suurempi kuin näiden osakkeiden S&P 500:n prosenttiosuus. Muutama kuukausi sitten nämä osakkeet edustivat pienempää osaa näistä varoista S&P 500:aan verrattuna.

Maallinen kasvu viittaa yrityksiin, jotka tarjoavat tuotteita ja palveluita, jotka voivat syrjäyttää kuluttajien ja yritysten perinteiset toimintatavat. Ajatuksena on, että vaikka talous kompastuu – ja se saattaa olla nyt taantumassa— Näillä yrityksillä on vielä mahdollisuus kasvaa, koska ne vievät markkinaosuutta muilta toimijoilta. 

Tämä logiikka on toiminut hyvin viime aikoina. iShares Russell 2000 Growth Exchange-Traded Fund (IWO) on noussut lähes 17 % vuoden kesäkuun puolivälin pohjalta, mikä on useita prosenttiyksiköitä paremmin kuin Russell 2000:n ja S&P 500:n nousut. 

Hedge-rahastot ostavat edelleen kasvuosakkeita, mutta lupaavimmat eivät välttämättä ole enää vanhoja suosikkeja.