Koska Grayscale Investmentsin kanne SEC:tä vastaan väitti, että vahtikoira teki virheen kieltäessään sen tarjouksen muuntaa bitcoin-rahastonsa ETF:ksi, on kuukausien kuluttua ratkaisusta, alan toimijat kertoivat Blockworksille torstaina, että he katselevat toista sääntelyvaihtoehtoa.
Harmaasävy Bitcoin Trust (GBTC) on jatkuvasti käynyt kauppaa laajalla alennuksella omistamiensa spot-bitcoinien hintaan, ja sen nettoarvo (NAV) on ollut noin 40%. Viimeisin ehdotettu ratkaisu: asetuksen M helpotushakemus SEC:lle.
Sääntö M, jos se myönnetään, sallii rahaston samanaikaisesti luoda ja lunastaa osakkeita, Grayscale sanoi Kysymyksiä ja vastauksia yksityiskohtaisesti, miten tällainen muunnos tapahtuisi.
Sääntö "on suunniteltu estämään tarjouksen lopputuloksesta kiinnostuneiden henkilöiden manipulointi, ja se kieltää toiminnan ja käytöksen, joka voi keinotekoisesti vaikuttaa tarjotun arvopaperin markkinoihin", Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) sanoi.
Harmaasävy haastoi SEC:n oikeuteen in kesäkuu 2022 sen jälkeen, kun Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomainen esti sen spot bitcoin ETF -sovelluksen. Siitä lähtien yritys on saanut laajaa tukea teollisuudelta, mukaan lukien tukea lobbausryhmiltä, mukaan lukien Blockchain Association, digitaalisen kaupan kamari, Coin Center ja pörssi Coinbase.
Oikeudenkäynnin odotetaan kestävän yhdeksästä 12 kuukauteen valitustasolla, Grayscale Chief Legal Officer Craig Salm kertoi Blockworksille lokakuussa.
Jos SEC hyväksyy GBTC:n muuntamisen ETF:ksi, Säännön M helpotus myönnettäisiin, Grayscale sanoi.
"SEC käyttää FTX-tilannetta väittääkseen, että heidän kantansa on oikea - että GBTC:tä ei pitäisi muuttaa ETF:ksi", sanoi Jeffrey Blockinger, Quadratan lakimies. "SEC voi vuorostaan käyttää viivettä sääntelyn eteenpäin viemisessä Capitol Hillillä vahvistaakseen kantaansa GBTC-sovelluksesta tulla ETF:ksi."
Messarin toimitusjohtajan Ryan Selkisin mukaan harmaasävyt voisivat halutessaan hakea asetuksen M hyväksyntää nyt, ennen kuin oikeusjuttu on ratkaistu, mikä poistaisi substanssiarvon alennuksen.
GBTC:n nykyinen alennus bitcoinista on noin 40 % tiedot YChartsista, on noussut noin 30 %:n hajoamisesta suurimman osan 2022:sta. Kun trusti käynnistettiin vuonna 2017, se käytti kauppaa ylikurssilla, joka on siitä lähtien laskenut tasaisesti.
"Jos haluat likvidoida asemasi [GBTC:ssä], sinun on myytävä osakkeita avoimilla markkinoilla, ja tällä hetkellä GBTC:lle ei ole kysyntää, joka on ollut aiemmin, mikä on johtanut 40 prosentin alennukseen", sanoi David. Schwed, lohkoketjun turvayrityksen Halbornin operatiivinen johtaja. "Jos ne muuttuisivat ETF:ksi, alennus katoaisi, koska Säännön M asema antaisi rahastolle mahdollisuuden luoda/lunastaa osakkeita markkinoiden nykyisen kysynnän mukaan, minkä pitäisi poistaa alennukset."
Selkisin mukaan GBTC ei todennäköisesti muutu ETF:ksi - ainakaan lähiaikoina - ja asetuksen M helpotuksen hakeminen nyt auttaisi sijoittajia.
"Todennäköisyys, että Grayscale voittaa asiansa vs. SEC, ottaen huomioon lähipiiritransaktiot Genesis Tradingin, Genesis Capitalin ja vähintään kahden konkurssissa olevan vastapuolen (BlockFi ja 3AC) kanssa, ovat nyt nolla", Selkis sanoi. Twitter. "Reg M -ohjelman toteuttamisen viivästykset vahingoittavat osakkeenomistajia samalla kun ne rikastavat DCG:tä/harmaasävyä."
Toiset väittävät, että harmaasävy saattaa olla lähempänä ETF:n hyväksyntää, vaikka alalla vallitseekin myllerrys. Tom Emmer, josta tuli hiljattain edustajainhuoneen republikaanien piiska, on ollut a laulu kannattaja spot-bitcoin-ETF-rahastoista yli vuoden ajan.
Kongressi ei tietenkään ole mukana Grayscalen nykyisessä oikeusjutussa, ja kysymys spot-ETF:istä kryptoavaruudessa ei todennäköisesti ole tällä hetkellä suuri huolenaihe Schwedin mukaan.
"En usko viimeisimmät tapahtumat huomioon ottaen, että SEC pitää tätä prioriteettina, koska yksi hylkäämisen syistä oli salausyritysten markkinoiden manipuloinnin huoli", Schwed sanoi.
Saat päivän tärkeimmät kryptouutiset ja oivallukset postilaatikkoosi joka ilta. Tilaa Blockworksin ilmainen uutiskirje nyt.
Lähde: https://blockworks.co/news/sec-grayscale-exploring-bitcoin-trust-options