Shanghaista Mumbaihin Tech Chiefs kilpailee SVB Falloutin kanssa

(Bloomberg) – Aasian teknologiajohtajat, jotka ovat puolen maailman päässä Piilaakson valtaamasta kaaoksesta, pyrkivät arvioimaan mahdollisia seurauksia teollisuudelle, joka on aina vahvasti riippuvainen Yhdysvaltain pääomasta ja yhteyksistä ahtaiseen kasvuun.

Useimmat luetut Bloombergilta

Rahoittajat ja yrittäjät täyttivät Shangri-Lan juhlasalit maailmanlaajuisen Wharton-alumnien kokoontumisen aikana Singaporessa, ryhmissä ja pöydissä gourmet-buffet-aterioiden ääressä ja viimeisimmät uutiset Silicon Valley Bankin mahtavasta romahtamisesta perjantaina. Mumbaissa startup-yritysten perustajat ja sijoittajat puhuivat konferenssissa mistään muusta ja vaihtoivat huhuja siitä, mikä aloitteleva yritys saattaa kaatua ensimmäisenä. Shanghaissa SVB:n paikallinen kumppani ja yhteisyritys julkaisivat muistioita muutaman tunnin sisällä toisistaan ​​pyrkiessään rauhoittamaan vakaudestaan ​​liittyviä huolia.

Viime päivinä alueen teknologian huippuja ja perhetoimistot ovat seuranneet pelolla ja kiehtovalla tavalla romahdusta, joka valtasi vuosikymmeniä vanhan pankin, joka aikoinaan kantoi 200 miljardin dollarin omaisuutta. Romahdus aiheutti shokkiaaltoja Aasiassa, kun suuret sijoittajat ja valtion rahastot ryntäsivät tarkistamaan salkkujensa ja sijoituskohteidensa altistumista epäonnistuneelle lainanantajalle, asian tuntevien ihmisten mukaan.

ByteDance Ltd:tä tukevassa sijoitusyhtiössä johtajat olivat kiinni näytöissään, kun he seurasivat SVB:n osakekurssia ja uutisotsikoita torstai-iltana Pekingissä, ennen kuin he päättivät yhdessä yössä vetää varansa pankista.

Airbnb-tyylisen majoituspalvelun Xiaozhun johtaja, sen hankerahoittajien varoittama, ajautui pikatielle nostaakseen yrityksen talletukset puhelimitse ja onnistui, yksi ihmisistä sanoi. Xiaozhun edustaja kieltäytyi kommentoimasta.

Tarina jatkuu

Muut eivät olleet niin onnekkaita. Intialainen perustaja kertoi Bloomberg Newsille, ettei hän onnistunut saamaan yrityksen varoja ja hänellä on nyt vain käyttöpääomaa. Toinen ryntäsi pysäyttämään ja ohjaamaan asiakasmaksut yrityksensä SVB-tilille ja samalla luomaan uusia järjestelyjä palkanmaksuille. Kolme perustajaa ja startup-sijoittaja sanoivat, etteivät olleet nukkuneet 48 tuntiin.

"En ole varma, kuinka moni teistä vietti koko viime yön Piilaakson pankista lukemiseen ja sen seurausten kartoittamiseen?" Alp Ercil, jonka Hongkongissa sijaitseva rahasto Asia Research & Capital Management hallitsi 3.5 miljardin dollarin omaisuutta tammikuussa, kysyi Singaporen tapahtumassa – kohotettuja käsiä vastaten hänen kysymykseensä. "Mitä enemmän luet tapauksesta, sitä enemmän ymmärrät, että se on valtava hallintoongelma ja siitä tulee valtava tapaustutkimus, jonka toivottavasti Wharton kirjoittaa ESG:n G-komponentista."

Aasian suurimmat rahastot, mukaan lukien Sequoia Capital China, Temasek Holdings Pte, ZhenFund ja Yunfeng Capital, ottivat yhteyttä kohdeyrityksiinsä arvioidakseen, kuinka paljon heillä on altistumista SVB:lle, henkilöiden mukaan, jotka pyysivät olla tunnistamatta henkilöllisyyttään keskustelemassa yksityisestä asiasta. Sequoia Capital Kiinan edustaja sanoi, että yritys ei voinut heti kommentoida, kun taas ZhenFund ei vastannut kommenttipyyntöön virka-ajan ulkopuolella. Temasek sanoi, että sillä ei ole suoraa altistumista SVB:lle.

Yunfeng sanoi, että se ilmoitti ryhmille tekemästä nopean sisäisen tutkimuksen mahdollisesta altistumisesta SVB:lle ja varoitti kohdeyrityksiä ryhtymään toimiin riskien välttämiseksi. Yunfengillä itsellään ei ole talletuksia SVB:lle.

"SVB-tapahtuman vaikutusta teknologiateollisuuteen ei pidä aliarvioida", China International Capital Corp.:n Liu Zhengningin johtamat analyytikot sanoivat muistiossa. He sanoivat, että talletukset ovat ratkaisevan tärkeitä teknologia-alan yrityksille, koska ne vaativat yleensä paljon käteistä isojen menojen maksamiseen, mukaan lukien tutkimus- ja kehityskulut sekä henkilöstön palkat.

"Jos nämä käteistalletukset joudutaan lopulta heikentämään konkurssin tai uudelleenjärjestelyn yhteydessä, jotkut teknologiayritykset voivat kohdata suuria kassavirtajännitteitä", analyytikot sanoivat. "Konkurssiriskiä ei pidä sulkea pois."

Finian Tan, singaporelaisen Vickers Venture Partnersin perustaja, sanoi, että hänen yrityksensä selvisi suhteellisen vahingoittumattomina. Tanin mukaan vain yhdellä sen salkkuyhtiöstä Yhdysvalloissa on talletuksia SVB:lle, yhteensä 2.5 miljoonaa dollaria.

"Yli puolet salkkuyrityksistämme on amerikkalaisia, joten olemme onnekkaita, että pankkimme ovat hajautettuja", sanoi Tan, joka uskoo, että suurin osa talletuksesta saadaan lopulta takaisin.

SVB:stä tuli suurin epäonnistunut yhdysvaltalainen lainanantaja yli kymmeneen vuoteen myrskyisän viikon jälkeen, jolloin pääomaa yritettiin kerätä epäonnistuneesti ja pankin nousua vauhdittaneet teknologia-alan yrityksissä karkotettiin käteistä.

Sääntelyviranomaiset puuttuivat asiaan ja takavariksivat sen perjantaina hämmästyttävässä laskussa lainanantajalle, jonka koko oli nelinkertaistunut viimeisen viiden vuoden aikana ja jonka arvo oli yli 40 miljardia dollaria vielä viime vuonna.

"Likviditeetin ja riskin välillä oli epäsuhta, mikä teki siitä kestämättömän", sanoi Richard Ji, sijoitusjohtaja All-Stars Investment Ltd:stä, jolla on alle 1 % pääomastaan ​​SVB:ssä. Hän lisäsi, että tämä oli teollisuudelle opettavainen hetki arvioida uudelleen muita kestämättömiä käytäntöjä, mukaan lukien kasvun rakentaminen yksinomaan korkeaan vipuvaikutukseen, alhaisiin marginaaleihin tai sääntelyn arbitraasiin.

Kalifornian osavaltion vahtikoirien siirto ottaa SVB haltuunsa ja nimittää Federal Deposit Insurance Corp.:n vastaanottajaksi lisää Yhdysvaltojen nopean koronnousun aiheuttamaa sekasortoa pienempien lainanantajien parissa. Vain muutama päivä aiemmin Silvergate Capital Corp. ilmoitti sulkevansa pankkinsa, mikä vauhditti alan osakkeiden laajempaa myyntiä.

Aasiassa pelko ei ole yhtä tuntuva.

SVB:n ongelmat herättävät huolta erityisesti Kiinassa, koska yhteisyritys on asian tuntevien mukaan lainannut aggressiivisesti startup-yrityksiä ja rahastoja, jotka eivät voi lainata perinteisiltä pankeilta.

SVB perusti paikallisen haaransa, SPD Silicon Valley Bank Co.:n, vuonna 2012 ja tarjoaa useita pankkituotteita ja -palveluita Kiinassa, mukaan lukien käyttöpääomaa ja kaupan rahoitusta verkkosivustonsa mukaan. Vaikka yritys on pyrkinyt rauhoittamaan asiakkaitaan ja kohdeyrityksiään, vahinkojen laajuus on toistaiseksi epäselvä.

Ja vaikka suora vaikutus Aasiaan on rajallinen, koska SVB keskittyy Piilaaksoon, romahdus vaikuttaa pankkialan uskottavuuteen.

"Tämä on erikoistunut pankki. Joten pohjimmiltaan sen ei pitäisi vaikuttaa Aasiaan", sanoi Vickers's Tan. "Mutta luottamus tai sen puute on tarttuvaa."

– Yoolim Leen ja Gao Yuanin avustuksella.

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2023 Bloomberg LP