China Tech Giants romahtaa, kun elpyminen herättää hintasodan pelkoa

(Bloomberg) – Kiinan Internet-yritykset nopeuttavat ponnistelujaan päihittääkseen toisiaan sen jälkeen, kun Peking alkoi lopettaa internetin tuhoamista, mikä vauhditti äkillistä kilpailun nousua, joka uhkaa marginaaleja ja pelottaa sijoittajia.

Useimmat luetut Bloombergilta

Taistelu kiihtyy, kun vuosia kestäneen tukahdutuksen aikana luopuneet tai laajentumistaan ​​rajoittaneet yritykset tuntevat nyt kahleiden irtoavan. Peking ei ole hyväksynyt paluuta kaikille ilmaiseksi, mikä merkitsi alan Covidia edeltävää kukoistusaikaa – mutta Big Techin viime viikkoina ilmoittama aggressiivisten kampanjoiden tulva elvyttää heikentävien hintasotien haamuja.

Verkkokaupan johtaja JD.com Inc. laski yli 8 % tiistaina sen jälkeen, kun tiedotusvälineet olivat suunnitelleet 10 miljardin juanin (1.5 miljardin dollarin) tukikampanjaa kilpaillakseen PDD:n kaltaisia ​​kilpailijoita vastaan. Meituanin kerrotaan laajentavan toimintaansa Hongkongiin, ja se on aloittanut kampanjan palkatakseen 10,000 145 ihmistä mantereelle – pyrkimyksenä voittaa uusien tulokkaiden, kuten ByteDance Ltd:n, aiheuttama kiristynyt kilpailu XNUMX miljardin dollarin kiinalaisella ruoka-areenalla.

Verkkokaupan ulkopuolella NetEase Inc. ja MiHoYo jatkavat taisteluaan pelijohtaja Tencent Holdings Ltd.:tä vastaan, kun taas hakukoneoperaattori Baidu Inc. ottaa käyttöön uuden tekoälyyn perustuvan chat-palvelun yrittääkseen saada mainostulot pois kuten Alibaba Group Holding Ltd. ja Tencent.

Lue lisää: China Tech Giant Meituan palkkaa 10,000 XNUMX Counter ByteDancelle

Aloitteiden kiire tulee sen jälkeen, kun Pekingin ponnistelut alan vaikutusvallan hillitsemiseksi näyttivät vähentyneen viime kuukausina. Kasvusuunnitelmat aiheuttivat useiden osakkeiden nousun, mutta niihin liittyy myös laajempia riskejä: kiristyvä kilpailu voi laskea voittomarginaaleja voimakkaasti.

Tarina jatkuu

Tämä huoli painaa teknologiaosakkeita. Hang Seng Tech -indeksi on pudonnut yli 10 % tammikuussa asetetusta vuoden päätöskorkeudesta. Mittari putosi peräti 3.7 % tiistaina ja oli vuoden alimmillaan. Alan suurimmista osakkeista Alibaba ja Tencent putosivat molemmat yli 4 %.

"Ne ovat valmiita investoimaan ja kilpailemaan uudelleen kahden vuoden varovaisuuden ja kustannusleikkausten jälkeen", sanoi Singaporen Union Bancaire Priveen toimitusjohtaja Vey-Sern Ling. "Yritykset suhtautuvat optimistisesti Kiinan kulutusnäkymiin ja sääntely-ympäristön normalisoitumiseen. ", mutta tukipohjainen kilpailu on negatiivinen koko verkkokaupan toimialalle, hän lisäsi.

JD.com johti tappioita tiistaina sen tukikampanjan raporttien jälkeen, joka on suunnattu erityisesti kilpailemaan budjettiostossovellusta Pinduoduoa vastaan. Osake putosi eniten neljään kuukauteen.

"Aggressiivisen tukikampanjan aloittaminen voisi olla tunnustus JD.comin puolelta, että se kohtaa markkinaosuuspaineen Pinduoduolta", sanoi Ling Union Bancaire Priveestä.

Kustannusherkkien kuluttajien houkuttelemiseen tähtäävät hyökkäykset viittaavat myös siihen, että Internet-johtajien ylivoima esimerkiksi logistiikassa ei riitä estämään uusien tulokkaiden ja pienempien toimijoiden kilpailua.

Mitä Bloomberg Intelligence sanoo

Tencentin kotimaan peliliiketoiminnan loistoajat saattavat olla menneisyyttä. Pelaaminen oli aikoinaan Tencentin tuloskasvun moottori. Vaikka vuosi 2023 näyttää olevan parempi vuosi Kiinan pelialalle, uskomme, että markkinoilla on tapahtunut rakennemuutos. Odotamme Tencentin kotimaan pelimyynnin pysyvän suurin piirtein ennallaan vuosina 2024-26.

– Robert Lea ja Tiffany Tam, analyytikot

Napsauta tätä saadaksesi tutkimusta.

– Edwin Chanin ja Jeanny Yun avustuksella.

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2023 Bloomberg LP