Toimitusjohtaja 50 miljardin dollarin Stablecoinin takana selittää, miksi kaikkia digitaalisia dollareita ei ole luotu tasa-arvoisiksi

Jeremy Allaire on Circlen toimitusjohtaja, joka on yksi dollariin sidotun USD-kolikon, joka on yksi maailman nopeimmin kasvavista vakaista kolikoista, pääasiallisista liikkeeseenlaskijoista. USDC:n markkina-arvo on 50 miljardin dollarin pohjoispuolella, ja se on lähellä Tetherin pitkään hallussa ollutta massiivista johtoasemaa. Circle on kuitenkin paljon enemmän kuin vain vakaan kolikon liikkeeseenlaskija. Yhtiö rakentaa tunnuksen avulla kokonaisen rahoitusekosysteemin useiden lohkoketjujen päälle ja tarjoaa yrityksille yksinkertaisia ​​työkaluja USDC:n integroimiseksi toimintaansa.

Forbesin eksklusiivisessa haastattelussa Allaire selvittää, kuinka vakaat kolikot ovat integroitumassa perinteiseen rahoitusjärjestelmään ja saadakseen käsityksen siitä, kuinka Circle käsittelee lisätarkastuksia, joita koko toimiala kohtaa Venäjän/Ukrainan kriisin seurauksena. Lisäksi Circle on palannut SPAC-polulle jälleen saavuttaen uuden sopimuksen, joka julkistetaan 9 miljardin dollarin arvolla.

Tämä haastattelu on ote korkealaatuisesta tutkimusjulkaisustamme Forbes CryptoAsset ja Blockchain Advisor. Tilaa tänään lisää tuoreita uutisia, ainutlaatuisia oivalluksia, haastatteluja ja paljon muuta.

Forbes: Voitko antaa meille lyhyen yleiskatsauksen Circlen päätoimialoista?

Jeremy Allaire: Liiketoiminnan perustavin osa on se, mitä kutsumme stablecoin-markkinoiden infrastruktuuriliiketoiminnaksi, joka ymmärretään parhaiten USDC-tuotteena. Ajattelemme sitä markkinainfrastruktuurina, joka on minkä tahansa markkinaosapuolen saatavilla integroitavaksi ja käytettäväksi. Se on jotain, jonka loppukäyttäjät ja kehittäjät sekä tuotteita ja palveluita rakentavat ihmiset voivat vain integroida tuotteisiinsa. Joten toisin kuin esimerkiksi perinteisessä liiketoiminnassa, jossa kaikki ovat suoria asiakkaita, käytämme sekä protokollaa että digitaalista valuuttaa. Tavoitteena on saada mahdollisimman monta kehittäjää integroimaan siihen mahdollisimman monta sovellusta ja palvelua. Tekemällä tämän se lisää protokollan hyödyllisyyttä. Meillä on monenlaisia ​​kumppanuuksia, joiden tavoitteena on saada lisää käyttöä ja jakelua, joista suurin on Coinbase, USDC:n käynnistyskumppani. Coinbase tekee siitä todella saatavilla keskivertokaupan loppukäyttäjälle. Mutta nyt, kun on tehty kumppanuuksia FTX- ja NFT-yritysten sekä DeFi-protokollien kaltaisten yritysten kanssa, se on saatavilla monilla eri tavoilla. Sen arvo on noin 53 miljardia dollaria USD Coin (USDC) liikkeessä, mikä tekisi meistä yhden 50 suurimman pankin joukossa Yhdysvalloissa

Seuraava iso osa on se, mitä kutsumme transaktiopalveluliiketoiminnaksi. Ehkä ennen kuin pääsemme siihen, tarjoamme jotain nimeltä Circle Account, ilmainen tili kaikenkokoisille yrityksille. Se tarjoaa ihmisille tavan yhdistää pankkitoimintaan, säilyttää ja pitää USDC:tä sekä muuntaa ja lunastaa se useiden lohkoketjujen välillä. . Ilmaisella tilillä on myös muita lisäarvotuotteita, joista veloitamme. Treasury Services -tuotteemme on lainatuotteemme, johon yritys voi tulla ja lainata meille USDC:tä. Tai jos heillä on dollareita, he voivat muuntaa USDC:ksi ja lainata sitten USDC:n määräajaksi, kuten yksi kuukausi, kolme kuukautta, kuusi kuukautta, 12 kuukautta tai kiinteäkorkoinen, ja sitten teemme tukkulainaa sen takana, ja maksamme korkoa näistä USDC-lainoista.

Forbes: Miten Circlen ja USDC:n välinen suhde on samanlainen tai erilainen kuin Ripple ja XRP?

Allaire: Digitaalinen valuutta, kuten USDC, on hyvin, hyvin erilainen. USDC on tallennetun arvon maksuväline, jota pankkivalvojat säätelevät kaikkialla Yhdysvalloissa. Se on kestänyt ensimmäisestä päivästä noin neljä vuotta sitten vuonna 2018. Se on samat säännöt, jotka säätelevät PayPalia ja Square Cashia sekä Apple Payta ja Venmoa. Kaikilla näillä, kun laitat dollareita, saat 1:1 digitaalisen esityksen, jota voit sitten käyttää digitaalisessa sovelluksessa. Satuimme vain julkaisemaan tallennetun arvon digitaalisia resursseja lohkoketjuissa suljetun kierron, aidattujen puutarhajuttujen, kuten Venmo, sijaan. Emme menneet myymään merkkiä. Ei ole ketään, joka spekuloi USDC:n arvolla, eikä sitä käytetä maksamaan lohkoketjun käytöstä. Joten, se on hyvin erilainen kuin se, mitä ajattelen lohkoketjujen alkuperäisinä tokeneina, joita käytetään maksujen maksamiseen lohkoketjussa, kuten eetteri, XRP monero tai solana, tai mikä tahansa näistä tokeneista, joita käytetään lohkoketjussa toimimiseen. Me vain istumme päällä; olemme kuin kerros lohkoketjujen yläpuolella.

Forbes: Puhutaanpa USDC:n varannoista. Olet äskettäin muuttanut perustuslakia keskittymään käteiseen ja lyhytaikaiseen valtionvelkaan kaupallisten velkojen sijaan jne. Mikä oli tämän muutoksen taustalla oleva ajatusprosessi? Odotatko myös, että sinulla on enemmän lyhytaikaisia ​​kaupallisia velkoja ja muuta omaisuutta määrittämäsi riskinhallintaprofiilin perusteella?

Allaire: Viime vuoden aikana markkinat ja sääntelyviranomaiset ovat katsoneet tätä tilaa tarkemmin ja sanoneet: "Hei, tämä kasvaa todella nopeasti. Tätä on mahdollista skaalata järjestelmällisesti, ja haluamme varmistaa, että vakaan arvon digitaaliset valuutat ovat turvallisimpia mahdollisia yleiseen käyttöön käteistä vastaavina instrumentteina. Kun otetaan huomioon markkinoiden ja sääntelyviranomaisten kysyntä, teimme muutoksen ja olemme saaneet valtavan vastauksen. Mielestäni kysymykseesi sisältyvä mielenkiintoinen kysymys on, miltä tulevaisuus näyttää? Minusta se on poliittinen kysymys. Ja se on Yhdysvaltojen valtiovarainministeriön, kongressin ja muissa paikoissa tehtävän poliittisen työn ytimessä, mikä on se perussäännöt, jotka tulevat voimaan liittovaltion charter- ja lisensoiduille stablecoin-pankeille, kuten Circle – olemme prosessissa. valmistautuessaan hakemaan kansallisen pankin peruskirjaa. Tärkeää on, että stablecoinin liikkeeseenlaskija on täysi varantopankki. Kun ajattelet perinteistä pankkia, jos sinulla on esimerkiksi Chase-tili, sinulla ei itse asiassa ole dollareita, sinulla on Chase-dollareita. Nämä ovat IOU:ita; sinulla on vastuu Chaselta. Jos sinulla on 1,000 1,000 dollaria pankkitililläsi tai sekkitililläsi, sinulla ei todellisuudessa ole 1,000 30 dollaria, sinulla on vaatimus XNUMX XNUMX dollarista. Pidät todella tehokkaasti lainauskirjaa. Tämä on se, mitä me kaikki tunnemme murtovarantopankkitoiminnana – he lainaavat rahaa kahdeksan kertaa, kymmenen kertaa, ja toivottavasti kaikki eivät tule heti ja halua rahojaan takaisin. Mutta jos he tekevät niin, pankille asetetaan kaikenlaisia ​​​​parametreja, millaisia ​​​​omaisuuseriä he voivat pitää hallussaan, ja heillä on stressitestejä esimerkiksi entä jos XNUMX päivän aikana tapahtuu suuria ulosvirtauksia? Stablecoinit ovat tällä hetkellä paljon yksinkertaisempia. Sinulla on hallitus, valtiovarainministeriö ja käteistä. Etkä lainaa sitä kenellekään. Siinä mielessä ei ole riskiä. Et siis tarvitse FDIC-vakuutusta, koska FDIC-vakuutus on suunniteltu murtovarannon pankeille. Mutta saatat haluta laatia säännöt siitä, mitä voit tehdä varannon kanssa – riskirajoja – ja tässä on mitä odotamme sinulta likviditeetin ja näiden likviditeettivaatimusten täyttämisen suhteen. Nämä säännöt, varat ja likviditeetti sekä riskienhallinta vakaan arvon digitaalisille valuuteille, ne on kirjoitettava. Tällaista pankin peruskirjan muotoa ei ole koskaan ollut olemassa, ja se on kirjoitettava. Sitä kohti siis työskentelemme.

Forbes: Todistit äskettäin kongressin edessä. Haluaisin saada joitakin tärkeimpiä poimintojasi tästä kokemuksesta. Lisäksi onko sinulla tietoa SEC:n viimeaikaisista keskusteluista, kuten ehdotuksesta, että stablecoinit voisivat olla arvopapereita, tai vaikutuksista, joita BlockFi:n 100 miljoonan dollarin maksulla voi olla lainaliiketoimintaasi? Coinbase, kumppanisi, oli julkisesti haastanut SEC:n USDC-pohjaisesta lainatuotteesta, jota se ei lopulta julkaissut.

Allaire: Mielestäni se on hyvin selvää, ja olemme kuulleet puheenjohtaja Genslerin esittävän useita lausuntoja, että maksulain/pankkilain mallin mukaan säännelty käteisraha ei ole arvopaperi. Voisin kuvitella, että muista stabiileista kolikoista, jotka voivat olla luonteeltaan synteettisiä, väitetään voisivat olla synteettisiä johdannaisia ​​tai muita vakaita kolikoita, jotka hallinnoivat aktiivisesti pitkäaikaista riskiä sisältävää sijoitussalkkua ja muita asioita, joita voitaisiin tarkastella ja kohdella eri tavalla, koska se toimii ulkomailla. tallennettu arvo. Olemme aina pysyneet määritellyinä maksujärjestelmälaissa. Tuotteiden lainaaminen, jotka on rakennettu käyttämällä USDC:tä, jossa henkilö lainaa USD-kolikoita ja saa siitä korkoa, on sijoitussopimus. Ja jos et ole pankki ja tarjoat sitä, tarjoat vakuuden. Tämä on aina ollut näkemyksemme, ja siksi kun lanseerasimme Circle Yieldin, joka on lainatuote, jossa lainaat USDC:tä ja sinulle maksetaan korkoa, ostat arvopaperin, ja tämä vapautettu arvopaperi jätetään SEC:lle. Meillä on riskejä koskevia tietoja, ja tarjoamme tuotteen vain akkreditoitujen sijoittajien ja yritysten saataville.

Forbes: Siirrytään Venäjä/Ukraina-kriisiin. Oletko huomannut USDC:n laittoman käytön pakotteiden kiertämiseen tai rahanpesuun?

Allaire: Ei, mutta luulen, että voin sanoa pari asiaa. Ensinnäkin Circle on aina ajanut erittäin vahvoja noudattamisohjelmia. Olemme rekisteröityneet FinCENiin vuodesta 2014. Olemme skaalaaneet vaatimustenmukaisuusohjelmia, pakotteiden täytäntöönpanoohjelmia ja työskennelleet tiiviisti lainvalvontaviranomaisten kanssa valvoaksemme ja estääksemme seuraamusten kohteena olevia tahoja tai lohkoketjuosoitteita. Käytämme myös omia syvempiä analyysi- ja havaitsemismuotojamme. Työskentelemme myös muiden pörssejen verkostojen, lompakoiden ja muiden kanssa. Olemme myös nähneet huomattavan määrän USDC:tä käytettynä Ukrainan apuun. Olemme myös käynnistäneet omia ohjelmiamme tämän asian ympärille. Olemme tehneet yhteistyötä organisaatioiden kanssa, jotka pystyvät varmistamaan kokonaisuuden, organisaation varmentamisen ja sen kaltaisia ​​asioita. Joten se on ollut todella tärkeää. Koska emme itse kohtaa suoraan vähittäismarkkinoita. Meillä ei ole tilinhaltijoita Venäjällä tai vastaavia.

Forbes: Mitä osoitteen estäminen USDC:llä tarkoittaa ja vaikuttaako se hajauttamisen käsityksiin?

Allaire: Meillä on tiukka mustan listan käytäntö, mikä tarkoittaa, että jos USDC:n eheydelle ja turvallisuudelle on olemassa perustavanlaatuinen riski, Center pidättää oikeuden lisätä kyseisen osoitteen mustalle listalle. Se olisi jotain järjestelmähyökkäystä tai jos keskukselle esitetään sitova oikeuden määräys, voimme lisätä osoitteen mustalle listalle. Tämä ei ole "lähetin tavaraa väärään osoitteeseen tai DeFi-protokollaa hakkeroitiin, voitko antaa minulle rahani takaisin?" Siihen liittyy valtava moraalinen vaara. Ja siis kyse on todella lainvalvonnasta.

Keskittämisen osalta Circle on säännelty rahoituslaitos, joka edellyttää tiettyjen valvontatoimien toteuttamista. Meillä on hybridimalli, jossa toimimme hajautetussa infrastruktuurissa. Mutta siellä on keskitetty liikkeeseenlaskija, ja se on ominaisuus monille ihmisille, vaikka se voisi olla virhe muille. Jos tarkastelet erityisesti täällä olevaa historiaa, niin tapauksia, joissa näin on tapahtunut, on poikkeuksellisen rajoitettu määrä.

Forbes: Voitko opastaa minua SPAC:n alkuperäisen perustelun läpi ja selittää, miksi se on viivästynyt?

Allaire: Viime keväänä teimme päätöksen tulla julkisille markkinoille yrityksenä. On monia eri syitä tulla julkiseksi yhtiöksi. Meille se jakautuu muutamaan kategoriaan. Ensinnäkin se on mahdollisuus päästä pääomamarkkinoille, hankkia pääomaa jne. Toiseksi eräänlaisena rahoitusmarkkinoiden infrastruktuurina uskomme, että julkisena yhtiönä oleminen ja lisäsäännösten noudattaminen, jotka ovat erittäin merkittäviä, on todella tärkeää. signaali markkinoille. Kolmanneksi SPAC-malli tarjoaa yrittäjälle paljon houkuttelevia ominaisuuksia, kuten aikaa markkinoille. Pitkän aikaa SPAC:n kautta tapahtuva markkinointi julkisella listalla oli 12–XNUMX kuukautta kuuden–XNUMX kuukauden sijaan. Tilanne muuttui, kun SPAC:t saivat enemmän tarkastelua, erityisesti joitain ongelmallisia. Mielestäni toinen haaste oli yksinkertaisesti se, että olemme melko uusi yritys, jolla on melko uusi liiketoiminta alueella, jolla on keskeisiä kirjanpitoriskien sääntelykysymyksiä, ja SEC tekee työnsä varmistaakseen oikean tiedon julkistamisen, riskien laskennan, sääntelyn, jne. SEC-tutkinnon suorittaminen kestää kauemmin, mikä on hienoa. Minun näkemykseni on, että kuljemme edestakaisin, toistamme ja pääsemme lopulta läpi pätevyyden ja olla pörssiyhtiö, mutta se kestää hieman kauemmin kuin alun perin odotimme.

Forbes: Kun yksityisillä markkinoilla heitetään rahaa, oletko koskaan ajatellut pidätellä listautumista? Miksi arviosi nyt kaksinkertaistui 9 miljardiin dollariin?

Allaire: Olemme täysin sitoutuneet olemaan julkinen yhtiö. Ja kun otetaan huomioon parin seuraavan vuoden merkittävästi parantuneet taloudelliset näkymät, koimme, että yhtiömme arvo oli selvästi noussut. Joten tarkistimme sopimusta.

Forbes: Kun kauppa julkistettiin ensimmäisen kerran, olin yllättynyt nähdessäni, että Treasury and Transaction Services -liiketoimintasi toi enemmän tuloja kuin USDC-osuuksien korkoja. Joidenkin viimeaikaisten ennusteidesi mukaan odotat tämän suuntauksen kääntyvän dramaattisesti. Mikä johti tähän uuteen näkemykseen?

Allaire: Pari asiaa. USDC jatkaa nopeaa kasvuaan ja olemme nousevassa ympäristössä. Nämä nousevat hinnat kertyvät suoraan tulovirtaamme ja tuloihimme. Se näkyy versiossa. Vuoden alusta lähtien olemme lisänneet vielä 10 tai 11 miljardia dollaria. Lisäksi odotettaessa näemme paljon kasvua sellaisissa käyttötapauksissa, joissa USDC tulee peliin. Ja luulen, että meillä on temaattisesti yhä enemmän perinteisiä maksuyrityksiä, jotka haluavat aloittaa USDC:n käytön. Näemme kasvavaa kiinnostusta Internet-kaupan käyttötapauksissa, mikä on jännittävää nähdä nyt, kun voimme suorittaa nopeita, halpoja, lähes välittömiä USDC-maksuja. Ja olemme alkaneet nähdä kiinnostusta perinteisestä rahoituksesta (TradFi), joka on parannettu tapa tehdä digitaalisia käteisdollariselvitystyyppejä. Joten uskon, että se liittyy vähän liiketoimintanäkymiimme parin seuraavan vuoden aikana.

Forbes: Kiitos.