Markkinasyklin pituuden määrittäminen edellyttää osallistujien aiemman käyttäytymisen tarkastelua. Kun on kyse Bitcoin, on olemassa kaksi suurta virtaa, jotka muuttavat sen hintaliikkeiden suuntaa – pitkäaikaiset haltijat (LTH) ja lyhytaikaiset haltijat (STH).
Pitkäaikaiset haltijat määritellään osoitteiksi, jotka ovat säilyttäneet Bitcoineja yli 155 päivää. Heitä pidetään usein "älykkäinä sijoittajina" alalla, koska suurin osa heistä on kestänyt markkinoiden epävakauden ja onnistunut kerääntymään alas ja myymään huipulla.
Lyhytaikaiset haltijat ovat osoitteita, jotka ovat pitäneet Bitcoinia alle 155 päivää ja joita pidetään hintaherkempänä ryhmänä, johon volatiliteetti vaikuttaa merkittävästi.
LTH:iden ja STH:iden käyttäytymisen tarkastelu vahvistaa tätä entisestään. Vuodesta 2010 lähtien pitkäaikaiset haltijat ovat ostaneet BTC:tä joka kerta, kun sen hintaa on painettu alas ja myyty lähes jokaiseen huippuun.
Viimeaikaiset muutokset pitkäaikaisten haltijoiden nettopositioissa osoittavat, että he ovat antautuneet. Bitcoinin romahdus, jonka aiheutti Terra (LUNA) takaisinisku ja Celsius-kriisi, on pakottanut monet LTH:t myymään positiot.
Positioitaan myyvät LTH:t pidetään kuitenkin yleensä merkkinä markkinoiden pohjasta.
Tietoja Glassnode, toukokuussa alkanut myynti saavutti huippunsa heinäkuussa ja on nyt hiipumassa. Alla oleva kaavio havainnollistaa pitkäaikaisten haltijoiden aseman muutosta, jossa punaiset korostukset osoittavat kokonaisaseman laskua ja vihreät korostukset osoittavat heidän omistuksensa kasvua.
Loitonnalla paljastuu muita ajanjaksoja, jotka pakottivat pitkäaikaiset omistajat myymään omistuksensa. Maaliskuussa 2020, kun COVID-19-pandemian puhkeaminen murskasi maailmanlaajuiset markkinat, pitkäaikaiset haltijat antautuivat pelosta ja epävarmuudesta. Heidän antautumisensa aiheutti jyrkän hinnanpudotuksen, jonka toipuminen kesti saman vuoden heinäkuuhun asti.
Seuraava suuri myynti tapahtui tammikuun 2021 ja toukokuun 2021 välisenä aikana. Bitcoinin ollessa syvällä härkäjuoksussa, myynti merkitsi kuitenkin pitkäaikaisten omistajien saavan merkittäviä voittoja.
Kapitulaatio, jonka olemme nähneet alkavan huhtikuussa 2022, jatkuu edelleen. Kuten maaliskuussa 2020, tämä antautuminen on myös laukaistanut massiivisen hinnanpudotuksen, painaen Bitcoinin 20,000 XNUMX dollariin suurimman osan kesästä. Ja vaikka olemme nähneet myynnin hiljentyneen elokuun alusta lähtien, kertymisaste on edelleen pieni.
Emme vielä saa nähdä, onko tämä toisen alkua kertymisaika ja ohittaako kertymisasteen pieni nousu myynnin. Jos aiemmat karhusyklit toistuvat, Bitcoinin hinta saattaa nousta asteittain, minkä jälkeen LTH:iden keräämän BTC:n määrä kasvaa.
Lähde: https://cryptoslate.com/bear-market-long-term-holders-capitulate-then-accumulate/