"Bare-bones" FTX:n konkurssihakemukset ovat todennäköisesti huono merkki sijoittajalle, lakimiehet sanovat

Alkukirjain "paljaat luut". konkurssi FTX:n toimittamat hakemukset voivat johtaa huonoon lopputulokseen asiakkaille, joilla on jäädytetyt varat, asianajotoimisto Kleinberg Kaplanin kumppanit kertoivat Blockworksille. 

FTX on ollut hitaampi kuin muut konkurssiin menneet kryptoyritykset kertoa julkisesti vaikeuksissa olevan yrityksen suunnitelmista saada velkojat kokonaisiksi. Asianajajien mukaan tarvitaan enemmän selvyyttä FTX:n taseesta ja velkojista, jotta voidaan jäsentää oikein todennäköisyydet pörssin palauttamiseen varat.

New Yorkin yritys on soittanut asianomaisilta sijoittajilta. FTX:n perustaja Sam Bankman-Fried erosi toimitusjohtajan tehtävästä räjähdyksen kannoilla, kun John J. Ray III, joka johti vuosia sitten skandaalien aiheuttaman energiayhtiö Enronin likvidaatiota, nimettiin yhtiön uudeksi toimitusjohtajaksi.

Kleinberg Kaplanin asiakkaita, joita asia koskee, ovat sijoittajat, joilla on jäädytetyt FTX-tilit ja osakkeenomistajat, sekä krypto-painotteiset yritykset, jotka ovat epäsuorasti alttiita pörssiin ja jotka silmäilevät vielä syvemmän markkinoiden laskusuhdanteen todennäköisyyttä. Yritys kieltäytyi tunnistamasta tiettyjä asiakkaita. 

"Arkistointi tehtiin vasta perjantaina, joten markkinavalistusta ja ihmisten saamista tietoa siitä, mitä tämä kaikki tarkoittaa", on edelleen paljon, kumppani Jared Gianatasio kertoi Blockworksille. 

Landis Rath & Cobbin ja Sullivan & Cromwellin lakimiehet, jotka edustavat FTX:tä ja sen tytäryhtiöitä, ilmoittivat olevansa konkurssissa liike maanantaina niin monta kuin Kanteessa voitaisiin nimetä miljoona velkojaa.

Esityksessä pyydettiin myös vapautusta luettelon jättämisestä 20 suurimmasta velkojasta kustakin 134 FTX:n sidosyrityksestä, jotka hakivat luvun 11 konkurssiin – sen sijaan pyydettiin sallimaan yksi konsolidoitu luettelo, jossa esitetään tiedot kaikkien FTX-yhtiöiden 50 suurimmasta velkojasta perjantaihin mennessä.

Yhdessä Gianatasion kanssa asianajotoimiston kumppanit Matthew Gold ja Dov Kleiner kertovat alla sääntelyn ja oikeudellisen näkökulmasta, mitä on jo tapahtunut – ja mitä pulaan juuttuneet tahot voivat odottaa FTX:n konkurssin edetessä.

Lohkotyöt: Miten vertaisit FTX:n konkurssia FTX:n konkurssiin? Travel Digital ja Celsius aikaisemmin tänä vuonna?

Gianatasio: Nopeus FTX-vian suhteen oli niin nopea. Näit, että luvun 11 arkistointi oli hyvin paljaita luita. Se oli kattavuudessaan hyvin eräänlainen luuranko verrattuna Celsiukseen ja Voyageriin, joissa velkojien luettelon osalta oli ensimmäisenä päivänä vahvempia ilmoituksia ja niillä oli vain paljon enemmän tietoa.

Kulta: Ehdottomasti FTX-arkistointi on edennyt paljon hitaammin. Voyagerin ja Celsiuksen velalliset olivat alussa organisoituneempia. Oletettavasti asianajajilla oli hieman enemmän ennakkovaroitusta, että hakemus tulee tapahtumaan.

Yritän olla hieman varovainen sen suhteen, mitä voimme päätellä siitä. Vaikuttaa siltä, ​​että tämä on huono uutinen FTX-puolueille - että se on monien raporttien mukaan sidottu kaikenlaisiin sääntely- ja mahdollisesti rikostutkimuksiin ja liikevaihtoon yrityksen huipulla, joita kaikkia ei ole varmennettu. .

On mahdollista, että tämä on vain hämäys, ja FTX:llä oli vain pieni viive, koska se oli saamassa itsenäistä tiimiään paikalleen.

Lohkotyöt: Mitkä ovat seuraavat toimet, joita odotat konkurssin edetessä?

Kulta: Odotamme lyhyellä aikavälillä, että FTX:n uusi johto alkaa täyttää joitakin tähän mennessä puuttuvia aukkoja. He alkavat tarjota tietoja siitä, kuka heidän velkojaryhmänsä on, joitain tietoja heidän omaisuudestaan, joitain virallisia lausuntoja kaikista hakkeroista pyörivistä huhuista - ja muita asioita heidän omaisuuteensa liittyen.

Ja sitten, mahdollisesti, odotamme johdolta ja heidän asianajajiltaan jonkinlaista viittausta heidän välittömistä suunnitelmistaan ​​ja miten he aikovat edetä. Tyypillisesti nämä ilmestyvät päivän tai kahden sisällä konkurssihakemuksen jälkeen, mutta olen silti toiveikas… muutaman seuraavan päivän aikana saamme niitä.

Se tarkastelee tyypillisesti asioita, kuten: "Aikovatko he myydä omaisuuttaan, jos he luulevat, että heillä on myytävää? Yrittävätkö he pitää vaihtonsa käynnissä millään tavalla? Kuinka paljon yritystä he luulevat voivansa elvyttää tässä vaiheessa? Ja kuinka suuri osa siitä on vain heidän jäljellä olevan omaisuuden arvon selvittämistä?”

Lohkotyöt: Ja sitten mitä? 

Kulta: Kun olemme saaneet heidät hahmottelemaan, mitä he haluavat tehdä, voimme reagoida, ja yhteisö voi reagoida heidän uskottavuuteensa.

Sitten prosessi [todella] alkaa… ja alamme puhua siitä, milloin sijoittajat ja muut osapuolet voivat saada rahansa takaisin.

Celsiusissa ja jossain määrin Voyagerissa, jotka ovat lähimmät vertailumme, he jakoivat sen, mitä heillä oli, erilaisiin ämpäriin sijoittajien sopimustyyppien ja heidän oikeuksiensa perusteella.

He luovuttivat osan asiakkaille suhteellisen lyhyessä järjestyksessä. Jotkut he sanoivat: "Et tule saamaan ollenkaan", ja toiset he laittoivat keskimmäiseen ämpäriin. Periaatteessa kaikki, jotka eivät saaneet sitä heti, ovat nostaneet oikeudenkäyntejä... joiden käyttöönotto voi kestää kuukausia.

Sitten siirrymme suurempaan ryhmään: konkurssissa kutsumme heitä "kenraaliksi". vakuudettomat velkojat” joilla ei ole oikeuksia tiettyyn omaisuuteen ja he vain toivovat saavansa yleistä toipumista. Se voi kestää vuoden tai enemmän.

Tässä vaiheessa sen nopeutta määräävät vähemmän konkurssilainsäädännön erityisvaatimukset ja enemmän kunkin tapauksen kaupalliset tosiasiat. Kuinka kauan kestää esimerkiksi varojen muuttaminen käteiseksi? 

Lohkotyöt: Mainitsit, että voisi syntyä jälkimarkkinat, joilla velkojat voisivat myydä oikeutensa omaisuuteen alennuksella?  

Gianatasio: Se punnitsee toipumisen todennäköisyyttä toipumisen aikajanalla.

[Jos] vähittäisasiakkaat tarvitsevat osan pääomastaan, he saattavat olla valmiita myymään viisi tai 10 senttiä dollarista. Se on kova asema.

Kleiner: Tämä on uskomattoman aikaista jollekin sellaiselle, varsinkin kun on niin paljon epävarmuutta. En tarkoita, että ihmiset eivät tekisi sitä, koska se voi olla suuri riski ja erittäin korkea palkkio.

Jos tarkastellaan tapauksia, Voyagerista Celsiukseen ja FTX:ään, ne on arkistoitu lisääntyvän monimutkaisuuden järjestyksessä. Hakemusten ympärillä on myös kasvavaa [suuruusluokkaa] epävarmuutta. Joten sanoisin, että tällä hetkellä on tuskin näkyvyyttä, luottamusta tai luottamusta siihen, mikä omaisuus on.

Lohkotyöt: Mitä näet FTX:n romahtamisen tartuntavaikutuksina?

Gianatasio: Kuten olemme nähneet Voyagerissa ja Celsiuksessa, mielestäni nämä ovat merkittäviä konkurssitapauksia, mutta mielestäni ne ovat melko itsenäisiä krypto- ja digitaalisten omaisuuserien ekosysteemissä. En usko, että niillä on liikaa vaikutusta laajempiin rahoitusmarkkinoihin.

FTX on kuitenkin tärkeä esimerkki toimijasta, joka piti itseään riskienhallinnan ja sijoittajansuojan mestarina.

Haastattelua on muokattu selvyyden ja lyhyyden vuoksi.

Saat päivän tärkeimmät kryptouutiset ja oivallukset postilaatikkoosi joka ilta. Tilaa Blockworksin ilmainen uutiskirje nyt.