Koska Tech Stocks kraatteri ja palautuu, perusteilla on väliä

Earningilla on väliä. Ja jopa kasvuosakkeiden arvostuksella on merkitystä.  Jos se ei ollut selvää ennen tämän viikon suuria pudotuksia ja teknologiaosakkeiden vuoristoratavaihtelua, sen pitäisi olla nyt.

Nasdaq-indeksi on laskenut 15 % marraskuun huipusta, mikä pudotti Teslan ja Applen teknologian pörssikurssit kaksinumeroisella luvulla. Jotkut suurimmista häviäjistä ovat pudonneet 40 % tai 50 % tai enemmän huipultaan, kun sijoittajat odottivat Federal Reserven tämänpäiväistä lausuntoa korkeammista koroista.

Pohjan kutsuminen markkinoilla on yleensä typerää peliä, varsinkin näillä epävakailla markkinoilla, jotka ovat käyneet kauppaa sellaisella preemiolla niin kauan. Mutta kun teknologiaosakkeiden tuloskausi on täydessä vauhdissa, Microsoftin tiistaina markkinoiden sulkemisen jälkeen julkaiseman tulosilmoituksen jälkeen (se ylitti analyytikoiden odotukset), sijoittajien pitäisi pian saada enemmän selvyyttä. Teslan on määrä ilmoittaa myöhemmin tänään, Applen odotetaan seuraavan torstaina, ja tulosparaati jatkuu ensi viikolla.

"Uskomme, että myynti on poistanut vaahdon markkinoilta, mutta se on myös muuttunut ylimyytyiksi teknologiaosakkeiksi", sanoo Dan Ives, Wedbush Securitiesin osakeanalyytikko. "Siksi meillä on suurin teknologian tuottokausi 10 vuoteen."

Etsimme FactSetistä yhdysvaltalaisia ​​teknologiaosakkeita, joiden markkina-arvo oli vähintään 5 miljardia dollaria ja jotka aiheuttivat suurimman osan sijoittajien pettymyksestä, joko osakkeiden hintojen nousun takia Nasdaqin huippunsa 19. marraskuuta tai korkean lyhyen koron vuoksi, kun sijoittajat vetosivat osakkeidensa laskevan edelleen. Listan kärjessä: Itseohjautuvan tekniikan edelläkävijä Aurora Innovation, joka julkistettiin SPAC-kaupassa viime marraskuussa ja jonka osakkeet ovat pudonneet yli 70 % huipustaan. 

Mukana myös: Asana, Facebookin perustajan Dustin Moskovitzin perustama työnhallintaohjelmistoyritys, joka on laskenut yli 60 % huipusta; Block, yritys, joka tunnettiin aiemmin nimellä Square, joka on pudonnut lähes 50 %, koska se on kohdannut tulojen hidastumisen ja epävakauden harjoittaessaan perustaja Jack Dorseyn kryptovaluuttastrategiaa; ja kaupankäyntialusta Robinhood, joka ajoi aikoinaan nopeiden kauppiaiden, meemiosakkeiden ja kryptovaluuttojen aallon, mutta on nähnyt osakkeidensa pudonneen yli 50 %, kun liikevaihto laski toisella neljänneksellä.

Kun markkinat toipuivat keskiviikkona, kun Nasdaq nousi 1 % myöhään iltapäivällä, monet pahiten kärsineistä olivat tikittyneet korkeammalle. Block ja Asana olivat ylhäällä punaisesta musteesta huolimatta. Samoin oli Microsoft. Vaikka kasvuosakkeiden aikakausi ei selvästikään ole ohi, kuten Jefferiesin analyytikko Brent Thill väittää tuoreessa raportissaan, ohjelmistoyritysten osakkeet, joiden kertoimet ovat korkeammat, mukaan lukien Snowflake ja Datadog, "voivat olla suurimmassa vaarassa jatkuvassa laskussa."

Ives väittää, että viime kädessä sijoittajat tekevät eron osakkeiden välillä, joiden osakkeet ansaitsevat korkeamman arvostuksen (kuten Microsoft ja Apple) ja osakkeet, jotka eivät ansaitse (monet pandemian aikana nousseet kotoa työskentelevät nimet, kuten Zoom ja Netflix). "Edessä on kuoppainen kuukausi", hän sanoo. "Mutta uskomme, että olemme alkamassa päästä luovutusvaiheeseen joidenkin näistä osakkeista, jotka ovat myyty massiivisesti ennen perustekijöitä."