Määritelty osoitteiksi, jotka ovat pitäneet Bitcoin yli 155 päivää, pitkäaikaisia omistajia pidetään usein selkäranka markkinoilta. Ne luovat tukea, koska niillä on taipumus kerätä BTC:tä hintojen laskussa, ja polttoaineen härkärallit jakaessaan kerättyjä kolikoita markkinoiden noususuhdanteessa.
Siksi Bitcoinin pohjan määrittäminen edellyttää pitkäaikaisten haltijoiden käyttäytymisen tarkastelua, koska todellinen pohja saavutetaan vain LTH:n antautuessa.
Käytetyn tuoton voittosuhde (LTH SOPR) on mittari, joka antaa selkeän kuvan Bitcoin-haltijoiden käyttäytymisestä. Kun sitä käytetään LTH:iin, se näyttää realisoituneen voiton asteen kaikista tietyn ajanjakson aikana siirrettyjen kolikoiden LTH:ista.
SOPR-arvo suurempi kuin 1 tarkoittaa, että kolikot myivät voitolla, kun taas SOPR-arvo alle 1 osoittaa, että kolikot myyvät tappiolla. Korkeammalle suuntautuva SOPR osoittaa voittoa realisoituvan, kun taas laskeva SOPR osoittaa tappioita.
CryptoSlaten analysoimat tiedot osoittivat, että LTH SOPR on ollut nousussa vuoden alusta lähtien sen jälkeen, kun se oli laskenut kolmen vuoden pohjalle joulukuussa 2022.
Toisin kuin SOPR, joka ottaa huomioon vain käytetyt tuotokset, joiden käyttöikä on yli 155 päivää, LTH MVRV ottaa huomioon vain käyttämättömät lähdöt (UTXO).
MVRV-suhde osoittaa Bitcoinin markkina-arvon ja sen toteutuneen ylärajan suhteen sen määrittämiseksi, käykö se kauppaa käyvän arvon ylä- vai alapuolella. Kuten SOPR, se tarjoaa vankan arvion markkinoiden kannattavuudesta, koska markkina-arvon ja toteutuneen arvon välisten äärimmäisten poikkeamien avulla voidaan tunnistaa markkinoiden huiput ja pohjat.
Nouseva MVRV-suhde kertoo suuremmasta realisoitumattomasta tuotosta ja mahdollisuudesta jakamisesta, kun sijoittajat kilpailevat voittojaan. Laskeva tai alhainen MVRV osoittaa pienempiä realisoitumattomia voittoja, mikä voi olla merkki aliarvostuksesta ja huonosta kysynnästä.
Kun MVRV-suhde putoaa alle 1:n, suuri osa tarjonnasta pidetään joko kannattavuustasolla tai tappiolla. Tämä on yleensä merkki markkinoiden antautumisesta ja osoittaa, että karhun kasautumisvaihe saattaa olla päättymässä.
CryptoSlate-analyysissä havaittiin, että LTH MVRV -suhde on juuri rikkoutunut yli 1:n, mikä viittaa karhumarkkinoiden mahdolliseen loppumiseen.
Sekä SOPR:n että MVRV-suhteen laskeminen osoittaa karhumarkkinoiden hieman epäröivää loppua.
Vihreät kohokohdat alla olevassa kaaviossa osoittavat jaksoja, jolloin sekä LTH SOPR- että LTH MVRV -suhteet suuntasivat 1:n tai sen alapuolelle. Kun molemmat suhdeluvut putoavat alle 1:n, se osoittaa markkinoiden kapitulaatiota, koska molemmat käytetyt kolikot myydään tappiolla ja suuri osa Kierrättävästä tarjonnasta pidetään realisoitumattomalla tappiolla.
CryptoSlate-analyysi vahvistaa, että markkinat ovat tiukasti pois antautumisesta. Koska LTH SOPR on kuitenkin edelleen trendissä hieman alle 1:n, markkinoilta puuttuu edelleenkään luottamus ryhtyä täysimittaiseen ralliin.
Lähde: https://cryptoslate.com/research-a-look-at-how-long-term-holders-determine-end-of-bear-markets/