Karhumarkkinoiden loppu ei ole lähellä. Tämä on osakemarkkinoiden tunteiden vastakkaisen analyysin mukaan: Yhdysvaltain osakemarkkinat eivät ole vielä kokeneet äärimmäistä pessimismiä, joka on nähty suurissa pohjarajoissa.
Saattaa varmasti tuntua, että Wall Streetillä on paljon pessimismiä ja epätoivoa. Mutta se karhuus näyttää mailin leveältä ja tuuman syvältä. Markkinaajastinten suosittelemiin osakepositioihin perustuvat mielipideindeksini osoittavat edelleen taustalla olevan innokkuuden julistaa, että pohja on muodostunut.
Tietysti osakemarkkinat voivat lavastella iso ralli milloin vain. Mutta analyysi viittaa siihen, että mikään nousu ei luultavasti merkitse enempää kuin karhumarkkinoiden rallia.
Perustan nämä johtopäätökset niiden kahden osakemarkkinoiden mielipideindeksin epäonnistumiseen, joita yritykseni väittää, etteivät ne vain pudota äärimmäisen pessimismin vyöhykkeilleen (historiallisen jakauman alimmalle 10 prosenttiin), vaan pysyivät siellä yli päivän tai kaksi. . Nämä kaksi indeksiä — Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) ja Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — kuvastavat keskimääräistä suositeltua osakeriskitasoa tietyssä lyhytaikaisten osakemarkkinoiden ajastimien osajoukossa.
Olen kirjoittanut aiemmin näiden indeksien epäonnistumisesta pysyä jakaumiensa alimmissa desimileissä. Ehdottamani mittari on niiden kaupankäyntipäivien lukumäärä viimeisen kuukauden aikana, jolloin molemmat indeksit pysyvät alimmissa desiileissään. Tämä on tällä hetkellä 23.8 %, mikä on hyvin lyhyt taso, jolle tämä prosenttiosuus nousi aikaisempien markkinoiden pohjalta. Esimerkiksi globaalia finanssikriisiä seuranneen vuosien 2007-09 karhumarkkinoiden alaosassa vertailukelpoinen kokonaisluku oli 81.0 %.
Antautuminen merkit
Samanlainen johtopäätös tulee siitä, että tekniset analyytikot kutsuvat "kapitulaatioksi". Investopedia määrittelee tämän "myyntipaineen dramaattiseksi nousuksi… joka merkitsee sijoittajien joukkoa antautumista". Vaikka analyytikot määrittelevät antautumisen eri tavalla, yksikään seuraamistani henkilöistä ei usko, että antautuminen olisi vielä tapahtunut.
Yksi tällainen analyytikko on Manuel Blay, toimittaja TheDowTheory.com, Jack Schannepin perustama neuvontapalvelu. Vaikka heidän erityiset antautumiskriteerinsä ovat omistusoikeudellisia, heidän verkkosivustonsa osoittaa, että ne perustuvat "lyhyen aikavälin oskillaattoriin, joka mittaa kolmen suuren osakemarkkinaindeksin eron prosenttiosuutta (Dow Jones Industrial Average).
DJIA,
+ 2.03%,
Standard & Poor's 500
SPX,
+ 2.25%
ja New York Stock Exchange Composite) ja niiden kymmenen viikon aikapainotetut liukuvat keskiarvot."
Vaaditut tasot vaihtuvat viikoittain. Mutta toistaiseksi Blay sanoi sähköpostissa, että vaaditaan vähintään kaksi kolmesta markkinoiden keskiarvosta sulkeutua näiden tasojen alapuolella: Dow alle 28,407 500; S&P 3,553 alle 13,532 XNUMX; ja NYSE Composite alle XNUMX XNUMX. Jokainen näistä markkina-arvoista on tällä hetkellä useita prosenttiyksiköitä korkeampi.
Toinen tekninen analyytikko, joka odottaa antautumista ilmoittaakseen karhumarkkinoiden loppua, on Sam Stovall, yhtiön pääsijoitusstrategi. CFRA-tutkimus. Asiakkaille tällä viikolla lähettämässään sähköpostissa Stovall sanoi, että hän perustaa antautumisen määritelmänsä "15 päivän keskiarvoon S&P 500:n päivän sisäisten korkeimpien ja alhaisten prosenttien eroista". Antautuminen on osoitettu "kun piikit [ovat] selvästi kahden keskihajonnan yläpuolella".
Stovall kirjoitti sähköpostissa, että markkinat ovat tällä hetkellä "ylempänä 1 standardipoikkeama, mutta alle kaksi standardipoikkeamaa, mikä tarkoittaa, että meidän on laskettava edelleen".
(Täysi paljastaminen: TheDowTheory.com tai CFRA Research/Stovall eivät ole niiden neuvonantajien joukossa, jotka tekevät sopimuksen tilintarkastusyritykseni kanssa seuratakseen tuottoaan.)
Antautumattomuus ei takaa, että karhumarkkinoilla on vielä matkaa, kiirehdin lisäämään. Blay huomauttaa, että vaikka antautuminen on luotettava indikaattori, että karhumarkkinat ovat loppumassa, kaikki karhumarkkinat eivät pääty antautumiseen. Loppujen lopuksi mikään indikaattori ei ole täydellinen.
Silti historia opettaa meille, että nämä karhumarkkinat päättyvät todennäköisesti antautumiseen. Ole siis etsimässä myynnin huipentumaa, mistä on osoituksena markkinoiden ajastinten äärimmäinen laskusuhdanne, volatiliteetin huiput ja markkinoiden keskiarvojen suuret pudotukset. Jos tällainen huipentuma tapahtuu, päinvastaiset sijoittajat noussivat ylös ja huomioisivat.
Mark Hulbert on säännöllinen avustaja MarketWatchissa. Hänen Hulbert-luokituksensa seuraa sijoitusuutiskirjeitä, jotka maksavat kiinteän maksun tarkastettaviksi. Häneen pääsee osoitteessa [sähköposti suojattu]
Lue myös: Analyytikot: älä luota osakemarkkinoiden nousuun ennen kuin S&P 500 on palannut yli 3,800 XNUMX:n
More: Société Générale: S&P 500 voi pudota vielä 33 prosenttia 70-luvun inflaatioympäristössä
Tiedät, että karhumarkkinat lähestyvät loppuaan, kun innokkaat sijoittajat painavat paniikkipainiketta
Karhumarkkinoiden loppu ei ole lähellä. Tämä on osakemarkkinoiden tunteiden vastakkaisen analyysin mukaan: Yhdysvaltain osakemarkkinat eivät ole vielä kokeneet äärimmäistä pessimismiä, joka on nähty suurissa pohjarajoissa.
Saattaa varmasti tuntua, että Wall Streetillä on paljon pessimismiä ja epätoivoa. Mutta se karhuus näyttää mailin leveältä ja tuuman syvältä. Markkinaajastinten suosittelemiin osakepositioihin perustuvat mielipideindeksini osoittavat edelleen taustalla olevan innokkuuden julistaa, että pohja on muodostunut.
Tietysti osakemarkkinat voivat lavastella iso ralli milloin vain. Mutta analyysi viittaa siihen, että mikään nousu ei luultavasti merkitse enempää kuin karhumarkkinoiden rallia.
Perustan nämä johtopäätökset niiden kahden osakemarkkinoiden mielipideindeksin epäonnistumiseen, joita yritykseni väittää, etteivät ne vain pudota äärimmäisen pessimismin vyöhykkeilleen (historiallisen jakauman alimmalle 10 prosenttiin), vaan pysyivät siellä yli päivän tai kaksi. . Nämä kaksi indeksiä — Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) ja Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — kuvastavat keskimääräistä suositeltua osakeriskitasoa tietyssä lyhytaikaisten osakemarkkinoiden ajastimien osajoukossa.
Olen kirjoittanut aiemmin näiden indeksien epäonnistumisesta pysyä jakaumiensa alimmissa desimileissä. Ehdottamani mittari on niiden kaupankäyntipäivien lukumäärä viimeisen kuukauden aikana, jolloin molemmat indeksit pysyvät alimmissa desiileissään. Tämä on tällä hetkellä 23.8 %, mikä on hyvin lyhyt taso, jolle tämä prosenttiosuus nousi aikaisempien markkinoiden pohjalta. Esimerkiksi globaalia finanssikriisiä seuranneen vuosien 2007-09 karhumarkkinoiden alaosassa vertailukelpoinen kokonaisluku oli 81.0 %.
Antautuminen merkit
Samanlainen johtopäätös tulee siitä, että tekniset analyytikot kutsuvat "kapitulaatioksi". Investopedia määrittelee tämän "myyntipaineen dramaattiseksi nousuksi… joka merkitsee sijoittajien joukkoa antautumista". Vaikka analyytikot määrittelevät antautumisen eri tavalla, yksikään seuraamistani henkilöistä ei usko, että antautuminen olisi vielä tapahtunut.
Yksi tällainen analyytikko on Manuel Blay, toimittaja TheDowTheory.com, Jack Schannepin perustama neuvontapalvelu. Vaikka heidän erityiset antautumiskriteerinsä ovat omistusoikeudellisia, heidän verkkosivustonsa osoittaa, että ne perustuvat "lyhyen aikavälin oskillaattoriin, joka mittaa kolmen suuren osakemarkkinaindeksin eron prosenttiosuutta (Dow Jones Industrial Average).
+ 2.03% ,
+ 2.25%
DJIA,
Standard & Poor's 500
SPX,
ja New York Stock Exchange Composite) ja niiden kymmenen viikon aikapainotetut liukuvat keskiarvot."
Vaaditut tasot vaihtuvat viikoittain. Mutta toistaiseksi Blay sanoi sähköpostissa, että vaaditaan vähintään kaksi kolmesta markkinoiden keskiarvosta sulkeutua näiden tasojen alapuolella: Dow alle 28,407 500; S&P 3,553 alle 13,532 XNUMX; ja NYSE Composite alle XNUMX XNUMX. Jokainen näistä markkina-arvoista on tällä hetkellä useita prosenttiyksiköitä korkeampi.
Toinen tekninen analyytikko, joka odottaa antautumista ilmoittaakseen karhumarkkinoiden loppua, on Sam Stovall, yhtiön pääsijoitusstrategi. CFRA-tutkimus. Asiakkaille tällä viikolla lähettämässään sähköpostissa Stovall sanoi, että hän perustaa antautumisen määritelmänsä "15 päivän keskiarvoon S&P 500:n päivän sisäisten korkeimpien ja alhaisten prosenttien eroista". Antautuminen on osoitettu "kun piikit [ovat] selvästi kahden keskihajonnan yläpuolella".
Stovall kirjoitti sähköpostissa, että markkinat ovat tällä hetkellä "ylempänä 1 standardipoikkeama, mutta alle kaksi standardipoikkeamaa, mikä tarkoittaa, että meidän on laskettava edelleen".
(Täysi paljastaminen: TheDowTheory.com tai CFRA Research/Stovall eivät ole niiden neuvonantajien joukossa, jotka tekevät sopimuksen tilintarkastusyritykseni kanssa seuratakseen tuottoaan.)
Antautumattomuus ei takaa, että karhumarkkinoilla on vielä matkaa, kiirehdin lisäämään. Blay huomauttaa, että vaikka antautuminen on luotettava indikaattori, että karhumarkkinat ovat loppumassa, kaikki karhumarkkinat eivät pääty antautumiseen. Loppujen lopuksi mikään indikaattori ei ole täydellinen.
Silti historia opettaa meille, että nämä karhumarkkinat päättyvät todennäköisesti antautumiseen. Ole siis etsimässä myynnin huipentumaa, mistä on osoituksena markkinoiden ajastinten äärimmäinen laskusuhdanne, volatiliteetin huiput ja markkinoiden keskiarvojen suuret pudotukset. Jos tällainen huipentuma tapahtuu, päinvastaiset sijoittajat noussivat ylös ja huomioisivat.
Mark Hulbert on säännöllinen avustaja MarketWatchissa. Hänen Hulbert-luokituksensa seuraa sijoitusuutiskirjeitä, jotka maksavat kiinteän maksun tarkastettaviksi. Häneen pääsee osoitteessa [sähköposti suojattu]
Lue myös: Analyytikot: älä luota osakemarkkinoiden nousuun ennen kuin S&P 500 on palannut yli 3,800 XNUMX:n
More: Société Générale: S&P 500 voi pudota vielä 33 prosenttia 70-luvun inflaatioympäristössä
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/youll-know-the-bear-market-is-nearing-an-end-when-anxious-investors-push-the-panic-button-11656059441?siteid= yhoof2&yptr=yahoo