Sijoittajat antavat vähemmän luottoa liukupakkauksille ja lehdistötiedotteille, sanoo Credit Suissen autoanalyytikko Dan Levy, jolla on GM:n Outperform-luokitus ja jonka hintatavoite on 58 dollaria, mikä on noin 45 % korkeampi kuin nykyinen alle 40 dollarin hinta. "Sijoittajien viesti on näyttää meille sähköautojen volyymi ja houkutteleva tuote, joka näyttää, että voit haastaa Teslan sähköautojen maailmassa."
Yritys puolustaa tietoista sähköautojen käyttöönottotahtiaan ja viittaa siihen, että sen innovatiiviselle Ultium-akkujärjestelmälleen sopiva ajoneuvoalusta on kehitetty pitkään. "Olemme käyttäneet aikaa tehdäksemme sen oikein", Paul Jacobson, GM:n talousjohtaja, kertoo Barron n. "Ultium antaa meille mahdollisuuden tukea useita ajoneuvosegmenttejä samalla akkualustalla. Sen avulla voimme skaalata tehokkuuksia, joita kukaan muu ei voi toistaa."
Jacobson osti äskettäin 1.4 miljoonan dollarin GM:n osakkeita vapailta markkinoilta noin 39 dollarilla. "Osto puhuu puolestaan. Mielestäni GM on aliarvostettu ja loistava sijoitus”, hän sanoo.
Vuoteen 2030 mennessä General Motors aikoo kaksinkertaistaa vuotuisen liikevaihtonsa noin 300 miljardiin dollariin, jolloin 40–50 prosenttia sen autoalan tuotoista tulee sähköautoista ja 50 miljardia dollaria robottitakseista ja muista yrityksistä sen Cruise autonomisen ajoneuvoyksikön sisällä.
Mikään edes lähellä sitä ei ole huomioitu autonvalmistajan masentuneessa osakkeessa (ticker: GM), joka on pudonnut noin 33 % tänä vuonna eikä ole paljon yli 33 dollaria konkurssin jälkeisen vuoden 2010 julkisen tarjouksen jälkeisessä 7 dollarissa. GM käy kauppaa kuusi kertaa ennustetulla noin 2022 dollarin osaketulolla sekä vuosina 2023 että XNUMX, yksi
S&P 500
indeksin alhaisin hinta/tuotto-suhde. Sen markkina-arvo on 60 miljardia dollaria verrattuna 1 biljoonaan dollariin
Tesla
(TSLA).
”Osake on erittäin houkutteleva. GM ei saa luottoa suurelta osin mistään", sanoo Joe Pittman, Harris Associatesin analyytikko, joka on Oakmark-rahastojensa kymmenen parhaan haltijan GM. "Sen autoteollisuuden ydinliiketoiminta toimii hyvin dynaamisessa ja monimutkaisessa ympäristössä, ja se on hyvässä asemassa sähköajoneuvojen ja autonomisten ajoneuvojen teknologiassa, joka tulee voimaan ajan myötä."
"[Sijoittajien] viesti on: Näytä meille sähköautojen volyymi ja vakuuttava tuote, joka näyttää, että voit haastaa Teslan sähköautojen maailmassa."
— Credit Suissen autoanalyytikko Dan Levy
Miksi GM sitten käy kauppaa niin halvalla? Ensinnäkin sijoittajat ovat huolissaan vahvoista olosuhteista automarkkinat jäähtyy myöhemmin tänä vuonna, kun Federal Reserve nostaa korkoja. GM:llä on myös korkeammat kustannukset – 5 miljardia dollaria – sidottu hyödykkeisiin ja toimitusongelmia. Kohtuuhintaisuus on myös ongelma, sillä GM-ajoneuvon keskimääräinen myyntihinta on nyt 50,000 25 dollaria, mikä on XNUMX % nousua kahden viime vuoden aikana. Ja GM ei maksa osinkoa eikä osta osakkeita takaisin.
Mutta suurin ongelma on selvä: Wall Street arvioi yhä enemmän autonvalmistajia sen suhteen, kuinka hyvin he haastavat Teslan ja siirtyvät tulevaisuuteen, jossa sähköautot hallitsevat myyntiä.
Tältä osin GM on puhunut paljon, kun taas Tesla Model 3:n ja Model Y:n kanssa ja
Ford Motor
(F) Mustang Mach-E:llä ja F-150 Lightningilla on toiminut paljon. Mutta siihen on tulossa muutos.
GMC Hummer -sähkölavan myynti on alkanut. (GM:llä on yhteensä 65,000 19 varausta siihen ja kumppanina toimivaan hyötyajoneuvoon.) Cadillac alkaa 140,000. toukokuuta ottaa vastaan Lyriq-maastoautonsa tilauksia, jotka toimitetaan tänä kesänä. Äskettäin Chevrolet käynnisti uudelleen Bolt-viistoperänsä ja uuden Bolt-maastoautonsa kokoonpanolinjat; tuotanto oli pysäytetty marraskuusta lähtien akkujen takaisinvedon vuoksi. Chevyllä on myös XNUMX XNUMX varausta sähköiseen Silverado-picupiin, vaikka toimitukset alkavatkin vasta ensi vuonna, jolloin GM:n sähköautot lanseerataan todella nopeasti ottamalla käyttöön sähköiset versiot Chevy Equinox -crossoverista, Chevy Blazer SUV:sta ja Hummer SUV:sta. Ja BrightDrop, tutkan alla toimiva GM-sähköinen pakettiautoyksikkö, avasi ensimmäisen jälleenmyyntiliikkeensä joulukuussa lähellä Los Angelesia, ja asiakkaita olivat mm.
Walmart
ja
FedEx
.
| Yritys / tunnus | Viimeaikainen hinta | YTD-muutos | Markkina-arvo (bil) | 2022E Rev (bill) | Tulos 2022E | 2022E P / E | 2023E P / E |
|---|
| General Motors / GM | $39.95 | -31.9% | $58.2 | $152.3 | $7.03 | 5.7 | 5.7 |
| Ford Motor /F | 14.53 | -30.0 | 58.4 | 145.7 | 1.96 | 7.4 | 6.5 |
| Tesla / TSLA | 873.28 | -17.4 | 1,036 | 87.0 | 11.90 | 73.4 | 55.9 |
E = arvio
Lähde: Bloomberg
Kaikissa paitsi Bolt-malleissa, joissa käytetään vanhemman tyyppistä akkua, on modulaarinen Ultium-ajoneuvoalusta, jonka avulla akut ja vetokomponentit voidaan konfiguroida eri tavoin. Tavoitteena on tarjota eniten kantamaa, tehoa ja luotettavuutta tiettyyn sovellukseen. . Tämän mukaisesti GM rakentaa neljää Yhdysvaltoja akkutehtaita, avataan ensimmäisen kerran tänä kesänä.
Kaikkien näiden hankkeiden rahoitus tulee kalliiksi. Yhtiön 9–10 miljardin dollarin vuotuisista pääomamenoista 80 % on varattu sähköautoihin ja autonomisiin ajoneuvoihin. Mutta GM:n pitäisi pystyä käsittelemään välilehteä. Sirupulasta ja muista toimitusongelmista huolimatta, General Motorsin ensimmäinen vuosineljännes oli yksi kaikkien aikojen parhaista, 2.09 dollarin osaketulolla. Tämä ylitti konsensusarvion noin 40 sentillä, ja yhtiö nosti vuoden 2022 tulosohjeistustaan 25 sentillä, 6.50–7.50 dollariin osakkeelta.
Mutta nämä tulot ovat lähes kokonaan polttomoottorilla varustetuista maastoautoista ja avoautoista. Vaikka ICE-liiketoiminta rahoittaa GM:n sähköautosiirtymää, sijoittajat eivät saa juurikaan arvoa.
GM:n tase on hyvässä kunnossa: 17.7 miljardia dollaria käteistä, lukuun ottamatta sen rahoitusyksikköä, ja noin miljardi dollaria nettokassaa (käteinen miinus velka) 1. maaliskuuta. Yrityksellä on kuitenkin noin 31 miljardia dollaria rahastoimatonta eläkettä ja terveydenhuoltovelvoitteet.
GM:n omistusosuus Cruisesta (arvoltaan noin 15 miljardia dollaria Wall Streetin analyytikkojen mukaan), sen rahoitusyksikkö ja omistusosuus kiinalaisessa tytäryhtiössä voisi olla 75 % GM:n koko markkina-arvosta, mikä tarkoittaa, että sen ydinautoliiketoiminnan arvo on vain kerran. ennustettu vuoden 2022 kassavirta ennen veroja.
Cruise on johtava autonomisten ajoneuvojen teknologia, ja se voisi ottaa käyttöön robotitaksit maksaville asiakkaille San Franciscossa myöhemmin tänä vuonna, mikä on alan ensimmäinen ominaisuus. Tavoite 50 miljardin dollarin tuloista vuoteen 2030 mennessä on valtava venytys, mutta jos GM pystyy osoittamaan menestystä San Franciscossa, se voi nostaa osaketta.
Todiste vanukasta tulee kuitenkin olemaan numeroissa. Boltin tuotannon pysähtymisen vuoksi GM myi vain 475 sähköautoa Pohjois-Amerikassa ensimmäisellä neljänneksellä, kun Tesla toimitti yli 300,000 XNUMX sähköautoa maailmanlaajuisesti.
Sijoittaja Ross Margolies Stelliam Investment Managementista sanoo, että GM:n tarina on yksinkertainen. Se riippuu siitä, "uskotko, että he voivat suorittaa sähköautoissa". Hän on optimistinen, että GM onnistuu.
Sen uusin testi on alkanut. General Motorsin tavoitteena on myydä 400,000 2022 sähköautoa Pohjois-Amerikassa vuosina 23-2025, ja suurin osa myynnistä painotetaan ensi vuoteen. Ja se aikoo tuottaa miljoonan vuonna XNUMX. Ottaen huomioon sen sähköisen tuotevalikoiman, sen mahdollisuus saavuttaa nämä tavoitteet näyttää hyvältä. Kilpailu, kuten jokainen koululainen tietää, menee joskus kilpikonnalle, ei jäniselle.
Kirjoittaa Andrew Bary klo [sähköposti suojattu]
Lähde: https://www.barrons.com/articles/buy-gm-stock-51651878608?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Kyllä, GM:n on tehtävä enemmän haastaakseen Teslan. Mutta osake on osto.
General Motors
on suuria tavoitteita ja halpa osake. Se voisi olla sijoittajille voittava yhdistelmä. Mutta sen ymmärtämiseksi jättiläisen autonvalmistajan sähköautojen lanseerausten vauhti on saatava kiinni sen niitä koskevien lausuntojen vauhtiin.
Sijoittajat antavat vähemmän luottoa liukupakkauksille ja lehdistötiedotteille, sanoo Credit Suissen autoanalyytikko Dan Levy, jolla on GM:n Outperform-luokitus ja jonka hintatavoite on 58 dollaria, mikä on noin 45 % korkeampi kuin nykyinen alle 40 dollarin hinta. "Sijoittajien viesti on näyttää meille sähköautojen volyymi ja houkutteleva tuote, joka näyttää, että voit haastaa Teslan sähköautojen maailmassa."
Yritys puolustaa tietoista sähköautojen käyttöönottotahtiaan ja viittaa siihen, että sen innovatiiviselle Ultium-akkujärjestelmälleen sopiva ajoneuvoalusta on kehitetty pitkään. "Olemme käyttäneet aikaa tehdäksemme sen oikein", Paul Jacobson, GM:n talousjohtaja, kertoo Barron n. "Ultium antaa meille mahdollisuuden tukea useita ajoneuvosegmenttejä samalla akkualustalla. Sen avulla voimme skaalata tehokkuuksia, joita kukaan muu ei voi toistaa."
Jacobson osti äskettäin 1.4 miljoonan dollarin GM:n osakkeita vapailta markkinoilta noin 39 dollarilla. "Osto puhuu puolestaan. Mielestäni GM on aliarvostettu ja loistava sijoitus”, hän sanoo.
Vuoteen 2030 mennessä General Motors aikoo kaksinkertaistaa vuotuisen liikevaihtonsa noin 300 miljardiin dollariin, jolloin 40–50 prosenttia sen autoalan tuotoista tulee sähköautoista ja 50 miljardia dollaria robottitakseista ja muista yrityksistä sen Cruise autonomisen ajoneuvoyksikön sisällä.
Mikään edes lähellä sitä ei ole huomioitu autonvalmistajan masentuneessa osakkeessa (ticker: GM), joka on pudonnut noin 33 % tänä vuonna eikä ole paljon yli 33 dollaria konkurssin jälkeisen vuoden 2010 julkisen tarjouksen jälkeisessä 7 dollarissa. GM käy kauppaa kuusi kertaa ennustetulla noin 2022 dollarin osaketulolla sekä vuosina 2023 että XNUMX, yksi
S&P 500
indeksin alhaisin hinta/tuotto-suhde. Sen markkina-arvo on 60 miljardia dollaria verrattuna 1 biljoonaan dollariin
Tesla
(TSLA).
”Osake on erittäin houkutteleva. GM ei saa luottoa suurelta osin mistään", sanoo Joe Pittman, Harris Associatesin analyytikko, joka on Oakmark-rahastojensa kymmenen parhaan haltijan GM. "Sen autoteollisuuden ydinliiketoiminta toimii hyvin dynaamisessa ja monimutkaisessa ympäristössä, ja se on hyvässä asemassa sähköajoneuvojen ja autonomisten ajoneuvojen teknologiassa, joka tulee voimaan ajan myötä."
"[Sijoittajien] viesti on: Näytä meille sähköautojen volyymi ja vakuuttava tuote, joka näyttää, että voit haastaa Teslan sähköautojen maailmassa."
— Credit Suissen autoanalyytikko Dan Levy
Miksi GM sitten käy kauppaa niin halvalla? Ensinnäkin sijoittajat ovat huolissaan vahvoista olosuhteista automarkkinat jäähtyy myöhemmin tänä vuonna, kun Federal Reserve nostaa korkoja. GM:llä on myös korkeammat kustannukset – 5 miljardia dollaria – sidottu hyödykkeisiin ja toimitusongelmia. Kohtuuhintaisuus on myös ongelma, sillä GM-ajoneuvon keskimääräinen myyntihinta on nyt 50,000 25 dollaria, mikä on XNUMX % nousua kahden viime vuoden aikana. Ja GM ei maksa osinkoa eikä osta osakkeita takaisin.
Mutta suurin ongelma on selvä: Wall Street arvioi yhä enemmän autonvalmistajia sen suhteen, kuinka hyvin he haastavat Teslan ja siirtyvät tulevaisuuteen, jossa sähköautot hallitsevat myyntiä.
Tältä osin GM on puhunut paljon, kun taas Tesla Model 3:n ja Model Y:n kanssa ja
Ford Motor
(F) Mustang Mach-E:llä ja F-150 Lightningilla on toiminut paljon. Mutta siihen on tulossa muutos.
GMC Hummer -sähkölavan myynti on alkanut. (GM:llä on yhteensä 65,000 19 varausta siihen ja kumppanina toimivaan hyötyajoneuvoon.) Cadillac alkaa 140,000. toukokuuta ottaa vastaan Lyriq-maastoautonsa tilauksia, jotka toimitetaan tänä kesänä. Äskettäin Chevrolet käynnisti uudelleen Bolt-viistoperänsä ja uuden Bolt-maastoautonsa kokoonpanolinjat; tuotanto oli pysäytetty marraskuusta lähtien akkujen takaisinvedon vuoksi. Chevyllä on myös XNUMX XNUMX varausta sähköiseen Silverado-picupiin, vaikka toimitukset alkavatkin vasta ensi vuonna, jolloin GM:n sähköautot lanseerataan todella nopeasti ottamalla käyttöön sähköiset versiot Chevy Equinox -crossoverista, Chevy Blazer SUV:sta ja Hummer SUV:sta. Ja BrightDrop, tutkan alla toimiva GM-sähköinen pakettiautoyksikkö, avasi ensimmäisen jälleenmyyntiliikkeensä joulukuussa lähellä Los Angelesia, ja asiakkaita olivat mm.
Walmart
ja
FedEx
.
E = arvio
Lähde: Bloomberg
Kaikissa paitsi Bolt-malleissa, joissa käytetään vanhemman tyyppistä akkua, on modulaarinen Ultium-ajoneuvoalusta, jonka avulla akut ja vetokomponentit voidaan konfiguroida eri tavoin. Tavoitteena on tarjota eniten kantamaa, tehoa ja luotettavuutta tiettyyn sovellukseen. . Tämän mukaisesti GM rakentaa neljää Yhdysvaltoja akkutehtaita, avataan ensimmäisen kerran tänä kesänä.
Kaikkien näiden hankkeiden rahoitus tulee kalliiksi. Yhtiön 9–10 miljardin dollarin vuotuisista pääomamenoista 80 % on varattu sähköautoihin ja autonomisiin ajoneuvoihin. Mutta GM:n pitäisi pystyä käsittelemään välilehteä. Sirupulasta ja muista toimitusongelmista huolimatta, General Motorsin ensimmäinen vuosineljännes oli yksi kaikkien aikojen parhaista, 2.09 dollarin osaketulolla. Tämä ylitti konsensusarvion noin 40 sentillä, ja yhtiö nosti vuoden 2022 tulosohjeistustaan 25 sentillä, 6.50–7.50 dollariin osakkeelta.
Mutta nämä tulot ovat lähes kokonaan polttomoottorilla varustetuista maastoautoista ja avoautoista. Vaikka ICE-liiketoiminta rahoittaa GM:n sähköautosiirtymää, sijoittajat eivät saa juurikaan arvoa.
GM:n tase on hyvässä kunnossa: 17.7 miljardia dollaria käteistä, lukuun ottamatta sen rahoitusyksikköä, ja noin miljardi dollaria nettokassaa (käteinen miinus velka) 1. maaliskuuta. Yrityksellä on kuitenkin noin 31 miljardia dollaria rahastoimatonta eläkettä ja terveydenhuoltovelvoitteet.
GM:n omistusosuus Cruisesta (arvoltaan noin 15 miljardia dollaria Wall Streetin analyytikkojen mukaan), sen rahoitusyksikkö ja omistusosuus kiinalaisessa tytäryhtiössä voisi olla 75 % GM:n koko markkina-arvosta, mikä tarkoittaa, että sen ydinautoliiketoiminnan arvo on vain kerran. ennustettu vuoden 2022 kassavirta ennen veroja.
Cruise on johtava autonomisten ajoneuvojen teknologia, ja se voisi ottaa käyttöön robotitaksit maksaville asiakkaille San Franciscossa myöhemmin tänä vuonna, mikä on alan ensimmäinen ominaisuus. Tavoite 50 miljardin dollarin tuloista vuoteen 2030 mennessä on valtava venytys, mutta jos GM pystyy osoittamaan menestystä San Franciscossa, se voi nostaa osaketta.
Todiste vanukasta tulee kuitenkin olemaan numeroissa. Boltin tuotannon pysähtymisen vuoksi GM myi vain 475 sähköautoa Pohjois-Amerikassa ensimmäisellä neljänneksellä, kun Tesla toimitti yli 300,000 XNUMX sähköautoa maailmanlaajuisesti.
Sijoittaja Ross Margolies Stelliam Investment Managementista sanoo, että GM:n tarina on yksinkertainen. Se riippuu siitä, "uskotko, että he voivat suorittaa sähköautoissa". Hän on optimistinen, että GM onnistuu.
Sen uusin testi on alkanut. General Motorsin tavoitteena on myydä 400,000 2022 sähköautoa Pohjois-Amerikassa vuosina 23-2025, ja suurin osa myynnistä painotetaan ensi vuoteen. Ja se aikoo tuottaa miljoonan vuonna XNUMX. Ottaen huomioon sen sähköisen tuotevalikoiman, sen mahdollisuus saavuttaa nämä tavoitteet näyttää hyvältä. Kilpailu, kuten jokainen koululainen tietää, menee joskus kilpikonnalle, ei jäniselle.
Kirjoittaa Andrew Bary klo [sähköposti suojattu]
Lähde: https://www.barrons.com/articles/buy-gm-stock-51651878608?siteid=yhoof2&yptr=yahoo