Oletko huolissasi asuntolainojen koroista? Tässä on mitä Fedin koronnosto tarkoittaa

Jos etsit uutta asuntolainaa tai jos sinulla on säädettävä korko, saatat olla huolissasi siitä, että Federal Reserve pyrkii hillitsemään inflaatiota nostaa asumiskustannuksiasi.

Ekonomistit sanovat, että Fedin liikkeiden ja asuntolainojen korkojen välillä on yhteys, mutta on harhaanjohtavaa keskittyä Fedin lyhyiden korkojen nousuun. Itse asiassa 30 vuoden kiinteän asuntolainan keskikorko oli alempi keskiviikko kuin viikko sitten, vaikka Fed oli valmis nostamaan lyhyitä korkoja neljännen kerran hieman yli neljään kuukauteen.

Federal Open Market Committee teki juuri niin keskiviikkona nostaen sen liittovaltion rahastokoron tavoite — summa, jonka pankit veloittavat toisiltaan yön yli -lainoista — 2.25–2.5 %, 1.5 prosentista 1.75 prosenttiin. Sen tavoite oli ollut 0–0.25 prosenttia maaliskuuhun asti.

Se on merkittävä hyppy, mutta analyytikot eivät odota asuntolainojen korkojen reagoivan paljon, jos ollenkaan. Tämä johtuu siitä, että Fedin korkomuutoksilla on vain epäsuora vaikutus asuntolainoihin ja muihin pitkäaikaisiin lainoihin. Ne ovat vain yksi monista asuntolainojen koroissa vaikuttavista voimista.

Fedin rooli

Liittovaltion rahastojen koron nousut pyrkivät aaltoilemaan luottomarkkinoiden läpi, mukaan lukien pitkäaikaiset lainat, kuten asuntolainat. Jos katsot 10 vuoden valtion velkakirjojen korko – jolla on taipumus liikkua samaan suuntaan kuin asuntolainojen korot – näet sen nousevan hitaasti, kun inflaatio kiihtyi vuoden 2021 lopulla ja vuoden 2022 alussa, ja sitten hyppäsi, kun Fed alkoi nostaa liittovaltion rahastokorkoa maaliskuussa.

Mutta 10 vuoden valtionlainojen korko, kuten 30 vuoden asuntolainojen keskikorko, saavutti huippunsa kesäkuun puolivälissä ja on laskenut takaisin, vaikka Fedin ilmoitti suunnitelmasta nostaa liittovaltion rahastojen korkoa. vielä useita kertoja Tämä vuosi. Tämä katkos viittaa erilaiseen voimaan: Fedin taseeseen liittyvien asuntolainaomaisuuserien käsittelyyn.

Fed osti joukkovelkakirjalainoja 2007-09 laman aikana ja uudelleen pandemian aikana ja nappasi kiinni asuntolainavakuudellisia arvopapereita ja valtion velkakirjoja. Näiden arvopapereiden kysynnän lisääminen nosti niiden hintoja, mikä johti alhaisempiin korkoihin, sanoi Paul Single, City National Rochdalen toimitusjohtaja ja vanhempi ekonomisti. Nämä toimet yhdistettynä alhaiseen inflaatioon ja muihin tekijöihin auttoivat laskemaan asuntolainojen korot alle 3 prosenttiin.

Tarina jatkuu

Nyt Fed on menossa päinvastaiseen suuntaan. Se lopetti taseen lisäämisen maaliskuussa ja alkoi supistaa omistustaan kulumisen kautta: Kun sen jo omistamat joukkovelkakirjat erääntyvät tai liikkeeseenlaskijat lunastavat ne, Fed ostaa vähemmän uusia joukkovelkakirjoja niiden tilalle. Syyskuuhun mennessä se aikoo pienentää omistustaan ​​kuukausittain 35 miljardilla dollarilla asuntolainavakuudellisissa arvopapereissa ja 60 miljardilla dollarilla Treasurysissa.

Toisin sanoen, Single sanoi, että Fed osti arvopapereita 120 miljardin dollarin arvosta kuukaudessa sallimaan 95 miljardin dollarin kuukausittaisen kirjanpidon. Se on yli 2.5 biljoonaa dollaria vuodessa joukkovelkakirjoina, jotka "jonkun muun olisi ostettava", Single sanoi.

Robert Heck, online-asuntoluottojen välittäjän Mortyn asuntolainoista vastaava varatoimitusjohtaja, sanoi, että Fed on ollut "ylivoimaisesti suurin asuntolainavakuudellisten arvopapereiden ostaja viimeisten 15 vuoden aikana". Sen päätös vetäytyä markkinoilta lisää suuresti näiden arvopaperien tarjontaa, mikä laskee hintoja ja nostaa korkoja, Heck sanoi.

Fed on kuitenkin ollut selkeä suunnitelmistaan, ja arvopaperien hinnat heijastavat nyt odotettuja vaikutuksia tarjontaan ja kysyntään, Heck sanoi. Silti hän sanoi, että mikä tahansa muutos siinä, miten Fedin johtajat puhuvat suunnitelmistaan ​​asuntolainavakuudellisista arvopapereista, voivat aiheuttaa lisää muutoksia koroissa.

Ja jos Fed alkaisi aktiivisesti myydä asuntolainavakuudellisia arvopapereitaan sen sijaan, että vain antaisi salkkunsa pienentyä luonnollisesti, "sillä todennäköisesti olisi melko suuri negatiivinen vaikutus korkoihin", Heck sanoi - mikä tarkoittaa, että asuntolainojen korot nousevat.

Entä inflaatio?

Sitten on inflaation X-tekijä ja erityisesti se, kuinka paljon lainanantajat ja sijoittajat odottavat inflaatiota tulevaisuudessa.

Fedin viimeisin korotus työnsi liittovaltion rahastokoron ekonomistien neutraaliksi alueelle, mikä ei stimuloi taloutta eikä hidasta sitä, Single sanoi. Mutta muutamat seuraavat Fedin suunnittelemat korotukset työntävät koron "reilusti rajoittavalle alueelle", Single sanoi, ja "kaikella tällä on vaikutusta koko talouteen".

Fed yrittää murtaa talouden inflaatiokuumeen ajamatta maata taantumaan, mutta tavalliset taloudellisen terveyden indikaattorit ovat hämmentävästi sekaisin. Bruttokansantuote on laskussa ja kuluttajien luottamus on romahtanut, mutta työttömyys on edelleen matala, yritysten voitot ovat suurelta osin vakaat ja kulutuskulut kasvaa edelleen, vaikkakin hitaasti.

Jos Fed onnistuu saamaan inflaation vauhtia, sen pitäisi laskea asuntolainojen korkoja, Heck sanoi. Itse asiassa, hän lisäsi, sijoittajat osoittavat merkkejä siitä, että he uskovat, että inflaatio on saattanut saavuttaa huippunsa.

Mutta vaikka käännämme inflaation nurkan, älä odota korkojen laskevan heti. "Markkinoilta kestää hyvin kauan antaa täysin anteeksi tällainen suuri liike", Heck sanoi.

Tämä tarina ilmestyi alunperin Los Angeles Times.