(Bloomberg) - Jotkut maailman suurimmista sijoittajista ennustavat, että osakkeet näkevät alhaisia kaksinumeroisia voittoja ensi vuonna, mutta polku elpymiseen ei ole suora viiva.
Useimmat luetut Bloombergilta
Keskellä viimeaikaista optimismia, jonka mukaan inflaatio on huipussaan – ja että Federal Reserve saattaa pian alkaa muuttaa sävyään – 71 % Bloomberg News -tutkimuksen vastaajista odottaa osakkeiden nousevan, kun taas 19 % ennustaa laskua.
Epävirallinen 134 rahastonhoitajan kysely sisältää suurten sijoittajien, kuten BlackRock Inc:n, Goldman Sachs Asset Managementin ja Amundi SA:n, näkemykset, ja se suoritettiin 29. marraskuuta - 7. joulukuuta. Se tarjoaa käsityksen suurista teemoista ja esteistä, joita he odottavat Painiskelevat vuonna 2023 inflaation, Ukrainan sodan ja järjettömän keskuspankkien jälkeen, kun osaketuottoja rikottiin tänä vuonna.
Viime vuonna vastaava tutkimus ennusti, että keskuspankkien aggressiivinen politiikan kiristäminen olisi suurin uhka osakkeille vuonna 2022.
Tässä on tutkimuksen pääkohdat kuudessa kaaviossa. Saat lisätietoja kyselyn kaikista yksityiskohdista napsauttamalla tätä.
Vaatimaton voitto
Ne, jotka odottavat maailmanlaajuisten osakkeiden nousevan, näkevät keskimäärin 10 prosentin nousun vuonna 2023. Tämä on linjassa MSCI All-Country World -indeksin keskimääräisen historiallisen tuoton kanssa, mutta näyttää vaatimattomalta ottaen huomioon aiemmat nousut, kuten vuosien 2009 tai 2019, jolloin osakkeet nousivat enemmän kuin 30 % ja 20 %.
Sijoittajat ovat edelleen varovaisia alkuvuodesta ja ennustavat osakemarkkinoiden nousun vinouttavan vuoden 2023 jälkipuoliskolle. Tietyillä toimialoilla vastaajat suosivat yleensä yrityksiä, jotka pystyvät puolustamaan tulostaan talouden laskusuhdanteessa. Heidän joukossaan olivat osingonmaksajat ja vakuutukset, terveydenhuolto ja alhaisen volatiliteetin osakkeet.
Suurimmat riskit
Suurimmat uhkat mahdolliselle elpymiselle ovat jossain määrin sidoksissa toisiinsa, sillä sitkeästi korkea inflaatio tai syvä taantuma ovat sijoittajien tarkkailulistan kärjessä, minkä mainitsee 48 % ja 45 % osallistujista.
Vihjeitä etenemispolusta saattaa tulla jo ensi viikolla, jolloin sijoittajia odottaa kiihkeä yleisriski, mukaan lukien Yhdysvaltain kuluttajahintatiedot marraskuulta sekä korkopäätökset ja kommentit sekä Federal Reserven että Euroopan keskuspankilta.
Lue lisää: Stressi hiipii jälleen pörssissä Fedissä, CPI Data Loom
Tech Rebound
Tutkimuksen mukaan yhdysvaltalaiset teknologiaosakkeet voivat myös palata suotuisaan tämän vuoden korkojen nousun myötä. Yli puolet vastaajista ilmoitti ostavansa alan.
Ne, jotka kannattavat arvopaperien arvostuksia, ovat suhteellisen halpoja viimeaikaisesta rallista huolimatta ja joukkovelkakirjalainojen tuottojen odotetaan laskevan ensi vuonna. Silti mieliala on siirtymässä pois laajasta "osta kasvu" -lähestymistavasta, koska monet osallistujat ehdottavat, että palataan segmenttiin erittäin valikoivasti ja sijoittavat rahaa vain niihin yrityksiin, joilla on vakiintuneet liiketoimintamallit ja joustavia taloustilanteita jopa talouden taantumassa.
Kiinan mahdollisuus
Noin 60 prosenttia sijoittajista suhtautuu Kiinaan nousevasti, varsinkin kun se siirtyy pois Covid nollasta. Aiemmin tänä vuonna tapahtunut lama on alentanut arvostukset selvästi alle 20 vuoden keskiarvon, mikä tekee niistä houkuttelevampia verrattuna yhdysvaltalaisiin tai eurooppalaisiin vastaaviin.
Poliittiset ja sääntelyriskit ovat liian suuret niille, jotka neuvovat pysymään poissa alueelta. Ja kuten big tech, härät ehdottavat olevan erittäin valikoiva, kun se tulee poimimaan osakkeita.
Polttoaine
Rahastonhoitajille paremmat uutiset inflaatiosta ja kasvusta voivat olla katalysaattorina paremman tuoton saavuttamiseksi. Lähes 70 % vastaajista sanoi, että ne olivat tärkeimmät mahdolliset myönteiset tekijät. He mainitsevat myös Kiinan täydellisen uudelleen avaamisen ja tulitauon Ukrainassa.
Inflaation ja kasvun korostaminen "make-or-break" -elementteinä on linjassa Bank of America Corp.:n viimeisimmän rahastonhoitajatutkimuksen tulosten kanssa. Se osoitti, että taantuman odotukset olivat korkeimmillaan sitten huhtikuun 2020, kun taas "stagflaatio"-skenaario alhaisesta kasvusta ja korkeasta inflaatiosta oli "ylivoimaisesti" yksimielinen näkemys.
Vastakkainen näkemys
Rahanhoitajien rakentava näkemys on ristiriidassa Wall Streetin ennusteiden kanssa. Erillisissä Bloombergin strategitutkimuksissa Euroopalle ennustetaan alle 2 prosentin nousua ja Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden niukkaa 1 prosentin nousua.
Keskuspankkien aggressiivinen rahapolitiikka, joka johtaa globaalin kasvuvauhdin heikkenemiseen vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla, on yksi strategien mainitsemista pääargumenteista, joiden perusteella odotetaan ensi vuoden osakemarkkinoiden oleellisesti tasaista. He kuitenkin ennakoivat, että joukkovelkakirjalainojen reaalituottojen lasku osittain tasoittaa vaikutusta osakkeisiin.
Lue lisää: Burned Stock Pundits hylkäävät kaksi vuosikymmentä katkeamatonta nousua
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html