(Bloomberg) – Osinkojen leikkaaminen tai keskeyttäminen on askel, jonka yritysjohtajat yleensä tekevät kaikkensa välttääkseen, koska se voi pelotella sijoittajia ja saada heidät siirtämään pääomansa muualle.
Useimmat luetut Bloombergilta
Mutta korkeammat korot, tiukemmat voittomarginaalit ja epävarmat talousnäkymät, jotka voivat vaarantaa heidän luottoluokituksensa, puristavat yrityksiään, joten johtajia pakotetaan kiristämään vyöään osakkeenomistajiensa kustannuksella.
Tänä vuonna peräti 17 Dow Jones US Total Stock Market -indeksin yritystä on leikkaanut osinkoaan, Bloombergin Jill R. Shah ja Ian King raportoivat perjantaina. Paineita voi kasvaa seuraamaan perässä, kun tulot ja voitot pienenevät – ja kun velka suhteessa tuloihin kasvaa. Tulevien velkojen erääntymisen muuri lisää myös tarvetta säilyttää taseessa käteistä.
Luottosijoittajille se on tervetullut muutos aikoihin, jolloin yritysjohtajat avasivat osingonmaksun hanat ja jopa ladasivat halpoja luottoja niiden rahoittamiseksi. S&P Dow Jones Indicesin tiedot osoittavat, että S&P 500 -listalla olevat yritykset käyttivät osinkoja 564.6 miljardia dollaria vuonna 2022, eniten vuodesta 2000 lähtien, kun se vuonna 511.2 oli 2021 miljardia dollaria.
Pitämällä nämä rahat taseissaan, yritykset voivat välttää luokituksen alenemisen, mikä voi tehdä pääoman hankinnasta entistä kalliimpaa.
Intel Corp., maailman suurin tietokonesuorittimien valmistaja, leikkasi viime viikolla osinkonsa alimmalle tasolle 16 vuoteen. Kaikki kolme suurta luokitusyritystä laskivat yhtiön luottoluokituksia tässä kuussa.
Hihnan kiristys ei rajoitu osinkojen leikkaamiseen. Yritykset ovat myös ryhtymässä työntekijöille tuskallisiin toimenpiteisiin, kuten toiminnan tehostamiseen ja henkilöstön vähentämiseen.
Outlier Euroopassa
Samalla kun monet yritykset kiristävät osakkeenomistajille maksettavaa tappia pitääkseen velkojat tyytyväisinä, ainakin yksi eurooppalainen yritys löytää runsaasti velkasijoittajia, jotka ovat halukkaita pitämään juhlat käynnissä, Lisa Lee kirjoittaa.
Sijoittajat ryntäsivät viime päivinä ottamaan lainaa ranskalaiselta pakkausyritykseltä Eviosysilta, joka lisäisi yhtiön velkakaskaa voidakseen maksaa osinkoa osakkeenomistajilleen. 350 miljoonan euron (370 miljoonan dollarin) lainan kysyntä on ollut niin vahvaa, että kaupan järjestäjä Barclays aikaisti osallistumisaikaa 27. helmikuuta.
Tällainen sopimus, johon luotonantajat suhtautuvat usein varoen, on merkki siitä, kuinka vähän mahdollisuuksia sijoittajat löytävät vipulainamarkkinoilla. Kauppojen määrä ei ole vielä toipunut täysin myrskyisästä vuodesta 2022, jolloin liikkeeseenlasku oli suurelta osin pysähtynyt.
Muualla:
Bloombergin Dorothy Ma raportoi, että yksi Aasian parhaiten tuottavista korkorahastoista etsii mahdollisuuksia vetäytyä kiinalaisten kehittäjien offshore-lainoista - ja Aasian roskavelkamarkkinoista laajemminkin - nostettuaan omistustaan ennätysrallin aikana. Jane Cai, ChinaAMC Select Asia Bond Fund -rahaston johtaja, tarkastelee sen sijaan korkealuokkaisia arvopapereita kehittyneillä markkinoilla ympäri maailmaa sekä mannerkiinalaisten offshore-yritysten juan-määräisiä seteleitä.
Porsche Automobil Holding SE mursi ennätykset niin sanotuilla Schuldschein-markkinoilla debyyttillään lainaamalla 2.7 miljardia euroa kaikkien aikojen suurimmalla kaupalla Saksan kapeilla velkamarkkinoilla, joista on tulossa yhä suositumpi rahoitusvaihtoehto eurooppalaisille suuryrityksille. Jos haluat selittää Schuldscheinin markkinoita, lue tämä Jacqueline Pohin QuickTake.
Ares Management Corp. hankkii jopa miljardi puntaa yksityistä luottoa rahoittaakseen brittiläisen eläinlääkintäpalveluyrityksen VetPartnersin mahdollisen oston useiden mahdollisten tarjoajien kiinnostuksen keskellä. Suorien lainanantajien osallistuminen korostaisi entisestään alan vaikutusta suurempiin kauppoihin Euroopassa investointipankkien vähentäessä riskejä.
Silver Point Capital, entisten Goldman Sachsin pankkiirien perustama yhdysvaltalainen luottorahasto, etsii palkkaamista Lontoosta laajentaessaan läsnäoloaan Euroopassa. Ilman fyysistä läsnäoloa alueella yritys on tehnyt useita sijoituksia Eurooppaan, mukaan lukien vaikeuksissa olevaan kiinteistöyhtiö Adler Groupiin ja saksalaiseen halpakauppa Takoon.
Bloomberg News raportoi tällä viikolla, että Petroleos Mexicanos neuvottelee Goldman Sachsin ja JPMorgan Chasen kanssa vähintään miljardin dollarin rahoituksesta, kun velkaantuneet ja tappiolliset öljyt kamppailevat käteisellä.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/easy-money-gone-executives-tighten-183743506.html