Hyppäävätkö Wall Streetin "kapasiteettikurien" valvojat takaisin lentoyhtiöiden raportoitua tuloista?

Kapasiteettikuri on palannut: se ilmestyi uudelleen Delta Air Linesin tuloskyselyssä viime viikolla.

"Olemme koko pandemian ajan olleet kurinalaisimpia tarjonnan palauttamisessa ja olemme luultavasti vastanneet kysyntää paremmin kuin kukaan muu", Delta Ed Bastian sanoi torstaina analyytikon kysymykseen. "Ja se on ollut mielenkiintoista seurata, koska monet lentoyhtiöt ovat omaksuneet erilaisia ​​lähestymistapoja viimeisen kahden vuoden aikana."

Bastian ei nimennyt lentoyhtiöitä, jotka ovat käyttäneet erilaisia ​​lähestymistapoja, ja Deltan tiedottaja kieltäytyi tunnistamasta niitä. Mutta viime viikolla sekä Alaska että JetBlue joutuivat leikkaamaan aikataulujaan ja myöntämään, että heillä oli liian vähän miehistöä lentämään niitä. Kuten Dennis Tajer, amerikkalaisia ​​lentäjiä edustavan Allied Pilots Associationin tiedottaja, on sanonut: (lentoyhtiöt) vain keräävät tuloja, myyvät lippuja lennoille, joita he eivät voi miehittää, ja toivovat, että asiat menevät hyvin.

Deltan tulosraportin avainluku oli 84 %, lentoyhtiön ennuste 2019 kesäkuun toisen kapasiteetin prosenttiosuudesta, jonka se lentää kuluvalla vuosineljänneksellä. Koska Delta oli ensimmäinen liikenteenharjoittaja, joka raportoi, kaikilla seuraavilla on kapasiteettinumeronsa Deltan kapasiteettiin verrattuna. Suurin lentoyhtiö American ei ole ennustanut toisen vuosineljänneksen kapasiteettia, mutta ensimmäisellä neljänneksellä American lensi 89 prosenttia vuoden 2019 saman neljänneksen kapasiteetistaan, kun taas Delta lensi 83 prosenttia.

Delta-puhelun aikana presidentti Glen Hauenstein julisti: "Mielestäni olemme tehneet erittäin hyvää työtä yrityksenä, joka on ketterä tarjoomassamme koko pandemian ajan ja oli todellakin lähinnä todellista kysyntää, jos katsoo taaksepäin, mikä kysyntä oli."

Deutsche Bankin analyytikko Mike Linenbergin vastaus oli: ”Hienoa. Me ja sijoittajat rakastamme kurinalaisuutta."

Se oli muistutus siitä, että Wall Street rakastaa kapasiteetin kurinalaisuutta, sillä teorialla, että pienempi tarjonta tarkoittaa korkeampia hintoja. Erityisesti 2010-luvun puolivälissä kapasiteetin lisäykset suhtauduttiin analyytikot halveksuvasti. Esimerkiksi toukokuun 2015 otsikko Katu julisti: "Wall Streetin analyytikot vaikuttavat Southwest Airlinesin kapasiteetin kasvuun." Tarina sanoi: "Wall Streetin analyytikot vastustavat yleensä kapasiteetin kasvua uskoen, että se voi johtaa alhaisempiin hintoihin ja alhaisempiin tuloihin käytettävissä olevaa istuinmailia kohden, ei vain laajentuvalle lentoyhtiölle vaan myös kilpailijoille. "

Tuolloin lentoyhtiö kasvoi Love Fieldissä sen jälkeen, kun Wrightin muutos rajoitti tiukasti non-stop-lentoa vuonna 2014, ja Houston Hobbyssa, jossa oli tarkoitus avata kansainvälinen terminaali. "Uskomme, että Love Fieldin kysyntä on pysähtynyt", sanoi Southwestin talousjohtaja Tammy Romo.

Tarina totesi, että analyytikko Wolfe Researchin analyytikko Hunter Keay, joka on nyt nopeasti kasvavien Avelo-lentoyhtiöiden talousjohtaja, grilli Romoa kasvusuunnitelmasta.

Toinen 2010-luvun puolivälissä ollut lentoyhtiö oli Delta sen jälkeen, kun Hauenstein päätti rakentaa Tyynenmeren keskuksen Seattleen. Vuoden 2013 lopulla Delta operoi 35 lähtöä Seattle-Tacoman kansainvälisellä lentokentällä. Vuonna 2014 se nimesi Seattlen keskukseksi ja alkoi kasvaa siellä nopeasti saavuttaen 174 ruuhkapäivän lähdöt kesällä 2019.

Lokakuussa 2014 otsikko Katu sanoi: "Delta Wall Streetille: älä kerro meille, kuinka lentoyhtiömme johdetaan"

Tarinassa kerrottiin: "Jotkut Wall Streetin analyytikot ovat ottaneet katseensa Deltaan, koska JetBluen toimitusjohtaja Dave Barger oli jättänyt työnsä, koska lentoyhtiö tarjoaa liian paljon ylellisyyttä linja-automatkustajilleen.

"Deltan laiminlyönti, he sanovat, lisää liikaa kapasiteettia aikana, jolloin "kapasiteettikuri", jota Wall Street voimakkaasti rohkaisee, on ollut avaintekijä lentoyhtiöiden muuttumisessa kannattavammaksi, vähemmän suhdanneherkäksi ja investointien arvoiseksi liiketoiminnaksi.

Puhelussa JP Morganin analyytikko Jamie Baker aloitti kysymyksen kysymällä: "Olen utelias siitä, kuinka mallinnat uusia reittejä ja onko se kehittynyt ylikään aikojen saatossa, ja erityisesti, ajatteletko tulojen moninkertaista tuhoamista."

Kysymys sai ilmeisen ärsyyntyneen toimitusjohtajan Richard Andersonin julistamaan: "Emme keskustele hinnoittelusta emmekä keskustele kilpailijoiden kapasiteetista näissä puheluissa tänään tai tulevaisuudessa, koska se ei ole tarkoituksenmukaista.

"Eikä ole sopivaa, että analyytikkoyhteisö osallistuu Deltan kapasiteetti- ja hinnoittelupäätöksiin", Anderson lisäsi.

Tämä kerta on tietysti erilainen. Keskellä äkillistä pandemian jälkeistä toipumista kapasiteettikurista on tullut tapa suojata lentoyhtiöitä niiltä itseltään ja mahdollisesti valitettavilta kesän aikataulutapahtumilta. Se näyttää olevan alue, jolla Deltalla, Wall Streetillä ja lentoyhtiöiden lentäjäliitoilla on tällä hetkellä yhteinen intressi.