Riittääkö Venäjän "itsesanktioiminen" Putinin kesyttämiseksi ilman Oil-Mageddonia?

On järkyttävää nähdä länsimaisten öljyjättien luopuvan kymmenien miljardien dollarien investoinneista Venäjälle – osakkeista Gazpromin, Rosneftin ja Novatekin kanssa tehtyihin projekteihin, joita ei olisi tapahtunut, elleivät johtajien sukupolvet olisivat kuluttaneet hikeä ja verta neuvotellakseen suoraan Putinin kanssa. 

Shellin entinen toimitusjohtaja Jereon Van Der Veer joutui henkilökohtaisesti Putinin toimesta vuonna 2005 Sahalin II -kaasuprojektin kustannusten ylityksistä. BP:n toimitusjohtaja Robert Dudley pakeni Venäjältä vuonna 2012 TNK-BP:n myynnistä Rosneftille liittyvän draaman keskellä. TotalEnergiesin entinen toimitusjohtaja Christophe de Margerie kuoli, kun hänen liikesuihkukoneensa putosi lentoonlähdössä Moskovasta, tuntia sen jälkeen, kun hän tapasi venäläisiä kumppaneita. 

TotalEnergies sanoo pitävänsä 19 prosentin osuutensa kaasuntuottaja Novatekista, mutta ei rahoita pääomapyyntöjä. Muut suuret yhtiöt näyttävät vain kävelevän pois yli 40 miljardin dollarin omaisuudesta. BP perii 25 miljardin dollarin maksun. Exxonin tappio Sakhalin I:ssä on noin 4 miljardia dollaria. 

Se on käytännössä luovutus Putinille, joka voisi kansallistaa hylätyt paikat tai myydä imagoherkille ostajalle - kenties Petrochinalle. 

Venäjä kokee Big Oil -osaamisen menettämisen, sanoo Raymond Jamesin analyytikko Pavel Molchanov, mutta "sikäli kuin Venäjällä on vaikutusta pääoman kustannuksiin tai teknologiakapasiteettiin, se tulee tuntumaan pitkän ajan kuluessa." vuotta, eikä heti."

Välittömämpi vaikutus on se, että öljykauppiaat ovat asettaneet defacto-vientikiellon Venäjältä tulevalle lastille. Analyytikot raportoivat, että 70 % Venäjän raakaöljyn viennistä estetään tehokkaasti, mikä on 2.5 miljoonaa tynnyriä päivässä (bpd), koska vastapuolet kieltäytyvät käymästä kauppaa. Amerikkalaiset jalostajat Valero Energy
VLO
, Parr Pacific ja Monroe Energy (omistaja Delta Airlines) ovat niitä, jotka ovat ilmoittaneet vapaaehtoisista kielloista. Muutama kuukausi sitten Uralilta peräisin oleva venäläinen öljy oli Brent-raakaöljyn vertailuarvoa korkeammalla. Trafigura ei tiettävästi onnistunut löytämään ostajia Urals-lastille, vaikka Brentin alennuksella oli 22 dollaria barrelilta, jonka kauppa torstaina oli 118 dollaria barrelilta, korkein yhdeksään vuoteen. 

Energian ostajat pelkäävät pulaa. Eurooppa maksaa nyt 50 dollaria/mmbtu maakaasusta – kymmenen kertaa Yhdysvaltain vallitseva hinta (vastaa 300 dollaria barrelilta öljyä). Ja silti kovasta kysynnästä huolimatta Iso-Britannia hylkäsi LNG-lastin toimituksen tällä viikolla, koska se kuljetti venäläistä kaasua. Jopa hiilen kysyntä kasvaa räjähdysmäisesti, 50 prosenttia kahdessa päivässä 400 dollariin tonnilta, kun eurooppalaiset voimalaitokset pyrkivät korvaamaan 60 prosenttia Venäjältä hankkimansa hiilestä. 

Jotkut poliitikot haluavat mennä pidemmälle kuin vapaaehtoiset kauppasaarrot ja omatoimisuus. "Kielletään öljyn tuonti Venäjältä. Olen kaikkea sitä varten,edustajainhuoneen puhemies Nancy Pelosi sanoi torstaina. Senaattorit Lisa Murkowski, Joe Manchin ja Elizabeth Warren ajavat lakia tehdäkseen sen.

Bidenin hallinto perääntyy. Valkoisen talon tiedottaja Jen Psaki sanoi torstaina, että Bidenin "tavoitteena on ollut maksimoida vaikutus Venäjään ja samalla minimoida vaikutukset meihin ja liittolaisiin ja kumppaneihin", hän sanoi. "Meillä ei ole strategista etua vähentää maailmanlaajuista energian tarjontaa, koska se nostaisi kaasupumpun hintoja amerikkalaisille." Venäjän öljyn vientikielto toisi erittäin todellisen riskin ajaa öljyn maailmanmarkkinahinnat 200 dollariin tynnyriltä (vuoden 2008 ennätys 147 dollaria barrelilta on 182 dollaria tämän päivän dollareissa, Energy Aspects sanoo). Tämä nostaisi bensiinin hintaa 9 dollaria gallonalta, mikä lamauttaisi maailmantalouden. 

Biden järjesti 60 miljoonan tynnyrin vapauttamisen maailman strategisista öljyvarannoista, mikä on hyödyllistä, mutta vain parin viikon verran normaalia Venäjän vientiä – ”sananlaskun pudotus ämpäriin”, Molchanov toteaa. 

Venäjän 5 miljoonan tynnyrin päivittäinen vienti ei ehkä kuulosta paljolta verrattuna 100 miljoonan tynnyrin globaaleihin markkinoihin. Mutta juuri nyt, kun maailma herää pandemiasta, tarjonnan on jo vaikea pysyä bensiinin, dieselin ja lentopolttoaineen kysynnän tahdissa. 

Entä OPEC? Edes kartellilla ei näytä olevan paljon muuta annettavaa. Ryhmä (plus Venäjä) on viime aikoina lisännyt tuotantokiintiöitään - palaamalla markkinoille pandemian aikana tukahdutetut tarvikkeet. 

Ja silti Matt Stephani, Cavenal Hill Investment Managementin johtaja, pitää huolestuttavana, että OPEC kokoontui tällä viikolla vain 13 minuuttia eikä tarjonnut suunnitelmia lisätä öljyntuotannon nykyistä 28 miljoonaa barrelia päivässä, mikä on noin 700,000 XNUMX barrelia päivässä kiintiön alapuolella. Stephani sanoo, että öljymaiden on jo nyt maksimoitava tuotantonsa nykyisten karanneiden hintojen kannustamana – ja niiden on vaikea korvata hylätyt Venäjän volyymit. 

Vaikka kuningaskunta ei pystyisikään nousemaan paljoakaan nykyisestä 10.1 miljoonasta tynnyristä, Saudi-Arabian kruununprinssi Mohammed bin Salman ilmoitti torstaina haluavansa auttaa välittämällä Putinin ja Ukrainan presidentin Volodymyr Zelenskin välisiä rauhanneuvotteluja.

Amerikkalaiset frackerit alkavat herätä. Yhdysvalloissa porataan nyt 740 porauslaitetta, mikä on 60 % enemmän kuin viime vuonna. Silti puolet siitä, mitä se oli ennen Covidia. On vain luonnollista, että pandemian aikana öljyntuottajat leikkaavat kaikkia investointejaan ja minimoivat kustannuksia selviytyäkseen. Kuluneen vuoden aikana frackerit ovat nauttineet pisimmästä jatkuvasta kannattavuudestaan ​​yli kymmeneen vuoteen. Ja he inhoavat riskiä lopettaa hyvät ajat sijoittamalla uudelleen liikaa. Pioneer Natural Resourcesin toimitusjohtaja Scott Sheffield
PXD
oli sanonut aiemmin, että edes 150 dollaria barrelilta öljy ei suostuisi lisäämään tuotantoaan Permin altaan kentiltä yli 5 %. Mutta tällä viikolla hänellä oli "ajattelutapamuutos" ja hän sanoo nyt ajattelevansa 10 prosentin kasvua. Pioneer on 2 % alempi kuin aiemmin tällä viikolla asetetuista viiden vuoden huipuista. 

Exxon lupaa tarpeeksi kasvua Permi- ja offshore-Guyanasta korvatakseen Sakhalin I:n menetyksen Venäjän kaukoidässä sijaitsevalla saarella, jossa se on valmistanut vuodesta 2005 lähtien yhteistyössä Rosneftin, intialaisen ONGC Videshin ja japanilaisen konsortion kanssa. . Enveruksen mukaan hankkeessa on tuotettu 220,000 XNUMX tynnyriä päivässä. 

Jos Venäjän öljyn estämisen lyhytaikainen riski on pula ja inflaatio, on olemassa myös pidemmän aikavälin riski Yhdysvaltain dollarin arvolle. Tällä hetkellä maailman öljykauppa on lähes kokonaan dollarimääräistä. Mutta vuosia Kiina, Venäjä, Iran ja Venezuela ovat haaveilleet "dollarisaatiosta". Venäjän öljykaupan poistaminen SWIFT-rahoitusjärjestelmästä voisi nopeuttaa tätä kehitystä ja ajan myötä poistaa suuren osan dollarin kysynnästä. 

On varmaa, että dollarilla ostetaan jo paljon vähemmän öljyä kuin ennen. Yhdysvaltain bensiinin keskihinta on noussut yhden dollarin viime vuonna 1 dollariin gallonalta.

LISÄTIETOJAFracking-miljardööri Harold Hamm aikoo kääntää kurssin ja pumpata miljoonia tonneja hiiltä maahanBy Christopher Helman