Sijoittajat ja baseball-fanit saattavat tietää, että Bronx Bombers on säilyttänyt ulkonäköpolitiikka mikä on ainutlaatuista pääliigaseurojen joukossa. Suurin osa kasvojen hiuksista on kielletty: Jenkit ovat puhtaasti leikattuja.
Sijoittajat eivät luultavasti ole kuitenkaan tietoisia siitä, että UPS:llä (ticker: UPS) oli viime aikoihin asti samanlainen käytäntö. Vielä kaksi vuotta sitten UPS-kuljettajat, jotka pukeutuivat siististi puristettuihin ruskeisiin univormuihinsa, eivät käyttäneet hiuksia tai tatuointeja.
Se oli vain yrityspolitiikkaa. Se alkoi sukupolvia sitten auttaakseen UPS:ää saamaan kilpailuetua. Kuljetushenkilöt, jotka voisivat mennä etuovesta sisään lastauslaiturin sijaan, voisivat olla nopeampia ja rakentavat siteen liiketoimijoiden kanssa.
Mutta 1907, vuosi oli UPS perustettu, on yli sata vuotta sitten, ja ajat muuttuvat. toimitusjohtaja Carol Tome höllensi käytäntöä siirtyessään UPS:n johtoon vuoden 2020 puolivälissä, vaikka rajoituksia on edelleen. Parran oletetaan olevan siististi hoidettu, ja tatuoinnit kasvoille tai käsiin eivät ole sallittuja.
"Se ei ollut täällä sallittua, antakaa ihmisten olla oma itsensä", talousjohtaja Brian Newman kertoo Barron n. Hän uskoo, että muutos on hyödyttänyt hänen yritystään. "Pandemia-aikana, jossa oli paljon haasteita, ihmiset [tuntuivat] paremmin tullessaan töihin UPS:lle", hän sanoo.
Tome saapui UPS:lle kesäkuussa 2020, tarpeeksi aikaisin Covid-19-pandemiassa, ettei kukaan tiennyt, miten asiat kehittyvät. Tulos tähän mennessä on niin hyvä.
UPS:n osakkeet ovat tuottaneet keskimäärin noin 37 % vuodessa Tomen perustamisen jälkeen
S&P 500
on palannut noin 14 %. Vertailukelpoinen luku
Dow Jones Industrial Average
on noin 13%.
Tarina tietysti menee partaa ja tatuja pidemmälle. Newman sanoo, että Tome on tuonut painopisteen "parempaan, ei isompaan", mikä sisälsi pakettikohtaisen kannattavuuden tarkemman tarkastelun sekä pienten ja keskisuurten asiakkaiden etsimisen.
Ajatus kannattaviin paketteihin keskittymisestä saattaa tuntua itsestään selvältä. Mutta UPS on monimutkainen verkko, eikä kustannusten oikea kohdentaminen ole helppoa. Newman ja Tome hänen taustansa kanssa talousjohtajana of
Home Depot
(HD), työskenteli kehittääkseen järjestelmiä, jotka kuvastavat tarkemmin sitä, minkä tyyppiset liiketoiminnat tarjosivat suurimmat voitot.
Tome suuntasi resursseja myös pienemmille asiakkaille, jotka ovat hänen yritykselleen kannattavampia. Pienten ja keskisuurten yritysten osuus UPS:n myynnistä on nyt noin 27 %, kun se vuosi sitten oli noin 23 %. Newman uskoo, että 30 % on mahdollista.
Kaikki nämä muutokset näkyvät tilinpäätöksessä. Liikevoittomarginaalit ovat nousseet noin 3 prosenttiyksikköä noin 13.5 prosenttiin 10.5 prosentista vuodesta 2020. Newman uskoo, että voitonparannuspeli on vielä "alkuvaiheessa" ja pyrkii parantamaan katteita noin 0.5 prosenttiyksikköä vuodessa. ennakoitavissa oleva tulevaisuus.
Vaikka Newmanin innostus tulevaisuudesta on käsinkosketeltavaa, analyytikot eivät ole aivan vakuuttuneita. Vain noin 47% niistä, jotka kattavat UPS:n osakekurssin osakkeita Buy, kun taas keskimäärin S&P 500:n osakkeiden osto-luokitus on noin 58 %.
Suuri syy keskimääräistä alhaisempaan ostosuhteeseen ovat marginaalit. Wall Streetin suunnitelmien mukaan liikevoittomarginaalit laskevat lähes puoli prosenttiyksikköä vuosina 2022–2024 – päinvastoin kuin Newman odottaa.
Jos asiat kuitenkin menevät kuten Newman ennakoi, UPS:n liikevoitto voi nousta noin 15.8 miljardiin dollariin vuonna 2024. Se on noin 1.5 miljardia dollaria enemmän kuin Wall Street tällä hetkellä ennakoi.
Tämä lisäisi karkeasti sanottuna vielä 1.60 dollaria osakekohtaisesti vuoteen 2024 mennessä, jolloin osakekohtainen voitto olisi noin 15.41 dollaria vuodessa. Saavuttaakseen tämän tason tänä vuonna odotetusta 12.77 dollarin EPS:stä, voittojen pitäisi kasvaa keskimäärin noin 10 prosenttia vuodessa. Se on noin 3 prosenttiyksikköä parempi kuin S&P 500:n odotettu tuloskasvu.
Jos UPS onnistuu saamaan sen pois, osakkeet voivat osoittautua edulliseksi kaupaksi nykyisellä tasolla. UPS:n osakekaupan arvo on noin 13.8-kertainen arvioidulla 2023-tulolla, kun taas S&P 500 -indeksillä noin 15.7-kertainen. Jos UPS:n osakkeiden arvo on samanlainen kuin yleisillä markkinoilla, UPS:n osakkeet voivat nousta 240 dollariin seuraavien 12 kuukauden aikana, mikä merkitsee noin 30 prosentin nousua viimeaikaisista tasoista.
Hitaampi talouskasvu on suurin riski Newmanin visiolle. Se voi vaikeuttaa voittomarginaalien laajentamista ja nostaa osakekurssia suhteessa odotettuihin tuloihin.
Mutta UPS ei ole ainoa yritys, johon hidastuva talous kärsisi. Ja jos taantuma on käsillä, sijoittajilla on edelleen Tome ruorissa. Kun otetaan huomioon hänen toimikautensa pari ensimmäistä vuotta, sen pitäisi auttaa heitä lepäämään rauhassa.
Kirjoita Al Rootille osoitteessa [sähköposti suojattu]