Miksi taloudelle ei ole olemassa sellaista asiaa kuin "ei laskeudu": Morning Brief

Tämä artikkeli ilmestyi ensimmäisen kerran aamulehdessä. Hanki aamu-tiedotteet suoraan postilaatikkoosi joka maanantai - perjantai klo 6 ET. Tilaa

Perjantai, helmikuu 17, 2023

Tämän päivän uutiskirje on saapunut Alexandra Semenova, markkinatoimittaja Yahoo Financessa. Seuraa Alexandraa Twitterissä @alexandraandnyc. Lue tämä ja muita markkinauutisia liikkeellä ollessasi Yahoo Finance -sovellus.

Yhdysvaltain talous jatkaa odotuksia paremmin. Tammikuu näki puoli miljoonaa työpaikkaa lisätty työmarkkinoille ja vähittäismyynti kasvaa huimat 3 %.

Ja yhtäkkiä voimakas kasvu ja jatkuva inflaatio ovat saaneet sijoittajat harkitsemaan uutta kurssia taloudelle ensi vuonna. "ei laskeutumista" -skenaariossa.

Kuten keskuspankki nosti korkoja aggressiivisesti vuonna 2022, sijoittajat keskustelivat siitä, johtavatko nämä liikkeet "kovaan" vai "pehmeään" laskuun.

Pohjimmiltaan siitä, tukahduttaisivatko nopeasti nousevat korot nopeasti talouskasvun ja inflaation vai hidastavatko kasvua ja hintojen nousua vähitellen. Toisin sanoen, olisiko Fed aiheuttaa taantumanvai vain talouden hidastuminen?

Äskettäin kehitetty "ei laskeutumista" -tulos sen sijaan ottaa huomioon skenaarion, jossa inflaatio ei itse asiassa jäähtyisi talouskasvun jatkuessa, vaikka korot pysyvätkin korkealla Federal Reserven pyrkiessä hillitsemään hintoja.

Apollo Global Managementin pääekonomisti Torsten Sløkin mukaan on kasvavia merkkejä siitä, että markkinahinnoittelu tässä tuloksessa.

"Toisin sanoen markkinat sanovat, että inflaatio on vuoden kuluttua huomattavasti korkeampi kuin Fedin 2 prosentin inflaatiotavoite", Sløk sanoi tuoreessa muistiossa. "Toisin sanoen, sen sijaan, että odottaisimme taantumaa ja hitaampaa inflaatiota, lyhyen aikavälin inflaatio-odotukset nousevat ja ankkuroituvat."

Sløk korosti äskettäistä piristymistä yhden vuoden inflaatiohyödykkeissä, jotka lähestyvät 3 % edellä mainitun tammikuun vahvojen taloustietojen jälkeen, mikä viittaa siihen, että sijoittajat ovat lähestymässä ajatusta inflaation pysymisestä korkeampana pidempään.

Tarina jatkuu

Mutta ainakin yhden taloustieteilijän mukaan tämä kertomus, johon sijoittajat näyttävät vetoa, on "järjetöntä".

"Koska olemme tässä erittäin epävakaassa ympäristössä ja koska on niin paljon epävarmuutta, olemme nyt nähneet useita erilaisia ​​tapoja tulkita tai kutsua sitä, mitä näemme taloudessa", EY Parthenonin pääekonomisti Gregory Daco sanoi. haastattelussa.

Laskeutuminen - miltä se lopulta näyttää - tapahtuu lopulta Dacon mielestä.

Talous toimii syklisesti, kasvaen, kunnes se saavuttaa huippunsa, ja sitten supistuen ennen kuin osuu pohjaan ja palautuu jälleen kasvuvaiheeseen.

"Ei laskeutumisessa ole mitään järkeä, koska se tarkoittaa pohjimmiltaan sitä, että talous jatkaa kasvuaan, ja se on osa jatkuvaa suhdannesykliä, eikä se ole tapahtuma - se on vain jatkuvaa kasvua", hän lisäsi. "Eikö se tarkoita sitä, että Fedin on nostettava korkoja enemmän, ja eikö se lisää kovan laskeutumisen riskiä?"

Sløk totesi myös, ettei laskeutumista koskeva skenaario todennäköisesti palauttaisi vuonna 2022 näkemiämme epävakaita markkinatoimia, koska se lisää epävarmuutta inflaatiosta ja Yhdysvaltain keskuspankista.

Mutta Federal Reserve ei ole täsmälleen antanut syytä epävarmuuteen: viranomaiset ovat jatkuvasti väittäneet kuukausien ajan, että korot todennäköisesti nousevat yli 5 %.

Federal Reserve Powell on itse sanonut niin paljon: "On odotettu, että [inflaatio] häviää nopeasti ja kivuttomasti; En usko, että se on perustapaus, hän varoitti viime maanantaina DC:n Economic Clubissa. "Se kestää jonkin aikaa."

Ja Sløkin omat odotukset siitä, miten Federal Reserve käsittelee tämän skenaarion, ovat enemmän Dacon ajattelun kuin nykyisen markkinahinnoittelun mukaisia.

"Fedin on oltava haukkaampi varmistaakseen, että inflaatio-odotukset eivät ajaudu liian kauas FOMC:n 2 prosentin inflaatiotavoitteesta", Slok sanoi huomautuksessa.

Mikä viittaa siihen, että virkamiesten on ehkä itse asiassa nostettava korkoja korkeammalle, mikä lisää lopulta "kovan laskun" riskiä.

Mitä katsoa tänään

Talous

• 8:30 ET: Tuontihintaindeksi, kuukausittain, tammikuu (-0.1 % odotettu, 0.4 % edellisen kuukauden aikana)

• 8:30 ET: Tuontihintaindeksi ilman öljyä, kuukausittain, tammikuu (-0.3 % odotettu, 0.8 % edellisen kuukauden aikana)

• 8:30 ET: Tuontihintaindeksi, vuodentakaiseen verrattuna, tammikuu (1.4 % odotettiin, 3.5 % edellisen kuukauden aikana)

• 8:30 ET: Vientihintaindeksi, kuukausittain, tammikuu (-0.2 % odotettu, -2.6 % edellisen kuukauden aikana)

• 8:30 ET: Vientihintaindeksi, vuodentakaiseen verrattuna, tammikuu (2.8 % odotettiin, 5.0 % edellisen kuukauden aikana)

• 10:00 ET: Johtava indeksi, Tammikuu (-0.3 % odotettu, -0.8 % edellisen kuukauden aikana)

Tulot

• AMC-verkot (AMCX), Automaatio (AN), Barnes-ryhmä (B), Deere (DE)

-

Napsauta tätä saadaksesi viimeisimmät osakemarkkinauutiset ja perusteellisen analyysin, mukaan lukien tapahtumat, jotka siirtävät osakkeita

Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta

Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android

Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube