Miksi Yhdistyneen kuningaskunnan luottokriisin pitäisi järkyttää ja huolestuttaa sinua

Finanssimaailma on kriisissä, ja jälleen kerran syyllisiä ovat poliitikot ja pankkiirit. Valitettavasti sijoittajat maksavat suuren hinnan.

Kriisin laukaisin tapahtui 23. syyskuuta, kun Yhdistyneen kuningaskunnan uusi budjetti sai Britannian valtion joukkovelkakirjat rullaamaan ja työnsi eläkehoitajat omaisuuden pakkomyynnin noidankehään.

Sijoittajien ympäri maailmaa pitäisi olla huolissaan tartunnasta. Anna minun selittää.

Britannian valtion joukkovelkakirjat, ns ensikoiden Koska ne oli alun perin pakattu kullattuihin kansioihin, rahoittajat ympäri maailmaa ovat kunnioittaneet niitä vuodesta 1694 lähtien turvallisuutensa vuoksi. Loppujen lopuksi nuoret nuoret ovat pohjimmiltaan IOU-todistus Ison-Britannian hallitukselta, joka on historiallisesti yksi maailman vakaimmista.

Finanssimaailman vakautta järkytti vuonna 2008 Yhdysvaltain subprime-asuntoluottokriisi. Kansainväliset pankkiirit ja vakuudellisten lainasitoumusten taloudellinen alkemia oli huijannut eläkejohtajia eri puolilta maailmaa. CLO:t ovat arvopapereita, jotka on luotu hankkimaan ja turvallisesti hallinnoidakseen velkaantuneita lainoja.

CLO:t menivät pieleen, kun miljoonat alhaisten luottoluokitusten lainanottajat alkoivat yllättäen laiminlyödä asuntolainaansa. Seurauksena oli finanssikriisi, kun eläke- ja sijoitusrahastojen hoitajat kilpailivat kaikkialla myydäkseen positioita vain harvoille tarjoajille. Yhdistyneessä kuningaskunnassa lopulta Englannin keskuspankki, joka vastaa Yhdysvaltain keskuspankkia laskea pankkien lainakorkoja lähelle nollaa. BoE alkoi myös kiivaasti ostaa joukkovelkakirjoja likviditeetin luomiseksi.

Nollakorkopolitiikan ei-toivottu seuraus laittoi brittiläiset eläkehoitajat sidoksiin. Gilts ei ansainnut tarpeeksi korkotuloja voidakseen maksaa tulevia maksuja eläkeläisille. Vuonna 2011 siis syntyi vastuuvetoinen sijoitus. LDI:t antoivat eläkerahastojen hoitajille mahdollisuuden tehdä riskialttiimpia sijoituksia osakkeisiin, korkeatuottoisiin joukkovelkakirjoihin ja erityisesti CLO:hin.

Eläkepäälliköt menivät sisään.

Matalat korot nostivat osakkeiden arvostusta, mikä johti tasaiseen kasvuun velkaantuneilla LDI-salkuilla. Nämä suuntaukset vahvistuivat vuonna 2020, kun maailmanlaajuinen pandemia sai keskuspankkiirit, mukaan lukien BoE, kaksinkertaistamaan nollakorkopolitiikan.

LDI-investoinnit yli kolminkertaistuivat vuoden 400 2011 miljardista punnasta 1.6 biljoonaan dollariin vuonna 2021. raportti alkaen Reuters.

Kaikki muuttui vuonna 2022. Inflaatio kiihtyi korkeimmalle neljään vuosikymmeneen.

Venäjä hyökkäsi Ukrainaan, mikä nosti energian ja elintarvikkeiden hintoja. Venäjä toimittaa suurimmalle osalle Eurooppaa maakaasua, jota käytetään kotien ja voimalaitosten lämmitykseen. Ukraina on a merkittävä toimittaja vehnä-, ohra-, maissi- ja auringonkukkaöljystä. Ja nolla covid-19-politiikkaa Kiinassa lamautti maailmanlaajuisen toimitusketjun. Inflaatio johtuu siitä, että liian paljon rahaa jahtaa liian vähän omaisuutta.

BoE on nostanut avainpankkilainaansa koko vuoden 2022, ja syyskuussa keskuspankit alkoivat pienentää vuodesta 2008 hankittuja joukkovelkakirjalainoja. Korkojen noustessa Isossa-Britanniassa kuitenkin nopeasti rahoitusmarkkinoille alkoi muodostua halkeamia.

Gilts laski jo 45 % syyskuun lopulla, kun uusi konservatiivihallitus julkaisi ensimmäisen budjettinsa. Taloudellinen suunnitelma oli kasvua edistävä sekoitus veronalennuksia ja hintatukia. Se peruutti suunnitellut yhtiöverokantojen korotukset, kumosi äskettäisen palkanmaksun korotuksen ja leikkasi yli 150,000 50 dollarin punnan tulonsaajien verokantoja. Toisessa varauksessa, joka rahoitettiin kokonaan uudella velalla, varattiin XNUMX miljardia dollaria energian hintojen jäädyttämiseen.

Kauppiaiden reaktio oli nopea ja negatiivinen. 5.15-vuotiaat nuoret nuoret syöksyivät vapaaseen pudotukseen. Tuotot, jotka liikkuvat käänteisesti nuorten hintojen kanssa, nousivat 2020 prosenttiin, korkeimmalle maaliskuun XNUMX jälkeen.

Ja kun nuoret lapset romahtivat, eläkerahastojen hoitajat alkoivat saada marginaalivaatimuksia LDI-rahastoiltaan. He joutuivat noidankehään myymään nuoria lapsia pääomavaatimusten täyttämiseksi, mikä aiheutti lisää heikkoutta ja lisämarginaalivaatimuksia. Eräässä vaiheessa 23. syyskuuta Financial Times raportoitu että 30-vuotiaista ensikoista ei tehty lainkaan tarjouksia.

BoE puuttui lopulta asiaan ja lupasi ostaa 5 miljardin dollarin puntaa nuoria lapsia joka päivä tukeakseen joukkovelkakirjoja, vaikka markkinoiden heikkous oli paljastunut.

Sijoittajat ovat oikeassa huolestuessaan, että kullattu kriisi näyttää paljon Amerikan subprime-sotkulta. Konservatiiviset salkut ovat saastuttaneet erittäin monimutkaisia, velkavaikutteisia johdannaisia. Pankkiirit pakottavat eläkerahastojen hoitajat myymään likvidejä varoja vakuusvaatimusten täyttämiseksi. Nämä varat sisältävät blue chip -osakkeita. Poliitikot ovat tietämättömiä varsinkin omien tekojensa seurauksista.

Johdannaisvaikutteisten kriisien opetus on se, että ne ovat harvoin alueellisia, eivätkä ne ole omaisuusluokkakohtaisia. Globaali rahoitus liittyy toisiinsa. Se on suuri ongelma sijoittajille kaikkialla.

Osakkeiden, joukkovelkakirjalainojen ja muiden riskiomaisuuserien hintoja on odotettavissa alhaisempia, kunnes nuoret lapset ovat selvillä.

Turvallisuus on äijäille. Opastamme kuinka muuttaa pelko a onni. Klikkaa tästä 2 viikon 1$ kokeilujaksolle.