Miksi osakemarkkinoiden ralli ei voi olla muuta kuin "toiveajattelua", Morgan Stanleyn tietohallintojohtajan mukaan

"Eivaan ensimmäisen vuosineljänneksen jälkeen Yhdysvaltain osake- ja joukkovelkakirjamarkkinat ovat kertoneet erilaisia ​​tarinoita", hän sanoi ja viittasi valtiovarainministeriön jyrkkiin tappioihin.
TMUBMUSD10Y,
2.715%
markkinoilla, kun tuotot nousevat ja joukkolainojen hinnat laskevat, mutta myös sen taantuma on signaaleja lyhyestä tuottokäyrän inversiosta.

Tämä eroaa S&P 500 -indeksistä
SPX,
+ 1.12%
mielenosoitus siitä lähtien poistumassa korjausalueelta viime kuussa tai sen 10 % nousua korjausmatalista. Keskiviikon sulkemishetkellä vertailuindeksi oli 7.3 % päässä viimeisestä ennätyskorkeudesta 3. tammikuuta Dow Jonesin markkinatietojen mukaan.

Nasdaq Composite -indeksi
COMP,
+ 2.03%,
vaikka odotukset aggressiivisesti korkeammista koroista kärsivät, päätyi keskiviikkona noin 15 % alle 19. marraskuuta 2021 tehdyn päätösennätyksensä.

Lue: Osakkeet ovat nousussa, koska käänteinen tuottokäyrä kertoo enemmän inflaatiosta kuin talouskasvusta, strategi sanoo

Joustavuus, Shalett väitti, saattaa heijastaa liiallista luottamusta Federal Reserven kykyyn suunnitella "pehmeä lasku" taloudelle, kun se pyrkii dramaattisesti tiukentamaan rahoitusehtoja, mukaan lukients aikoo kutistua nopeasti sen taseesta.

"Tällainen aggressiivinen kiristäminen tekee Fedin politiikan toteuttamisesta erittäin monimutkaista, ja historialliset esimerkit viittaavat siihen, että vaikka keskuspankki onnistuukin saamaan talouden pehmeästi, markkinat tuntevat usein paljon kovemman vaikutuksen", hän kirjoitti.

nähdä: Yellen sanoo, ettei Fedille mahdotonta suunnitella pehmeää laskua Yhdysvaltain taloudelle

Ehkä pörssisijoittajat voisivat myös hylätä pitkän aikavälin näkymät "todellisten" korkojen noususta ja muut mahdolliset vastatuulet Venäjän Ukrainan sodasta, mukaan lukien uhka USA:n talouden hidastumisesta tai taantumasta Euroopassa.

Sen sijaan Shalett uskoo, että "joukkovelkakirjamarkkinoilta tulevat varovaisemmat signaalit voivat heijastaa paremmin todennäköistä polkua eteenpäin".

Kun nopeasti kiivetä korkein vuoden 2019 alusta10 vuoden valtionlainan tuotto laski keskiviikkona hieman 2.688 prosenttiin.

"Etsimme riskejä saada rationaalisesti hinnoiteltu ja uskomme, että sijoittajien tulisi seurata tulos-tarkistustrendejä vahvistaakseen, että indeksitason ja mega-cap-teknologian tuotot eivät ole immuuneja todellisuuden voimille", Shalett sanoi.

liittyvä: Kuinka paha on joukkovelkakirjamarkkinoiden verilöyly? Tämä epätodennäköinen sektori on pudonnut 10 %, kun inflaatio hidastaa tuottoa.