Miksi EKP:n jumbo koronnosto ei auta lyötyä euroa?

Syytä se energiakriisiin, joka ruokkii euroalueen nopeaa inflaatiota ja näyttää kaatavan euroalueen talouden taantumaan.

"Huolet Euroopan kaasuntoimitusten rajoituksista johtuvasta taantumasta pitäisi jatkossakin olla suuremmat kuin eurolle (eurolle) rahapolitiikan kiristämisestä saatava hyöty, ja niin kauan kuin Yhdysvaltojen kasvunäkymät ovat paremmat vuoden 2 toisella puoliskolla, " sanoi Thierry Wizman, Macquarien kansainvälinen valuuttakurssi- ja korkostrategi.

euro
EURUSD,
+ 1.06%
laski 0.7 % 0.9949 dollariin, mikä ei ole kaukana lähes 20 vuoden alimmasta 0.99 dollarista aiemmin tällä viikolla.

Heikko euro vain pahentaa inflaatiokuvaa ja tekee tuontitavaroista kalliimpia euroalueen ostajille. "Euron heikkeneminen on myös lisännyt inflaatiopaineita", EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde totesi tiedotustilaisuudessa.

Lagarde korosti, että EKP ei tavoittele – eikä aio – kohdistaa tiettyyn euron vaihtokurssiin, mutta sanoi, että valuuttakurssin heikkeneminen talouteen on havainnut päätöksentekijöiden.

"Mielenkiintoista on, että EKP alkaa keskittyä euroon tuontiinflaation lähteenä, kun se aiemmin keskittyi implisiittisesti kilpailukykyiseen devalvaatioon", sanoi Sebastien Galy, Nordean vanhempi makrostrategi.

Hän sanoi, että euron nostaminen olisi EKP:lle vaikea tehtävä tilanteessa, jossa Yhdysvaltain ja euroalueen korkojen ero on liian pieni ravistellakseen markkinoita, jotka ovat jo ennestään "kasvaneet" pitkillä dollarivedoilla, Galy sanoi. .

Yhdysvaltain dollari on todellakin ollut riehumassa suuriin kilpailijoihinsa, ja tällä viikolla kauppa on ollut vahvimmillaan sitten vuoden 1998 Japanin jeniä vastaan.
USDJPY,
-1.38%
ja 35 vuoden ennätys Englannin puntaa vastaan
GBP,
+ 1.21%.

”EKP:n on saatava markkinat vakuuttuneiksi siitä, että se haluaa vahvan euron ilman liiallisia koronnostoja. Ottaen huomioon, että euron taso on luonnostaan ​​epävakaa suurten dollarin pitkien positioiden takia, voimme nähdä kuukausien aikana jyrkän volatiliteetin nousun, vaikka vaihteluvälikauppa on todennäköisempää lähiviikkoina”, Galy kirjoitti.

EKP:n neuvosto totesi lausunnossaan, että lisää koronnostoja tullaan todennäköisesti lisäämään vastauksena inflaatioon, joka on edelleen "liian korkea" ja "pysyy todennäköisesti tavoitteen yläpuolella pidemmän aikaa".

Analyytikot olivat keskustelleet siitä, nostaako EKP korkoja 50 vai 75 peruspistettä. Päätös tarkoittaa, että EKP:n talletuskorko nousee 0 prosentista 0.75 prosenttiin, perusrahoitusoperaatioiden korko 1.25 prosenttiin ja maksuvalmiusluoton korko 1.5 prosenttiin. Muutos on suurin sitten vuoden 75 1999 peruspisteen muutoksen, jonka tarkoituksena oli vakauttaa tuolloin hiljattain käyttöön otettu yhteisvaluutta.

Torstain siirto seuraa 50 peruspisteen nousua heinäkuussa ja heijastaa muiden suurten keskuspankkien, mukaan lukien Yhdysvaltain keskuspankin, ylisuuret liikkeet, joiden odotetaan antavan kolmannen 75 peruspisteen muutoksen myöhemmin tässä kuussa.

"Tämänpäiväisen päätöksen myötä on selvää, että EKP on luopunut inflaatiotavoitteesta ja -ennusteista ja on liittynyt todellisen inflaation hidastamiseen keskittyvien keskuspankkien ryhmään", sanoi Carsten Brzeski, ING:n globaali makrojohtaja.

Päätös johtui vaihtoehtojen puutteesta, ekonomisti sanoi.

On edelleen epäselvää, kuinka "rahapolitiikka voi hidastaa inflaatiota, joka johtuu pääasiassa (ulkoisista) tarjontapuolen tekijöistä. Jopa ohjauskoronnostojen vaikutus inflaatio-odotuksiin on kaikkea muuta kuin varmaa”, hän kirjoitti. ”Samaan aikaan tämän päivän koronnoston suuruus ei ratkaise sitä, liukuuko euroalueen talous taantumaan, eikä tee taantumasta myös enemmän tai vähemmän vakavaa. Euroalueen taantuma talvella tulee ohjaamaan energian hintoja eikä korkoja.

Euroalueen inflaatio kiihtyi 9.1 prosenttiin elokuussa, ja sen odotetaan nousevan entisestään, kun Venäjä supistaa energiansaantia vastauksena länsivaltojen asettamiin laajoihin pakotteisiin sen hyökkäyksen jälkeen Ukrainaan.

EKP sanoi lausunnossaan, että tuoreet tiedot viittaavat euroalueen talouskasvun huomattavaan hidastumiseen, ja talouden odotetaan pysähtyvän myöhemmin tänä vuonna ja vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä.

”Erittäin korkeat energian hinnat vähentävät ihmisten tulojen ostovoimaa ja vaikka tarjonnan pullonkaulat ovat helpottamassa, ne rajoittavat edelleen taloudellista toimintaa. Lisäksi epäsuotuisa geopoliittinen tilanne, erityisesti Venäjän perusteeton aggressio Ukrainaa kohtaan, painaa yritysten ja kuluttajien luottamusta”, EKP sanoi.

EKP:n asiantuntijat tarkensivat jyrkästi alas talouskasvuennusteita, ja bruttokansantuote vuonna 2022 on nyt 3.1 %, 0.9 % vuonna 2023 ja 1.9 % vuonna 2024.