Miksi kalenteri voi merkitä hyvää vuotta 2023 osakkeille

Yhdestä asiasta ollaan täysin yksimielisiä vuodesta 2022: Se oli pörssille pahanhajuinen vuosi. Entä ensi vuonna? Tällä hetkellä yleisin näkemys on, että siitäkään ei tule mitään hoitoa, koska Ukrainan sota jatkuu, mahdollisuus uuteen Covid-19-purkaukseen taudin leviämisen kautta Kiinan kautta ja tietysti taantuma.

Perjantain päätöspäivään mennessä S&P 500 oli menettänyt lähes 20 prosenttia vuonna 2022, mikä on pahin pudotus sitten finanssikriisin. Nyt peräkkäisiä vuosittaisia ​​markkinatappioita tapahtuu, mutta se on harvinaista. Markkinoilla on ollut peräkkäinen kahden vuoden lasku vain neljä kertaa vuodesta 1928 lähtien. Kun näin tapahtuu, toisena vuonna (gulp) on taipumus olla suurempi pudotus.

Toisaalta, kuten CFRA:n sijoitusstrategi Sam Stovall muistuttaa, uuden vuoden alku usein ennustaa, kuinka seuraavat 12 kuukautta menestyvät. Jos "Joulupukin ralli" tapahtui, markkinat päättivät vuoden positiivisella tuloksella 77 % toisen maailmansodan jälkeisestä ajasta, Stovall kirjoittaa tutkimusraportissaan. Rallien nousu oli keskimäärin 9.8 % vuodessa. Ilmeisesti ajatus on, että sijoittajilla, jotka työntävät markkinat miinukselle kyseisen vuoden aloitusjakson aikana, on optimismi, joka kantaa osakkeita läpi vuoden.

Tällä hetkellä joulupukkiralli on meneillään… tuskin. Mitattu aikaväli on vanhan vuoden viisi viimeistä kaupankäyntipäivää ja uuden vuoden kaksi ensimmäistä. Ensimmäiset viisi päivää ovat takanapäin, ja vertailuindeksi on noussut 3,839 3,822:ään 0.44 XNUMX:n lähtöpisteestä. Se on vähäinen XNUMX prosentin nousu. Ennakkomaksu oli epätasaista, kolmen kanssa alas päivinä. Ensi viikolla on siis kaksi päivää aikaa tehdä mielenosoituksesta totta tai rintakuva.

Sen arvoisena (dollareina, ei mitään triviaalia) sen 23 prosentin aikana, jolloin joulupukki ei tullut, tulos oli keskimäärin 4.7 prosentin tappio. Joulupukkirallin ilmiön sai alkunsa Yale Hirsch Stock Trader's Almanacissa. Vuonna 1972 Hirsch laittoi konseptin riimiksi: "Jos joulupukki ei soita, karhut voivat tulla Broad & Walliin."

No, jos joulupukki jää tällä kertaa jumiin savupiippuun, vuoden 2023 alussa on muita mahdollisuuksia, jotka saattavat antaa markkinoille hieman sydäntä. Hyvä tammikuun viisi ensimmäistä päivää johti positiiviseen vuoteen (67 % sodanjälkeisestä ajasta) ja hyvä tammikuu kokonaisuutena oli myös terveellinen (60 %). Molemmat ovat toiveikkaita merkkejä. Lisää kalenterijuttuja: Stovall huomauttaa, että ensimmäinen vuosineljännes oli tappiollinen 82 % ajasta. Mutta hän lisää, että jos negatiivinen alkuneljännes ei ollut yhtä huono kuin edellisen vuoden tammi-maaliskuussa, niin puolet ajasta koko vuosi päätyi positiiviseen, keskimäärin 18.5 %:n näyttäessä.

Varmasti mikään kalenterin omituisuus ei hallitse markkinoiden polkua, riippumatta siitä, mitä tilastot sanovat. Näillä pelätyillä tapahtumilla, jotka tunnetaan eksogeenisinä tapahtumina (Ukrainan sota on yksi), on tapana kaatua taivaalta ja häiritä kaiken. Kuten Stovall sanoo: "Hinnat ohjaavat tyypillisesti perustekijöitä, joten vaikka nämä indikaattorit tarjoavat usein vihjeitä markkinoiden todennäköisestä suunnasta, ne katsovat ne oppaiksi siitä, mitä voi tapahtua, mutta eivät välttämättä takuita siitä, mitä tapahtuu."