Miksi pörssisijoittajien ei pitäisi luottaa "Joulupukki"-ralliin tänä vuonna?

"Joulupukin ralli perutaan tänä vuonna, koska osakemarkkinat liikkuvat korkeammissa tuotoissa ja supistuvat tulot", sanoi José Torres, Interactive Brokersin vanhempi ekonomisti. "Kausiluontoiset myötätuulet, jotka ovat perinteisesti ajaneet joulupukin rallia, kalpenevat osakemarkkinoiden tällä hetkellä kohtaamien vastatuulen moninaisuuteen nähden."

Yhdysvaltain osakeindeksit romahtivat tällä viikolla S&P 500:n kanssa
SPX,
-0.73%
ja Dow Jonesin teollisuuden keskiarvo
DJIA,
-0.90%
Molemmat kirjaavat jyrkimmän viikoittaisen laskunsa lähes kolmeen kuukauteen Dow Jones Market Datan mukaan. Pudotus tapahtui, kun odotettua vahvemmat taloustiedot lisäsivät huolta siitä, että Federal Reserve saattaa joutua olemaan aggressiivisempi inflaatiotaistelussaan kuin aiemmin odotettiin. hälytysten vilkkuessa mahdollisesta talouden taantumasta. 

Katso: Tässä on mitä historia kertoo osakemarkkinoiden kehityksestä joulukuussa

Joulupukki tulee yleensä Wall Streetille lähes joka vuosi tuoden lyhyen rallin joulukuun viiden viimeisen kaupankäyntipäivän aikana ja tammikuun kahden ensimmäisen päivän aikana. Vuodesta 1969 Santa Rally on nostanut S&P 500 -indeksiä keskimäärin 1.3 % Stock Traderin Almanakin tietojen mukaan. 

”Joulukuu on vuoden kausiluonteisesti vahvin kuukausi, varsinkin välivaalivuonna. Joulukuu on siis ollut positiivinen suurimman osan ajasta, sanoi David Keller, StockCharts.comin johtava markkinastrategi. "Olisi todella epätavallista, että osakkeet myytyvät dramaattisesti joulukuussa."

Saako Wall Street joulupukkirallin? 

Rahoitusomaisuuden mätä vuosi on alkanut lähestyä loppuaan epävarmuuden pilven alla. Ottaen huomioon Federal Reserven tiukka asenne inflaation pudottamiseksi 2 prosentin tavoitteeseen ja rahoitusmarkkinat jo ennestään epävakaat, monet analyytikot ajattelevat, että sijoittajien ei pitäisi keskittyä liikaa siihen, onko Joulupukki lopulta tuhma vai mukava.

"Ensi viikosta tulee valtava viikko markkinoille, kun he yrittävät löytää jalansijaa kohti vuoden loppua", sanoi Cornerstone Wealthin sijoitusjohtaja Cliff Hodge perjantaina lähetetyissä kommenteissa.

Tämä tekee Fedin ensi viikon korkopäätökset ja tuoreet inflaatiotiedot entistä tärkeämmiksi osakemarkkinoille. Perjantain tukkuhinnat nousivat odotettua enemmän marraskuussa, mikä vaimentaa toiveita siitä, että inflaatio saattaa jäähtyä. Tuottajahintaindeksi, joka ei sisällä epävakaita elintarvikkeiden, energian ja kaupan hintoja, nousi myös marraskuussa 0.3 prosenttia edellisen kuukauden 0.2 prosentin noususta, työministeriö sanoi. 

Vastaava marraskuun kuluttajahintaindeksiraportti, joka tulee tiistaina kello 8 itäistä päivää, näyttää edelleen, onko inflaatio laantumassa. Kuluttajahintaindeksi nousi lokakuussa 0.4 % ja 7.7 prosenttia vuoden takaisesta. Ydinluku nousi kuukaudessa 0.3 % ja vuositasolla 6.3 %.

”Jos CPI-tulos tulee 5 %:iin, saat todellisen myynnin joukkovelkakirjoissa ja osakkeissa. Jos inflaatio on edelleen kuumempi ja sinulla on taantuma, voiko Fed leikata korkoja? Ehkä ei. Sitten alat päästä stagflaatioskenaarioihin”, sanoi Ron Temple, Lazard Asset Managementin Yhdysvaltain osakkeista vastaava johtaja.

nähdä: Sijoittajat näkevät helpotuksen vasta vuonna 2024 Fedin koronlaskujen muodossa, varoittaa Credit Suisse

Sijoittajat hinnoittelevat 77 prosentin todennäköisyydellä, että Fed nostaa ohjauskorkoaan 50 peruspisteellä 4.25–4.50 prosenttiin ensi keskiviikkona, 13.–14. joulukuuta pidettävän kokouksensa viimeisenä päivänä. CME FedWatch -työkalu. Se olisi hitaampaa kuin sen neljä peräkkäistä 0.75 pisteen koronnostoa kesäkuun jälkeen.

Katso: 5 asiaa, jotka on otettava huomioon, kun Fed tekee korkopäätöksensä

John Porter, Newton Investment Managementin sijoitusjohtaja ja osakepäällikkö, ei odota yllätyksiä ensi viikolla sen suhteen, kuinka paljon Fed nostaa korkoja. Hän kuitenkin odottaa, että pörssisijoittajat seuraavat tiiviisti Fedin puheenjohtaja Powellin lehdistötilaisuutta saadakseen näkemyksiä päätöksestä ja "pitävät kiinni jokaisesta sanasta". 

"Sijoittajat vääntelevät itsensä melkein suolarenkaaksi ja yrittävät tulkita kieltä liikaa", Porter kertoi MarketWatchille puhelimitse. "Kuuntele, mitä he sanovat, älä kuuntele mitä haluat heidän sanovan. He [Fed-virkailijat] jatkavat valppautta ja heidän on seurattava inflaatiota. 

Onko "Joulupukki" -ralli todella olemassa?

Markkina-analyytikot ovat vuosien ajan tutkineet mahdollisia syitä tyypilliseen kausittaiseen joulupukkimalliin. Mutta koska tämä vuosi on vielä täynnä punaista, jotkut ajattelevat, että joulukuun lopulla järjestettävästä mielenosoituksesta voi tulla itsensä toteuttava ennustus, koska sijoittajat saattavat etsiä mitä tahansa syytä ollakseen hieman iloisia. 

"Jos kaikki keskittyvät positiivisiin kausivaihteluihin, siitä voi tulla enemmän tätä asioita ohjaavaa narratiivia kuin mitään perustavanlaatuisempaa", David Lefkowitz, UBS Global Wealth Managementin Amerikan osakepäällikkö, kertoi MarketWatchille puhelimitse. 

"Markkinat yleensä pitävät holly-jolly-viihdekaudesta niin paljon, joten vuoden lopussa tapahtuvalla rallilla on nimi", sanoi Liz Young, SoFin sijoitusstrategian johtaja. "Sen arvoinen, mielestäni "Santa Claus Rally" sisältää yhtä paljon ennustusvoimaa kuin "Myy toukokuussa ja kävele pois", mikä on minimaalista ja parhaimmillaan sattumaa.

Avustusrallin suuret testit

Vaikka Yhdysvaltain kolme tärkeintä osakeindeksiä kirjasivat jyrkästi viikoittaisia ​​tappioita, osakkeet ovat laskeneet lokakuun pohjalta. S&P 500 on noussut 9.9 % lokakuun pohjalta perjantaihin, kun taas Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
nousi 16.5% ja Nasdaq Composite
COMP,
-0.70%
nousi 6.6 % Dow Jones Market Datan mukaan.

Monet Wall Streetin huippuanalyytikot näkevät kuitenkin myös syitä huoleen, erityisesti siihen osakemarkkinoiden pomppiminen viime aikojen pohjalta on todennäköisesti loppumassa.

Joten, jättävätkö sijoittajat huomiotta varoitukset? Huolimatta puheista vuoden lopun rallin näennäisestä väistämättömyydestä, useat viimeaikaiset ralliyritykset epäonnistuivat, kun taas Wall Streetin CBOE-volatiliteettiindeksi
VIX,
+ 2.42%,
eli "pelkomittari" oli perjantain sulkemishetkellä 22.86. VIX:n pudotus alle 20:n voi tarkoittaa, että sijoittajien pelot mahdollisista markkinahäiriöistä ovat hellittämässä.

Yhdysvaltain osakeindeksit sulkivat perjantaina S&P 500 putosi 0.7 prosenttia. Dow laski 0.9 prosenttia ja Nasdaq 0.7 prosenttia. Kolme suurta indeksiä kirjasivat viikon mittavan tappion S&P 500:n viikoittainen laskun ollessa 3.4 %. Dow laski 2.8 % ja Nasdaq Composite lähes 4 % tällä viikolla Dow Jones Market Datan mukaan.

Ensi viikolla, pian kuluttajahintaindeksin ja Fedin päätöksen jälkeen, sijoittajat saavat myös marraskuun vähittäismyyntitiedot ja teollisuustuotantoindeksin torstaina, minkä jälkeen S&P Globalin nopeat PMI-lukemat perjantaina.

-- Joseph Adinolfi osallistui tämän artikkelin raportointiin.

Katso: BNP Paribas tutki 100 vuoden markkinoiden romahduksia – tässä on mitä se sanoo tulevan seuraavaksi