Miksi Krogerin ja Albertsonin yhdistäminen on järkevää

Paljastus: Olen sijoittaja Albertson'sissa.

Tänään puoleenpäivään mennessä Albertsonin osake oli noussut yli 10 %, kun ilmoitettiin, että se sulautuu isomman kilpailijansa Krogerin kanssa.KR
. Nämä kaksi yritystä ovat maan ykkös- ja kakkosliiketoimintaa, ja mahdollinen yhdistelmä olisi valtava muutos alalla. (WalmartWMT
myy enemmän päivittäistavaroita kuin kumpikaan, mutta koska se kuljettaa yleistavaraa, sitä ei pidetä päivittäistavarayhtiönä.)

Miksi näin tapahtuisi?

Useita vuosia sitten melkein jokainen kotitalous Amerikassa osti päivittäistavaroita samalla tavalla kuin äitisi. Mutta nyt päivittäistavarateollisuudessa on yhtä suuri mullistus kuin missään vähittäiskaupan alalla koskaan tapahtunut.

Nyt kun päivittäistavaroita voi ostaa käymättä koskaan kaupassa, matalakatteinen yritys, kuten päivittäistavarakauppa, on haasteellinen. Kuluttajat poimivat perinteisesti itse tuotteensa ja toivat ne kotiin, mikä säästää jälleenmyyjien logistiikassa miljardeja. Kun asiakkaat tekevät ostoksia verkossa ja vaativat toimitusta, ylimääräiset keräily- ja toimituskustannukset muuttavat taloutta perusteellisesti.

Kaupat ovat yhä vähemmän tarpeellisia ja logistiikka kotiin on kriittinen. Kun toimiala on ankkuroitu myymälöihin kaikkialla, alan kiinteiden kustannusten rakenne on haasteellinen.

Tulevaisuudessa ala tarvitsee vähemmän myymälöitä harvemmille asiakkaille. Tärkeää on, että se tarvitsee myös kahdenlaisia ​​jakelupisteitä kotiin. Yksi säännöllisesti uudelleen tilatuille tuotteille, joista voit tilata hyvissä ajoin, yleensä tavarat, joita löydät myymälän ydinkäytävästä, kuten paperipyyhkeet, aamiaisruoat, mausteet, ja toinen tuoreiden elintarvikkeiden tai välittömästi tarvittavien tavaroiden nopeaan toimitukseen ( kuten silloin, kun tiskilläsi on puolivalmistettu ruokalaji, josta puuttuu ainesosa).

Jotta kaikki tämä muutos tapahtuisi, alan on oltava avoin muutokselle. Myymälöitä on yhdistettävä, ja vaikka osa tai kaikki kaupat soveltuvat muunnettavaksi jakelukeskuksiksi kotiinkuljetusta varten, monet on suljettava. Se vaatii valtavaa mittakaavaa ja pääomaa. Kilpailevien myymälöiden, jotka sijaitsevat vierekkäin, on konsolidoitava.

Kaikkien näiden muutosten vuoksi Krogerin ja Albertsonin pitäisi sulautua. He voivat sulkea suoraan kilpailevia myymälöitä, heillä on enemmän resursseja luoda tarvitsemansa jakelu ja heillä on lisääntynyt ostovoima pysyäkseen tehokkaina.

I kirjoitti kaikista näistä ideoista kaksi vuotta sitten ja selitti, miksi nämä kaksi pitäisi yhdistää; ajatusta naurettiin. Vanhat yritykset eivät usein huomaa asioiden muuttumista ennen kuin on liian myöhäistä. Viisikymmentä vuotta sitten Sears oli maailman suurin jälleenmyyjä ja sillä oli täydellinen asema tullakseen AmazoniksiAMZN
on tänään. Sears hukkasi tämän tilaisuuden päättäessään pysyä siinä, mikä se oli silloin. Mutta toisin kuin Sears, Kroger ja Albertson ymmärtävät, että jonkin on muututtava voidakseen sopeutua ja kasvaa. Jos he tekevät tämän tai muun samankaltaisia ​​muutoksia sisältävän kaupan, kiitos heidän johdolle siitä, että he ovat halukkaita muuttamaan liiketoimintansa perusteita muuttuvien markkinoiden mukaiseksi.

Saatat sanoa, että sopimus ei läpäise kilpailunrajoituksia. Saatat olla oikeassa, mutta tällä sopimuksella on paljon argumentteja sen puolesta. Walmart rakentaa aggressiivisesti suoraan kuluttajille suunnattua päivittäistavaraliiketoimintaansa hyödyntäen valtavaa mittakaavaansa päivittäistavarakaupoissa ja muissa yrityksissä hyötyäkseen. Amazon osti Whole Foodsin ja investoi valtavasti päivittäistavarakauppaan. Menestys päivittäistavarakaupassa on kriittistä kaikille näille yrityksille. Olisi typerää väittää, että Kroger ja Albertson's hallitsevat markkinoita, jos ne sulautuvat, Walmart ja Amazon käyttävät kaikkensa hallitakseen päivittäistavarakauppaa.

On mahdotonta sanoa, toteutuuko tämä yhdistelmä. Albertson's ilmoitti helmikuussa, että se harkitsee strategisia vaihtoehtoja, usein eufemismia yrityksen myynnistä. Ja se on tässä vaiheessa vain huhua. Mutta kaupalla on monia argumentteja sen puolesta, ja tapahtuipa se tai ei, se on ajateltavissa, koska sitä ohjaavat päivittäistavarakaupassa tapahtuvat valtavat muutokset.

Tapahtuipa tämä sopimus tai ei, alan uudelleenjärjestely ei ole yllättävää, sillä elintarvikekauppiaat järjestäytyvät selviytyäkseen tulevista muutoksista elintarviketeollisuudessa ja kilpailussa Walmartissa ja Amazonissa.