Tietystä pisteestä eteenpäin ei ole paluuta. Osakemarkkinat saavuttivat tämän pisteen viime viikolla.
Voi, markkinat olivat toiveikkaita viikon alkaessa, että inflaatio oli saavuttanut huippunsa, että Federal Reserve lopettaa koronnoston pian, että pohja oli kohdallaan. Mutta tiistaina julkaistu elokuun kuluttajahintaindeksitiedot osoitti, että inflaatio oli t kesytetty ja tuhottu kaikki liikearvo, lähettämällä tärkeimmät indeksit heidän pahin päivänsä sitten 2020.
Sitten
FedEx
(ticker: FDX) päätti kertoa sijoittajille - viikkoa etuajassa, muistakaa se sen tulos oli kauhea ja että se peruutti koko vuoden ohjeensa. Kaikki tämä tapahtui viikkoa ennen kuin Fed kokoontuu keskustelemaan seuraavasta koronkorotuksestaan, joka on todennäköisesti vielä 0.75 prosenttiyksikköä.
Nyt ei voida välttää sitä, mitä on tulossa, ja osakemarkkinat tietävät sen. The
Dow Jones Industrial Average
laski 4.1 % viikolla, kun taas
S&P 500
indeksi laski 4.8 % ja
Nasdaq-komposiitti
putosi 5.5 prosenttia.
"Sijoittajat näkevät tosiasian, että keskuspankilla on enemmän tehtävää ja taantuman riski on korkea", sanoo Dave Donabedian, CIBC Private Wealth US:n sijoitusjohtaja. ”Emme puhu lisää rahan laittamisesta töihin osakemarkkinoilla. Me saarnaamme kärsivällisyyttä."
Se näyttäisi olevan vastoin periaatetta, jonka mukaan usein kannattaa olla optimistinen, kun kaikki ennustavat pahinta. Sundial Capital Researchin Jason Goepfert huomauttaa, että alle 1 % S&P 500:n osakkeista nousi tiistaina, mikä on tapahtunut vain 28 kertaa sitten vuoden 1940. Indeksi nousi keskimäärin 15.6 % seuraavien 12 kuukauden aikana ja oli korkeampi 79 % ajasta.
Onko tämä siis ostomahdollisuus?
Ei niin nopeasti. Joskus markkinoista voi tulla "superylimyydyt", toteaa Doug Ramsey, Leuthold Groupin sijoitusjohtaja. Se voi olla alkusoittoa lisälaskuille, kuten tapahtui vuonna 1998, ennen pitkän aikavälin pääoman hallinnan romahtamista; vuonna 1987, ennen Black Mondayta; ja ennen 1973-74 karhumarkkinoiden pahimpia myyntiä. "Liian ylimyydyt ehdot ovat edeltäneet useimpia markkinoiden pahimpia lyhytaikaisia romahduksia", Ramsey selittää.
Yhden todennäköisyys kasvaa. Fed näyttää helvetin taitavalta saada inflaatio hallintaan, ja se voi tarkoittaa, että korot nousevat paljon korkeammalle. Kun ennen sijoittajat olivat huolissaan 3.5 prosentin päätekorosta, nyt he puhuvat yli 4 prosentista tai jopa 5 prosentista. Ja kun Fed pääsee sinne, se todennäköisesti pysyy siellä sen sijaan, että alkaisi laskea korkoja välittömästi.
Silti karhumarkkinat eivät yleensä lopu – ja härkämarkkinat eivät ala – ennen kuin Fed alkaa hiljentyä, Ned Davis Researchin päästrategi Ed Clissoldin mukaan, ja joskus vasta toisen koronlaskennan jälkeen. Kun karhumarkkinat ovat päättyneet ennen kuin Fed on lopettanut koronnoston, syntyy yleensä toinen karhumarkkina. "Historia väittää, että kiristyssykli aiheuttaa enemmän tuskaa osakemarkkinoille", Clissold kirjoittaa.
Vaikka se osoittautuisi vääräksi, ei ole aika olla sankari. Nordea Asset Management -strategi Sebastien Galy huomauttaa, että sijoittajien tulisi yrittää tunnistaa yrityksiä, jotka ovat "houkuttelevasti arvostettuja ratkaisuja, joilla on pienempi riski ja jotka kestävät lukuisia skenaarioita ja tyylejä", mikä on pitkä tapa sanoa. laadukkaita osakkeita. "Se, mihin voimme pyrkiä, on hallita näitä monimutkaisia riskejä ja alkaa positioimaan muutaman seuraavan vuosineljänneksen aikana oikealla arvolla", hän päättää.
Tai vain odota sitä.
Kirjoittaa Ben Levisohn klo [sähköposti suojattu]