Miksi rahoitusmarkkinat kamppailevat

Yhdysvaltain osakemarkkinat jatkavat kamppailua Fedin politiikan muutoksen, inflaatiohuoleen ja taantuman riskin keskellä. Kestääkö inflaatio pitkään? Aiheuttaako Fedin politiikka pehmeän laskun? Onko USA:n taantuma välitön?

Inflaatio

Vuoden 2021 puolivälissä keskuspankin puheenjohtaja Powell ehdotti, että inflaatio tulee olemaan väliaikainen, ohimenevä ongelma. Kirjoitin Forbes.comissa elokuussa 2021, että inflaatio ei olisi väliaikaista ja että se jatkuisi vielä pitkään (lukeaksesi artikkeli napsauttamalla alla olevaa linkkiä). Inflaatio syntyy, kun kysyntä on suurempi kuin tarjonta.

Artikla: Inflaation nousu jatkuu: Tässä on 3 syytä

Tämän päivän inflaation suurin syy on pandemian aiheuttama tarjontapula. Yritykset eivät löydä tarvittavia raaka-aineita ja työntekijöistä on pulaa. Yhdessä bensiinin, erityisesti dieselpolttoaineen, korkeampien hintojen kanssa, voittomarginaalit pienenevät. Lue, miksi kaasun hinnat nousevat, Todellinen syy kaasun hintojen nousuun. Korkeammat toimintakustannukset ovat vähentäneet yritysten voittoja, mikä on johtanut irtisanomisiin joissakin pienemmissä kuljetusyhtiöissä. Lisäksi Walmart
WMT
, Kohde
TGT
, ja muut suuret jälleenmyyjät ovat alentaneet ennakoivia arvioitaan vedoten inflaation ja toimitusketjun haasteiden aiheuttamaan hitaampaan kasvuun. Lyhyesti sanottuna toimitusketjun häiriön normalisoituminen kestää jonkin aikaa.

Toinen inflaation syy on vahva kysyntä. Pandemian puhkeamisen jälkeen liittovaltion hallitus on hyväksynyt joukon lakiehdotuksia, jotka tuovat rahaa yritysten ja kuluttajien käsiin. Tämä ylimääräinen likviditeetti on vaikuttanut vahvaan kysyntään. Mutta on toinenkin syy. Pitkän eristäytymisen ja vähentyneen sosiaalisen vuorovaikutuksen jälkeen monet ihmiset ovat yksinkertaisesti saaneet tarpeekseen ja ovat valmiita palaamaan normaaliin elämään. Näin ollen inflaatio jatkuu vielä jonkin aikaa.

Federal Reserve -politiikka

Toinen yhtä tärkeä tekijä kuin inflaatio on Fedin politiikka. Yli 13 vuotta kestäneen nollakoron ja Yhdysvaltain rahan tarjonnan ennennäkemättömän kasvun jälkeen Fed muuttaa kurssiaan. Lyhyesti sanottuna se on siirtymässä helposta rahapolitiikasta kiristävään politiikkaan. Tämä vähentää kysyntää inflaation hillitsemisen toivossa.

Federal Reserve on jo nostanut korkoja 0.75 % ja alentaa tasettaan (eli vähentää rahan tarjontaa). Nämä kiristystoimenpiteet ovat jäykkä vastatuuli rahoitusmarkkinoille ja suurin syy (inflaation ohella) osakkeiden viime aikoina laskemiseen. Pandemian aikana myös keskuspankit ympäri maailmaa laskivat korkojaan ja lisäsivät rahatarjontaansa. Olemme kohta kokemassa helpon rahapolitiikan suuren purkamisen. Tärkein kysymys täällä Yhdysvalloissa on: Meneekö Fed liian pitkälle?

Taantuman riski

Mikä on taantuman riski? Taantuma on suhdannesyklin supistuminen, kun yleinen taloudellinen toimeliaisuus heikkenee. Klassinen määritelmä on kaksi kalenterineljännestä negatiivisella bruttokansantuotteella. Vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä BKT laski 1.4 prosenttia. Jos myös toisen vuosineljänneksen BKT on negatiivinen, se täyttää klassisen määritelmän. Onko taantuma välitön? Arvioin USA:n taantuman mahdolliseksi yli 50/50 vuoden 2022 loppuun mennessä tai joskus vuonna 2023. Fedin politiikka on avainasemassa. Jos Fed kiristää liikaa, taantuma tulee paljon todennäköisempää.

Aiemmin tänä vuonna Fed ilmoitti nostavansa korkoja jokaisessa seuraavassa kokouksessaan. Koska Fed on ilmoittanut, että se on tiedoista riippuvainen tulevien poliittisten päätösten kannalta, ja koska se ei voi tietää, miltä tiedot näyttävät 3, 6, 9 tai 12 kuukauden kuluttua, miksi he sanoisivat koronkorotuksen jokaisessa kokouksessa tapahtuu? Pidän Fedin lausuntoa kokeilupallona, ​​jossa Fed testasi nähdäkseen, kuinka markkinat ja talous reagoisivat. Tiedämme nyt, että reaktio oli varsin negatiivinen. Siksi en odottaisi Fedin nostavan korkoja niin paljon kuin aiemmin todettiin.

Bottom Line

Osakkeet jatkavat todennäköisesti kamppailua seuraavien kuukausien ajan tai pidempään. Jos olet sijoittaja, joka nostaa rahaa salkustasi, sinulla tulee olla tarpeeksi käteistä (esim. rahamarkkinat ja CD-levyt) tukeaksesi näitä jakoja ilman arvopapereiden myyntiä. Asiakkaiden, jotka lisäävät rahaa portfolioonsa, sinun tulee olla erittäin varovaisia ​​sen suhteen, milloin ja mitä ostaa. Muiden osalta tämä on kärsivällisyyden aika. Markkinat putoavat ja markkinat taas nousevat. Pääkysymys on, kuinka kauan nykyiset olosuhteet jatkuvat? Vaikka kukaan ei voi vastata siihen vuosikymmeniä kestäneen rahoitusmarkkinoiden tutkimuksen perusteella, voin vakuuttaa, että tämäkin menee ohi.