Talvimyrsky Elliotin aiheuttamat tuotantoseisokit ja suunnittelemattomat huoltotoimenpiteet viittaavat odotettua heikompaan alkuvuoteen, mutta vahvana jatkuvan pohjakysynnän odotetaan silti johtavan Ecovystin huomattavasti korkeampaan tulokseen vuonna 2023.
AFP Getty Imagesin kautta
Ecovyst (ECVT) menestyi vakaasti vuoteen 2022 asti. Vaikka Q4:n 182.8 miljoonan dollarin myynti jäi alle 189.3 miljoonan dollarin konsensuksen Winter Storm Elliottin aiheuttamien tuotantokatkojen ja Ecoservices-liiketoiminnan suunnittelemattoman huollon vuoksi, tämä oli kuitenkin vakaa 7.4 %. nousta edellisvuodesta regenerointipalveluidensa korkeampien hintojen ja volyymin ansiosta. Ja koska jälkimmäinen myös enemmän kuin kompensoi energian, rahdin ja palautusten muuttuvien kustannusten nousua, oikaistu nettotulos nousi 38.9 % 31.8 miljoonaan dollariin, kun taas liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo laski 7.3 %, mikä johtui yhtiön vahvasta takaisinostotoiminnasta. viime vuosi nosti osakekohtaisen tuloksen edelleen 47.1 prosenttiin 25 senttiin, mikä oli itse asiassa 2 senttiä odotettua parempi.
Valitettavasti vaikka myrskyllä oli vain vaatimaton vaikutus Q4:n tuloksiin, ECVT odottaa siihen liittyvien tuotantoseisokkien heikentävän neitseellisen rikkihapon saatavuutta ja myyntiä ensimmäisellä neljänneksellä. Koska suurin osa niihin liittyvistä ylläpito- ja korjauskustannuksista aiheutuu myös kuluvalla vuosineljänneksellä, ECVT odottaa 1–760 miljoonan dollarin liikevaihdon vuonna 790, mikä on selvästi alle 2023 miljoonan dollarin analyytikot etsimän ja luultavasti pääsyy osakkeen heikkouteen. tänään.
Mutta tämä alempi näkymä sisältää myös noin 95 miljoonan dollarin alennuksen läpimenohinnoissa, mikä johtuu alhaisemmista keskimääräisistä rikin hinnoista, millä on minimaalinen vaikutus todelliseen voittotasoon. Tästä syystä ECVT:n 292.5–285 miljoonan dollarin oikaistun EBITDA-ennusteen 300 miljoonan dollarin keskipiste vuodelle 2023 on vain 2.0 miljoonaa dollaria pienempi kuin 294.5 miljoonan dollarin konsensusnäkemys. Itse asiassa, jos lisäät takaisin noin 7–8 miljoonan dollarin negatiivisen vaikutuksen, jonka ECVT uskoo jälkimmäisellä olevan ensimmäisen vuosineljänneksen oikaistuun käyttökatteeseen, keskipiste olisi lähempänä 1 miljoonaa dollaria – tai yli 300 miljoonaa dollaria odotuksia edellä.
Mielestäni tämä heijastaa edelleen sen neitseellisen rikkihapon ja regenerointipalvelujen vahvaa kysyntää, joka säilyy korkean jalostamoiden käyttöasteen ansiosta. kasvava tarve korkeamman oktaanisen ja puhtaammin palavien premium-polttoaineiden käyttöön; ja positiiviset kysynnän perustekijät useilla toimialoilla ja erityisesti kaivossektorilla. Näiden suotuisten trendien siirtyessä vuoteen 2023 ja sen vähähiilisten, vihreää teknologiaa tukevien ratkaisujen kysynnän jatkuessa vahvana, heikompikin ohjeistus viittaa liikevoiton 5.7 prosentin nousuun puolivälissä myrskyn iskusta huolimatta. Ja jos otat huomioon myös osakekohtaisen tuloksen ylimääräisen kasvun, jonka pitäisi nauttia huomattavasti alentuneesta osakemäärästä, ei ole vaikea ymmärtää, miksi tuloslaskelman kasvun pitäisi olla vieläkin vaikuttavampaa. Tämän edetessä odotan osakkeiden elpyvän luontoissuorituksina.
Julius Juenemann, CFA on osakeanalyytikko ja apulaistoimittaja Forbesin erityistilannetutkimus ja Forbes sijoittaja sijoitusuutiskirjeet. Ecovyst (ECVT) on nykyinen suositus Forbes sijoittaja. Pääset tähän ja muihin osakkeisiin, joita suositellaan Forbes sijoittaja, Valitse tätä tilata.
Lähde: https://www.forbes.com/sites/investor-hub/2023/02/28/why-ecovyst-ecvt-dropped-today/