Miksi Costcon osakkeet ovat näennäisesti ikuisesti hinnoiteltu täydellisyyteen: Morning Brief

Tämä artikkeli ilmestyi ensimmäisen kerran aamulehdessä. Hanki aamu-tiedotteet suoraan postilaatikkoosi joka maanantai - perjantai klo 6 ET. Tilaa

Maanantai, joulukuu 5, 2022

Tämän päivän uutiskirje on saapunut Brian Sozzi, päätoimittaja ja ankkuri Yahoo Finanssissa. Seuraa Sozzia Twitterissä @BrianSozzi ja LinkedIn. Lue tämä ja muita markkinauutisia liikkeellä ollessasi Yahoo Finance -sovellus.

Seitsemän vuotta eläkkeellä osakeanalyytikkona voin varmuudella sanoa nämä kaksi asiaa: Ensinnäkin, en kaipaa monitekijämallien rakentamista Excelissä; ja toiseksi, kaipaan joskus Costcon osakkeiden kattamista.

Costco, kädet alaspäin, oli yksi suosikkiosakkeistani tarjota asiakkaille kattavuutta. Tiesin aina, mitä saisin johdolta: selkeät, ytimekkäät ohjeet tulopuheluista yhdistettynä loistavaan ja johdonmukaiseen tosielämän toteutukseen.

Jos minulla olisi kysyttävää, voisin vain mennä paikalliseen Costcoon nappaamaan 1.50 dollarin hot dog -yhdistelmän ja analysoimaan, analysoimaan ja analysoimaan lisää.

Erityisen mielenkiintoinen näkökohta Costcon kattamisessa - Yahoo Financen "Vuoden yritys" 2022 – oli osakkeen arvostus. Niin kauan kuin olen tutkinut Costcon osakkeita – katsotaanpa 18 vuotta – se on aina käynyt kauppaa arvostuskertoimilla, jotka olivat selvästi S&P 500:n yläpuolella, ja muiden vastaavien, kuten Target ja Walmart, kanssa. Toisin sanoen Costcon osakkeet ovat jatkuvasti jumissa hinnoiteltu täydellisyyteen.

Hankalaksi teki se, että Costco saattoi julkaista kuukausittaisen myyntinumeron ja osakkeet tuhoutuivat "vain siksi", että muutamat analyytikot halusivat LISÄÄ räjähdystä.

Nykypäivä ei ole poikkeus.

Costcon osakkeet lyötiin 7 % viime torstaina ja huusivat kärkeen. Parhaat trendikkäät liput sivu, koska marraskuun myynti ilman kaasun ja valuuttakurssien vaikutuksia vain nousi 5.3 prosenttia. Lokakuussa myynti kasvoi 6.7 %.

Kuukausittainen myynnin hidastuminen ei heikennä sitä pörssikaupan p/e termiinillä 36-kertaisella Yahoo Financen tietojen mukaan. Toisaalta S&P 500 käy kauppaa 19-kertaisella termiinihinnalla.

Tarina jatkuu

Joten miksi Costcon osakkeet ovat ikuisesti hinnoiteltu täydellisyyteen? Muutama seikka, jotka mielestäni ovat hyödyllisiä muiden yritysten analysoinnissa:

• Costcolla on toistuva tulovirta sen vuosittaisen summan osalta, jonka ihmiset maksavat ollakseen Costcon jäseniä. Wall Street pyrkii määrittämään korkeamman P/E-suhteen niille yrityksille, joilla on toistuvia tuloja, koska se tarjoaa turvamarginaalin – katso Apple ja mikä tahansa ohjelmistoja palveluna tarjoava yritys. Kun Costco väistämättä nostaa jäsenmaksuja Istu alas vuonna 2023 ja katso osakekurssin nousua, kun tästä korkeamarginaalisesta tulovirrasta tulee entistä enemmän voittoa myötätuulessa.

• Costcoa pidetään parempana, johdonmukaisempana toimijana verrattuna puhtaisiin kilpailijoihin, kuten BJ Wholesale ja Sam's Club. Tarkasteltaessa toista tapaa, haluat maksaa enemmän omistaaksesi osakkeen yrityksessä, joka ajan mittaan ylittää perusteellisesti vertailuryhmänsä.

• Costco on kassalehmä, suurelta osin johtuen edellä mainituista toistuvista jäsenyyksistään kassavirrasta. Costco on historiallisesti kyntänyt tuon ylimääräisen rahan uusien seurojen avaamiseen saadakseen enemmän korkeamarginaalisia jäsenmaksutuloja. Se on hyveellinen kiertokulku.

Kaiken tämän jälkeen on rauhoittavaa tietää, että analyytikot, jotka ovat edelleen pelissä, jatkavat kamppailua Costcon suuren arvostuskeskustelun kanssa.

"Arviointi aiheuttaa joidenkin ihmisten ahdistusta, koska he ovat niin suuressa palkkiossa markkinoille", Goldman Sachs Kate McShane kertoi minulle. "Heillä on niin suuri palkkio Walmartille ja muille isokokoisille jälleenmyyjille, että jotkut ihmiset eivät ymmärrä sitä täysin tai he eivät todellakaan pysty kuromaan umpeen välistä kuilua. Tietysti tiedämme, että Costco on loistava jälleenmyyjä, mutta pitäisikö heidän olla 10 kierrosta korkeampi arvo [PE-suhde] kuin Walmartin?"

Tsemppiä kassavirta-analyysin lopettamiseen. Hyvää kaupankäyntiä!

Lisää Yahoo Finance Company of the Year 2022 -kattavuutta:

Mitä katsoa tänään

Talous

• 9:45 ET: S&P Global US Services PMI, marraskuun lopullinen (46.1 odotettu, 46.1 edellisen kuukauden aikana)

• 9:45 ET: S&P Global US Composite PMI, marraskuun finaali (46.3 edellisen kuukauden aikana)

• 10:00 ET: Tehtaan tilaukset, lokakuu (0.7 % odotettiin, 0.3 % edellisen kuukauden aikana)

• 10:00 ET: Kestävät tavaratilaukset, lokakuun lopullinen (1.0 % edellisen kuukauden aikana)

• 10:00 ET: Kestohyödykkeet ilman kuljetusta, lokakuun lopullinen (0.5 % odotettiin, 0.5 % edellisen kuukauden aikana)

• 10:00 ET: Suojaamattomat pääomatavaratilaukset ilman lentokoneita, lokakuun lopullinen (0.7 % edellisen kuukauden aikana)

• 10:00 ET: Suojaamattomat pääomahyödykkeet, lukuun ottamatta lentokoneita, lokakuun lopullinen (1.3 % edellisen kuukauden aikana)

• 10:00 ET: ISM-palveluindeksi, marraskuu (odotettu 53.3, edellisen kuukauden aikana 54.4)

Tulot

-

Napsauta tätä saadaksesi viimeisimmät osakemarkkinauutiset ja perusteellisen analyysin, mukaan lukien tapahtumat, jotka siirtävät osakkeita

Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta

Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android

Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube