Miksi kuluttajat voivat olla paremmassa kunnossa kuin luulemme

Taloustieteilijöiden odotukset seuraavan vuoden laskusuhdanteesta ovat niin korkeat, että viimeaikaiset hyvät uutiset – talous kasvoi 2.6 prosentin vuosivauhtia kolmannella neljänneksellä – ilmestyivät otsikoissa, joissa oli otsikoita, kuten "mutta taantuman riskit häipyvät". Tai "Uusi BKT-raportti näyttää taloudellisen käänteen, mutta älä mene lankaan."

Kyllä, huonoja uutisia riittää. Inflaatio ei ole ohimenevä, kuten Federal Reserve vakuutti meille viime vuonna. Korot ovat nousseet jyrkästi, mikä on auttanut tukahduttamaan kiinteistöjen myyntibuumin ja hillitsemään historiallista kahden vuoden hintojen nousua. Asuntojen hinnat ovat edelleen useimpien amerikkalaisten ulottumattomissa, ja asunnot ovat niukkoja ja kalliita.

Energian hinta on noussut jyrkästi, kulutusmenoihin kohdistuu suora ja välitön vero ja suuri häiriö maailmantaloudessa. Viime vuosikymmenen yritysrakkarit – teknologiajätit, kuten Google (nykyisin Alphabet) ja Facebook (nykyisin Meta) – näyttävät menettäneen mojonsa, ja heillä on valtavia laskuja (26 % ja 52 %) kolmannen vuosineljänneksen tuloksessa pehmeän mainonnan vuoksi. kysyntä.

Ja silti on olemassa toinen kasa todisteita, jotka viittaavat siihen, että taantuma voi olla lievä, jos sellainen on. Ensinnäkin yritysten voitot ovat yleensä kyynelissä, mikä joidenkin analyytikoiden mukaan auttaa kiihdyttämään inflaatiota.

Vuodesta 2020 lähtien yritysten voitot verojen jälkeen ovat nousseet ennätyskorkeaksi Federal Reserven tilastot. Voittoa tavoittelematon Talouspoliittinen instituutti (EPI) laskee, että yritysten voitot kasvoivat lähes 54 % vuoden 2020 toisesta neljänneksestä viime vuoden loppuun. Tämä on keskimäärin 11.4 prosenttia vuodessa viimeisten neljän vuosikymmenen aikana.

"Tämä ei ole normaalia", EPI:n raportti toteaa ja lisää, että "yllättävää kyllä, yli puolet kasvusta voi johtua paksummista voittomarginaaleista." Viimeisten neljän vuosikymmenen aikana yksikkötyökustannukset vaikuttivat hintojen nousuun 62 prosenttia. Kaudella 2020-2021 työvoimakustannukset lisäsivät yksikköhintojen kasvua vain 8 %. Toisin sanoen yritykset pystyivät nostamaan hintoja nopeammin kuin niiden kustannukset nousivat.

Keskivertoamerikkalaiselle bensiinin hinta saattaa näyttää pelottavalta lukemattomilla huoltoasemien mainostauluilla, mutta arvatkaa mitä? Kaasun gallonan hinta on alhaisempi kuin se oli vuonna 1978, mitattuna kiinteissä dollareissa kokonaisinflaatiolla oikaistuina. Gallonan, joka maksoi 67 senttiä vuonna 1978, pitäisi nykyään inflaatio huomioon ottaen maksaa 4.63 dollaria. Mutta kaasun todellinen hinta Yhdysvalloissa on nykyään keskimäärin noin $ 3.88. Lisäksi autot saavat paljon paremman kilometrimäärän gallonasta kuin vuonna 1978, ja nyt liikenteessä on miljoonia sähköajoneuvoja, joita ei silloin ollut olemassa.

Kaikella käsillä, josta luemme uutisissa amerikkalaisen kuluttajan ahdingosta, tässä on toinen tilasto, jota mainitaan harvoin: keskiluokan keskimääräinen todellinen varallisuus saavutti tänä vuonna ennätyksen. Kalifornian yliopistossa Berkeleyssä kerättyjen tietojen mukaan keskiluokan nettovarallisuus (kotipääoma ja muu henkilökohtainen omaisuus) huippu oli maaliskuussa 393,300 XNUMX dollaria.

Deflatoituva kiinteistökupla on leikannut lukua hieman kevään jälkeen ja kuluttajat ovat hermostuneita. Vielä tuore Bloomberg News/Harris Poll havaitsi, että keskiluokkaiset amerikkalaiset ilmaisivat optimismia taloutensa ja lastensa tulevaisuudennäkymien suhteen.

Lopuksi työllisyystilastot ovat erityisen vakuuttavia, koska jos taantuma on tulossa, se ei ala samalla tavalla kuin viimeinen suuri taantuma tapahtui vuoden 2008 asuntolainakriisin jälkeen. Ensinnäkin työttömyysaste Fedin mittaamana on pudonnut tällä hetkellä alhaisemmalle tasolle (3.5 %) kuin milloinkaan viimeisen 70 vuoden aikana. Maatalouden ulkopuolinen palkkatyö on palannut pandemiaa edeltävälle tasolle.

Toiseksi, niin sanotussa keikkataloudessa on mukana valtava ja kasvava osa väestöstä – koiranulkoiluttajista Uber- ja Lyft-kuljettajiin entisiin yritysten työntekijöihin, jotka nyt pyörittävät pieniä asiantuntijapalveluyrityksiä kodeistaan. Arviot siitä, kuinka monet amerikkalaiset työskentelevät freelance-, itsenäisinä ammatinharjoittajina ja keikkatehtävissä, ovat jopa 70 miljoonaa.

Se on valtava osatalous, josta suuri osa ei näy valtion tilastoissa. Myös mukaan Bureau of Labor Statistics4.7 prosenttia Yhdysvaltain työvoimasta (noin 7.5 miljoonaa ihmistä) työskenteli useammassa kuin yhdessä työssä.

Mitä tämä kaikki kertoo meille tulevaisuudesta? Lievä taantuma? Ei taantumaa ollenkaan?

Ehkä vuosi 2023 muistuttaa meitä taustapeilistä sen, mitä kanadalainen akateemikko Laurence J. Peter kirjoitti vuoden 1969 tärkeässä kirjassaan, "Pietarin periaate: Miksi asiat aina menevät pieleen"

Hän sanoi: "Taloustieteilijä on asiantuntija, joka tietää huomenna, miksi asiat, jotka hän ennusti eilen, eivät toteutuneet tänään."