Kun Shanghai yrittää avata yrityksiä uudelleen, yksi keskustan kaupunginosa kielsi viikonloppuna asukkaita lähtemästä asuinalueitaan uudelleen massavirustestausta varten. Tässä kuvassa, toisessa kaupunginosassa 21. toukokuuta 2022, on linja ostoskeskuksen ulkopuolella.
Xu Kaikia | Visual China Group | Getty Images
PEKING – Kiinan talous ei toivu nopeasti viimeisimmästä Covid-epidemiasta, monet ekonomistit ennustavat.
Sen sijaan he odottavat hidasta toipumista eteenpäin.
Kun pandemia iski ensimmäisen kerran vuonna 2020, Kiina toipui ensimmäisen vuosineljänneksen supistumisesta ja kasvoi toisella neljänneksellä. Tänä vuonna maalla on edessään paljon tarttuvampi virusvariantti, yleinen kasvu on heikompi ja hallituksen kannustimet vähenevät.
Viimeisin maaliskuussa alkanut Covid-epidemia on iskenyt eniten Shanghain metropoliin. Noin viikko sitten kaupunki ilmoitti suunnitelmistaan päästä ulos lukituksesta ja avata kokonaan uudelleen kesäkuun puoliväliin mennessä.
”Kiinan kannalta tärkein tarina on se, että olemme nähneet valon tunnelin päässä. Pahin toimitusketjun häiriö Kiinassa Covid-sulkusta näyttää olevan ohi”, Morgan Stanleyn Kiinan pääekonomisti Robin Xing sanoi webinaarissa perjantaina.
"Mutta uskomme myös, että tie toipumiseen on todennäköisesti hidas ja kuoppainen", Xing sanoi.
Se on prosessi sopii ja käynnistyy. Viikonloppuna Shanghain keskustan alueella kielsivät jälleen asukkaita lähtemästä asuinalueistaan suorittaakseen joukkovirustestejä. Useat osat pääkaupungissa Pekingissä määräsivät ihmisiä työskentelemään kotoa, kun paikallinen päivittäinen tapausten määrä nousi – sunnuntaina 83, mikä on korkein kaupungin viimeisimmän epidemian aikana.
Esimerkki: saksalainen autonvalmistaja Volkswagen, jolla on tehtaita kahdella tämän vuoden pahiten kärsineellä alueella, sanoi keskiviikkona, että sen Kiinan tuotantolaitokset olivat toiminnassa, mutta Covid-valvonnat häiritsivät toimitusketjuja.
Autovalmistaja sanoi, ettei se pystynyt antamaan tarkkaa lukua tuotantotasoista, koska tehtaat ovat yhteisyrityksiä, joita käytetään paikallisten kumppaneiden kanssa.
Vaikka kansallinen Covid-tapausten määrä on laskenut viimeisen kuukauden aikana, uusien tapausten tasku Pekingistä Lounais-Kiinaan ovat saaneet aikaan jäämismääräyksiä ja joukkotestejä. Kuljetusmäärät jäävät normaalia pienemmiksi.
"Monet alueet ja kaupungit ovat kiristäneet rajoituksia paikallisten tapausten ensimmäisten merkkien jälkeen", UBS Securitiesin Kiinan osakestrategi Meng Lei sanoi muistiinpanossa viime viikolla.
"Tapaustutkimuksemme Shanghaista, Jilinistä, Xi'anista ja Pekingistä osoittavat, että logistiikan ja toimitusketjun häiriöt ovat suurimmat tuotannon jatkamiseen vaikuttavat kipukohdat", Meng sanoi. "Siksi työn jatkaminen tapahtuu todennäköisesti asteittain eikä yhdessä yössä."
Politiikan sykli "keskeytetty"
Hän sanoi, että uusin tapausten ja sulkemisten aalto todella alkoi vasta sen jälkeen, kun keskushallinto julkaisi vuosittaisen taloussuunnitelman "Two Sessions" -parlamentin kokouksessa maaliskuussa.
Kiinan vahvasti johdetussa taloudessa tämä vuosikokous on kriittinen osa kansallisten politiikkojen kehittämisen ja täytäntöönpanon sykliä – eri osastojen ja alueiden välillä.
Toimitusketjun häiriöt ja heikko kulutus ovat hallittavissa, mutta kun politiikan aikataulu keskeytyy, "on vaikea saada se takaisin alkuperäiselle raiteelle nopeasti", Wang sanoi.
On niin monia erilaisia taloudellisia tavoitteita, että "eri [hallituksen] osastojen välillä on tehtävä paljon kompromisseja", hän sanoi. "Tämä on tehnyt poliittisesta prosessista erittäin hidasta ja viivästynyttä."
Kiinan valtioneuvoston, maan ylimmän toimeenpanoelimen, tiedotustoimisto ei vastannut välittömästi CNBC:n kommenttipyyntöön.
Politiikalla on erityinen painoarvo virkamiehissä tänä vuonna ennen syksylle suunniteltua säännöllistä johtajien vaihtoa. Kiinan presidentin Xi Jinpingin odotetaan jatkavan virassa ennennäkemättömän kolmannen kauden.
Puolet virikkeestä kuin vuonna 2020
Maaliskuun alussa "Two Sessions" -tapahtumassa Peking asetti tavoitteita, kuten "noin 5.5 prosentin" BKT:n kasvun. Mutta se on noin 1 prosenttiyksikkö tai enemmän monien ennusteiden yläpuolella investointipankit - jotka ovat toistuvasti leikkaaneet Kiinan kasvuennusteitaan Covid-sulkujen jatkuessa.
Wang pitää yllä suhteellisen korkeaa 5.1 prosentin ennustetta, koska hän odottaa Kiinan lisäävän ärsykkeitä ja helpottavan tiukkaa Covid-hallintaa myöhemmin kesällä.
Mutta toistaiseksi, lähes kaksi kuukautta Shanghain vakavan sulkemisen jälkeen, päättäjät eivät ole vielä tehneet suuria muutoksia.
Olipa kyse koroista tai finanssipolitiikasta, hallituksen elvytysten taso on edelleen noin puolet siitä, mikä se oli pandemian huipulla vuonna 2020, Morgan Stanleyn Xing sanoi.
Työttömyyttä lukuun ottamatta useimmat talousindikaattorit eivät ole saavuttaneet vuoden 2020 alun tasoa huonommin.
Valtio on muun muassa ilmoittanut pienyritysten vero- ja maksuleikkauksista sekä aloittanut asuntolainojen korkojen leikkaamisen. Mutta vaikutus, erityisesti massiivisella kiinteistöalalla, voi kestää kauan.
Xing huomautti, että jopa ilman Covidia kiinteistömarkkinoiden käytäntöjen keventäminen kestäisi kolmesta kuuteen kuukautta vaikuttaa asunnonostotoimintaan.