Miksi Peking ei pelasta kiinteistöalaansa?

PEKING - Kiinan keskushallinto ei todennäköisesti käytä miljardeja vaikeuksissa olevan kiinteistöalan pelastamiseen, vaikka ulkomaiset sijoittajat toivovatkin massiivista pelastuspakettia, analyytikot sanoivat.

Vuosi kiinalaisen kehittäjän jälkeen ikivanhan velkaongelmat alkoivat räjäyttää sijoittajia, maan kiinteistöongelmat ovat vain pahentuneet. Jotkut asunnon ostajat kieltäytyivät maksamasta asuntolainojaan rakentamisen viivästysten vuoksi, kun taas kiinteistöjen myynti romahti. Kerran terveillä kehittäjillä on myös vaikeuksia maksaa velkojaan.

"Epäilen, että hallitus pelastaa suoraan kiinteistökehittäjiä, vaikka he saattavat edelleen pyytää pankkeja ja [valtion omistamia yrityksiä] auttamaan valittuja vaikeuksissa olevia kehittäjiä", sanoi Commerzbankin johtava kiinalainen ekonomisti Tommy Wu.

Hän odottaa Pekingin haluavan vähitellen ratkaista kiinteistöalan ongelmia ja vähentää alan roolia taloudessa. Kiinteistö ja siihen liittyvät sektorit muodostavat noin neljänneksen Kiinan bruttokansantuotteesta.

"Tulevien viikkojen ja kuukausien uudet toimenpiteet keskittyvät edelleen todennäköisesti asuntojen valmistumisen tukemiseen ja asuntojen myynnin edistämiseen", Wu sanoi.

S&P Global Ratings sanoi syyskuussa, että se arvioi kiinteistömarkkinoiden tarvitsevan 700 miljardista yuania (98.59 miljardia dollaria) 800 miljardiin yuania "varmistaakseen, että vaikeuksissa olevat rakennuttajat voivat saada valmiiksi myydyt kodit".

Vastaavan kokoista valtion rahastoa ei ole vielä julkistettu.

Se huolimatta useista lähteisiin viitatuista raporteista ehdotetuista varoista. Jonkin verran sijoitusanalyytikot odottavat tällaista rahastoa, varsinkin riittävän suuri lisäämään luottamusta.

Monilla kehittäjillä on jo taloudellisia vaikeuksia.

Ilmoittaneet velat yhteensä ikivanha, kaisa ja shimao oli yli 2.6 biljoonaa juania vuoden 2021 puolivälissä, minkä jälkeen kolmen kehittäjän taloudelliset ongelmat pahenivat. Ne muodostavat vain osan toimialasta.

Siinä mittakaavassa vaikka keskushallinto käyttäisi satoja miljardeja juaneja, sillä ei olisi juurikaan vaikutusta, sanoi Qin Gang, Kiinan kiinteistötutkimuslaitoksen ICR:n toiminnanjohtaja.

Tämä ei tarkoita sitä, että hallituksella on nyt paljon enemmän käteistä kuin kolme vuotta sitten, hän sanoi viitaten maan myynnistä ja veroista saatujen tulojen laskuun. lisäsivät menoja Covid-toimenpiteisiin.

Kiinan keskushallinto keräsi vuonna 9.15 yhteensä noin 1.26 biljoonaa juania (2021 biljoonaa dollaria), valtiovarainministeriön mukaan.

Tuotot vuoden kahdeksan ensimmäisen kuukauden aikana olivat 6.36 biljoonaa juania, mikä on lähes 10 % vähemmän kuin vuotta aiemmin ilman verohyvitystä.

Myös yleisön käsitys on tärkeä, sanoi Qin, joka huomautti, että ihmiset voivat suuttua, jos hallitus auttaa velkaantuneita kehittäjiä.

Valmiiden asuntojen toimittaminen on erittäin monimutkainen ja vaatii paikallista koordinointia ratkaistakseen, hän lisäsi.

Valtio on alentanut viime kuukausina asuntolainojen korkoja ja antanut paikallisviranomaisille vastuun kiinteistöongelmien ratkaisemisesta. Useat kaupungit myös höllenivät asunnon ostorajoituksia tänä vuonna.

Asunto- ja kaupunki-maaseutuministeriö korosti toimittajille viime kuussa, että valtion toimenpiteet – asuntojen valmistumista edistävät erikoislainat – suunnattiin niitä tarvitsevien kaupunkien tukemiseen. Summaa ei mainittu.

Kiinan kiinteistöalan räjähdysmäinen kasvu viimeisen kahden vuosikymmenen aikana on lyönyt tycooneja, jotka eivät pelänneet rikkautensa kehumista. Peking on viime vuosina korostanut kansallisen varallisuuseron pienentämistä.

Suuri osa kiinteistöalan nopeasta kasvusta johtui rakentajien velkaantumisesta. Asuntojen hinnat nousivat jyrkästi, mikä aiheutti kuplan aiheuttamia huolia ja pakotti perheet ottamaan velkaa asunnon ostamiseksi.

Barclaysin neljännesvuosittaisten kiinteistösijoitustietojen analyysin perusteella Kiinan kiinteistöjen lasku on nyt siirtynyt 10. neljännekseen - yli kahden vuoden ennätyspitkäksi ajanjaksoksi, analyytikot sanoivat 13. lokakuuta julkaisemassaan raportissa.

Raportin mukaan se poikkeaa Kiinan aiempien kiinteistöjen romahtamisesta keskimäärin neljästä viiteen neljännekseen verrattuna.

Pitkittynyt lasku tarkoittaa, että kiinalaiset ovat vähemmän halukkaita ostamaan asuntoja ja hyötymään hintojen noususta, analyytikot sanoivat. Tämä tarkoittaa myynnin laskua kehittäjille.

"Emme odota vaikeuksissa olevien kehittäjien pelastumista, kun taas "markkinalähtöinen" lähestymistapa korkealaatuisten kehittäjien tukemiseen voi jatkua", Barclaysin analyytikot sanoivat viitaten toimenpiteisiin, kuten valtion tukemiin taattujen joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku.

Esimerkkinä siitä, kuinka valtion yksiköiden odotetaan osallistuvan yhä enemmän, Evergranden Shenzhenin yksikkö ilmoitti syyskuun lopulla tekevänsä yhteistyötä valtionyhtiön to varmistaa kotiinkuljetuksen.

Valtio on muuten keskittynyt kiinteistön ulkopuolisiin asioihin.

Monet odottivat alun perin Pekingin keskuspankin lainanantotyökalun elpyvän tänä syksynä auttavan kehittäjiä saattamaan päätökseen asuntojen rakentamisen – mutta se osoittautui infrastruktuurille, Caixin raportoi tässä kuussa, viitaten asiaa tunteviin lähteisiin.

Kiinan keskuspankki ei vastannut CNBC:n kommenttipyyntöön.

"Vaikka voimakkaampi tuki auttaa [kiinteistöjä], tällä hetkellä suurin haaste luottamuksen palauttamiselle on edelleen heikko talous ja nolla-Covid-politiikan aiheuttama kuluttajien ja yritysten toiminnan hidastuminen", Commerzbankin Wu sanoi.