Miksi toinen vakaa kolikko, joka menettää kiinnityksensä, ei ole "Terra 2.0"

Kiistanalainen vakaa kolikko, joka lanseerattiin juuri ennen samanlaisen terraUSD-tunnuksen romahtamista, kamppailee säilyttääkseen sidoksensa USA: n dollari.

USDD, niin kutsuttu "algoritminen" vakaa kolikko, jonka on tarkoitus olla aina 1 dollarin arvoinen, putosi sunnuntaina niinkin alas kuin 93 senttiin. Kolikon luoja on kerännyt varannon Bitcoin ja muita digitaalisia rahakkeita, joiden arvo on lähes 2 miljardia dollaria, puskurina siltä varalta, että sijoittajat pakenevat massasta.

Tilanne on johtanut pelkoon, että USDD saattaa kärsiä sama kohtalo kuin terraUSDtai UST, tuhoutunut niin kutsuttu stablecoin, joka oli osa Terra-nimistä koetta. UST:n romahdus laukaisi laajemman kryptovaluuttojen myynti, joka on pahentunut viime viikkoina a kasvava likviditeettikriisi markkinoilla.

Tron DAO Reserve, joka valvoo ja hallinnoi stablecoinia, sanoi, että USDD:n hinnassa oli odotettavissa jonkinasteista volatiliteettia sen "hajautetun" luonteen vuoksi.

"Tietyt prosentit volatiliteetista on väistämätöntä", organisaatio twiittasi viime viikolla. ”Tällä hetkellä markkinoiden volatiliteetti on +-3 prosentin sisällä, mikä on hyväksyttävä alue. Seuraamme markkinoita erittäin tarkasti ja toimimme sen mukaisesti.

USDD:n kurssi oli noin 97 senttiä keskiviikkona.

Huolimatta huolesta Terra-sagan toistumisesta, asiantuntijat sanovat, että näin ei todennäköisesti tapahdu, koska USDD on kooltaan paljon pienempi ja kryptosijoittajat ovat ottaneet sen käyttöön vain vähän.

USDD lanseerattiin toukokuun alussa, päivää ennen kuin UST alkoi laskea alle 1 dollarin. Kuluneen viikon aikana se on jatkuvasti käynyt alle suunnitellun dollarikiinnityksen myynnin lisääntyessä.

Sen sijaan, että USDD istuisi käteisen ja muiden käteisen kaltaisten omaisuuserien pinoilla, se käyttää monimutkaista algoritmia – yhdistettynä siihen liittyvään tron-tunnukseen – ylläpitääkseen yksi-yhteen sidoksen greenbackiin.

Jos tämä kuulostaa tutulta, se johtuu siitä, että Terran UST toimi pitkälti samalla tavallaUST:n ja luna-nimisen sisarkolikon yksiköiden luominen ja tuhoaminen kiertääkseen tarpeen hankkia vararahastoja vakaan kolikon tukemiseksi.

Toinen samankaltaisuus, jonka USDD jakaa UST:n kanssa, on se, että se on kerännyt huomattavan määrän muita digitaalisia tokeneita, mikä auttaa nostamaan hintaa siinä tapauksessa, että sijoittajat vetäytyvät joukoittain. Terra osti miljardien dollarien arvosta kryptoa pyrkiessään pitämään vakaan kolikkonsa pinnalla, mikä on liike osoittautui lopulta turhaksi.

USDD:n käyttämä kryptovarantoja altistaa sen "samanlaisille riskeille kuin UST", sanoi Monsur Hussain, Fitch Ratingsin rahoituslaitosten vanhempi johtaja.

"Kryptot korreloivat yleensä hintojen kanssa mullistusten aikana", hän lisäsi.

USDD tarjoaa sijoittajille myös epätavallisen korkeita korkoja – jopa 39 % – USDD-talletuksiin. Anchor, kryptolainausalusta, mainosti samalla tavalla jopa 20 prosentin tuottoa UST:n omistuksista, minkä monet sijoittajat pitävät nyt kestämättömänä.

Kolikon loi Justin Sun, suorapuheinen kryptoyrittäjä Tronin takana, lohkoketju, joka yrittää kilpailla Ethereumin kanssa. Kuten Terran perustaja Do Kwon, Sun on usein käyttänyt Twitter mainostaa projektejaan - ja haastaa kriitikot.

Kiinalaissyntyinen liikemies on ollut aiemmin mukana lukuisissa kiistoissa ja julkisuustempuissa. Vuonna 2019 hän maksoi 4.6 miljoonaa dollaria lounaasta Berkshire Hathawayn toimitusjohtajan Warren Buffetin kanssa, mutta peruuttaa sitten äkillisesti. Lopulta lounas tapahtui vuonna 2020.

Tarkemmin tarkasteltuna on kuitenkin selvää, että USDD:n ja UST:n välillä on joitain merkittäviä eroja.

Ensinnäkin USDD ei ole lähelläkään Terran mittakaavaa, jonka UST- ja luna-merkit saavuttivat a yhteisarvo 60 miljardia dollaria niiden korkeudella. Analyytikkojen mukaan sillä ei siis todennäköisesti olisi samaa vaikutusta, jos se romahtaa.

"USDD:llä ei ole painoarvoa aiheuttamaan samaa tuhoa, jota UST teki", sanoi kryptotietoyrityksen Messarin tutkimusanalyytikko Dustin Teander.

Hän lisäsi, että USDD:n käyttö ei ole läheskään yhtä yleistä kuin UST oli ennen sen kuolemaa.

Julkisten blockchain-tietueiden mukaan noin 10,000 100 tilillä on merkki Tron-verkossa, kun taas hieman yli XNUMX tiliä Ethereumissa.

Jos USDD romahtaa, "se ei johtaisi samaan tartuntatasoon tai pelkoon kuin UST/LUNA:n kaatuessa", Hussain sanoi.

Ja toisin kuin UST, joka oli vain osittain kryptovakuusUSDD pyrkii olemaan ylivakuus, mikä tarkoittaa, että sen varat ylittävät aina liikkeessä olevien rahakkeiden määrän.

Tron DAO Reserve sanoo, että sen reservi sisältää yli 1.9 miljardia dollaria bitcoineja ja muita rahakkeita, mukaan lukien stablecoins USDC ja tether. USDD:n tarjonta on noin 700 miljoonaa dollaria. Tämä vähentää Terra-tyylisen romahduksen mahdollisuutta Teanderin mukaan.