Miksi Kroger/Albertsons-fuusio on huono idea?

Ruokakaupan jättiläiset KrogerKR
ja AlbertsonsACI
ovat kuulemma neuvotteluissa yhdistää. Vähittäiskaupan jättiläisten yhdistäminen merkitsisi jopa 15 prosentin osuutta Yhdysvaltain päivittäistavaramarkkinoista, toiseksi vain Walmartin jälkeen.WMT
20% osuudella. Vaikka analyytikot näkevät jotain ylösalaisin yrityksille on monia syitä, miksi tällainen sulautuminen on huono idea.

Kroger on Yhdysvaltojen suurin täyden palvelun päivittäistavarakauppaketju ja toiseksi vain Walmartin päivittäistavaramyynnissä. Sen vuosimyynti on yli 130 miljardia dollaria ja yli 2800 myymälää, mukaan lukien bannerit, kuten Fred Meyer, Harris Teeter, Ralph's, King Soopers ja Smith's. . Albertson's on neljänneksi suurin ketju ja juuri Ahold-Delhaizea edellä, sillä on yli 2200 myymälää ja 73 miljardin dollarin vuotuinen myynti sekä bannereita, kuten Safeway, Randall's, Shaw's, Tom Thumb, King's ja Acme. Yli 700,000 XNUMX ihmistä työllistää kahdessa ketjussa, ja jalanjäljet ​​ovat lähes jokaisessa osavaltiossa ja useimmilla suurkaupunkialueilla.

Yhdistelmä olisi loistava sijoittajille ja huippujohtajille, jotka ovat poimineet satunnaisia ​​voittoja molemmista ketjuista pandemian alkamisen jälkeen, miljardeja osinkoja ja takaisinostoja. Voittomarginaalit ovat nousseet hintainflaation seurauksena yli kustannusten nousuvauhdin, sekä ennätysmyynti, joka johtuu lisääntyneestä kotiruokailun kysynnästä, myymälämerkkejä ja lohdullisia ruokia.

Silti kaikki päivittäistavaraketjut ovat joutuneet siihen navigoi katkonaisissa toimitusketjuissa vuodesta 2020 lähtien, mukaan lukien varastot loppuneet ja korkeammat logistiikka- ja toimituskulut. Levoton työvoima, jota traumatisoi työpaikan sairaus ja Covid-19-kuolema, on arvioinut uudelleen alhaisia ​​palkkoja, epäsäännöllisiä aikatauluja ja pitkiä työpäiviä, mikä on aiheuttanut ennätysmäärän henkilöstön vaihtuvuutta ja vaatimattomia nousuja aloituspalkoissa. Tuore raportti paljasti jopa 75 % päivittäistavarakaupan työntekijöistä oli kohdannut ruokaturvan koska palkkatasot eivät pysyneet asumis-, lastenhoito- ja kuljetuskustannusten tasalla. A monet ammattiliitot ovat neuvotelleet uudet sopimukset ketjujen kanssa korkeampien palkkojen ja parempien etujen saamiseksi. Mutta sulautuminen voi vaikeuttaa ammattiliittoja; a 2004 päivittäistavarakaupan lakko paremmat palkat Kaliforniassa puristettiin, kun Kroger ja Albertsons yhdistivät voimansa omia työntekijöitään vastaan. Ja fuusio merkitsisi myös suuria irtisanomisia ylimääräisissä toimihenkilötehtävissä, kuten toimistomarkkinoinnissa, hankinnoissa, analytiikan, digitaalisen myynnin ja kategorian hallintatehtävissä.

Ja yhdistelmä merkitsisi suuria ongelmia lähes kaikille muille toimitusketjussa. Sulautuminen antaisi yhdistyneelle yritykselle valtavan ostovoiman tavarantoimittajien kanssa. 5,000 40 kauppaketju yli XNUMX osavaltiossa voisi helpommin asettaa maksuehdot, neuvotella hyllytilasta ja valikoimasta sekä kerätä parempia kustannuksia ja suurempaa kauppaa kampanjoihin, kuponkeihin, mainosten sijoitteluun ja korttipaikkamaksuihin. Se, siirtyvätkö nämä säästöt kuluttajille vai eivät, riippuu enemmän markkinoiden kilpailullisuudesta. Todennäköisimmin tällaiset tulot täyttävät lopputuloksen ja täyttävät suuria osakkeita omistavien institutionaalisten sijoittajien ja omaisuudenhoitajien taskut.

Samaan aikaan tavarantoimittajille, erityisesti pienemmille ja nouseville brändeille, asiointi yhdistetyn ketjun kanssa ei helpottaisi. Ruokakaupan hyllyt näyttävät olevan runsaasti valinnanvaraa, ovat jo voimakkaasti keskittyneet joukkoon vain kourallinen yrityksiä monissa pakattujen elintarvikkeiden luokissa, kuten Pepsico, Kraft Heinz, Nestle ja Kelloggs, sekä liha- ja siipikarjaparonit kuten Tyson, JBS ja Smithfield. Fuusio tekisi epätodennäköiseksi, että 5,000 XNUMX myymäläketju tuplaisi paikalliset valikoimat, kausivaihtelut ja kestävyyden trendit, kuten uusiutuva luomuviljely ja ilmastoystävälliset kasviperäiset ruoat. Se keskittäisi edelleen teollisen maatalouden toimitusketjuja GMO-ruokitusta, tiivistetystä eläinrehusta naudanlihasta, sianlihasta, siipikarjasta ja maitotuotteista sekä kemiallisesti intensiivisiä hedelmä- ja vihannesmonokulttuureja, jotka varmistavat tarjonnan yhtenäisyyden ja vähäisen kutistumisen. Kausilajikkeet, pienet ja keskisuuret viljelijät ja alueelliset valmistajat tuskin hyötyisivät, ellei niillä olisi strateginen etuoikeus. Sulautuminen ei mahdollistaisi toimittajakunnan olevan innovatiivisempi tai kilpailukykyisempi, kun sulautunut yritys, jolla on tiukasti johdettu ostotoimisto ja ylhäältä alas -mandaatti kasvattaa neljännesvuosittaista nettotuloa, voisi vain keskittyä neuvotteluissaan pieneen luokkamonopolien osaan saavuttaakseen maksimaalisen hyödyn. tulot. Pyrkimykset kasvaa Se voi myös vaikuttaa toimittajien monimuotoisuuteen, sillä jälleenmyyjät ovat vasta alkaneet priorisoida eri yrittäjien omistamia ja perustamia brändejä.

Ruokakauppoja on jo 30 % vähemmän kuin muutama vuosikymmen sitten, ja useimmat suuret suurkaupunkialueet (lukuun ottamatta New York Cityä) ovat keskittyneet voimakkaasti vain kouralliseen päivittäistavaraketjuun. Näitä ovat Seattle, Denver/Boulder, Cincinnati, Houston, Dallas/Fort Worth, Salt Lake City, Boston, Washington DC, Los Angeles ja San Francisco, joilla on suuret markkinaosuudet Kroger- ja/tai Albertsons-bannereissa. Riippumattomat ruokakaupat ovat jo todistaneet kongressille noin vipuvaikutus, joka tällaisilla "voiman ostajilla" on toimitusketjussa, mukaan lukien ensisijainen pääsy varastoon sekä eksklusiiviset pakkauskoot ja volyymitarjoukset. Päivittäistavara-alan keskittyminen vaikuttaa myös hintainflaatioon, kun vähittäiskauppiaat ovat korottaneet hintoja toimittajakustannusten nousun yläpuolelle ilman pelkoa alimyynnistä. Tähän mennessä vain muutamat ketjut ovat alentaneet hintoja, mukaan lukien alueelliset jälleenmyyjät, kuten HEB, Weis Markets ja Markkinakori ja alennusliikkeet, kuten Aldi, jotka kilpailevat Krogerin ja Albertsonin kanssa monilla markkinoilla.

Fuusio vaikuttaisi myös tukkumyyntikanavaan, sillä molemmat yhtiöt harjoittavat itse jakelua ja tekevät sopimuksia kolmansien osapuolten tukkukauppiaiden kanssa. Yhdistetyt tukkusopimukset aiheuttavat toimittajille lisäkustannuksia ja toimituspaineita. Ja koska Krogerilla ja Albertsonsilla on myös omia varastojaan kaupungeissa, joissa ne tällä hetkellä kilpailevat, ja niiden ympäristössä, fuusio johtaa todennäköisesti tukkukaupan toimintojen yhdistämiseen tai järkeistämiseen, mikä vaikuttaa satoihin työntekijöihin. Myös sulautuvan yhtiön monikanavaiset mahdollisuudet olisi järjestettävä. Kroger on käyttänyt Ocadoa automatisoitua täyttämistä varten monilla markkinoilla, ja se on perinteisesti ollut varhainen digitaalisten alustojen sovittaja asiakkaiden hankkimiseen ja säilyttämiseen, kun taas Albertson's on hyödyntänyt monikanavaisia ​​ohjelmia kumppanuuksien rinnalla Uberin kanssaUBER
ja GoogleGOOG
vertailukelpoisen myynnin kasvun edistämiseksi. Fuusio voisi hyödyttää uskollisia ostajia lisäämällä digitaalisia tarjouksia ja kotitoimituksen säästöjä, mutta se myös keskittää miljoonien kotitalouksien henkilötiedot ja kulutustiedot sekä luo ylimääräisen kilpailuesteen paikallisille ja riippumattomille päivittäistavarakauppiaille.

New Deal -aikakaudella kongressi hyväksyi Robinson-Patman Act tutkia suurempien päivittäistavaraketjujen kilpailunvastaisia ​​käytäntöjä ja ostovoimaa. A&P:n hajoaminen, joka hallitsi huipussaan vain 12 prosenttia Yhdysvaltain päivittäistavaramarkkinoista, johtui Robinson Patman kilpailunrajoitusten täytäntöönpano. Mutta kilpailunrajoitusten noudattamatta jättäminen, kun sääntelijät ihastuivat kuluttajien suvereniteetti mytologiat seuraavina vuosikymmeninä, kilpajuoksu alempaan hinnoitteluun ja käsi kädessä sovittaminen kemiallisesti intensiivisiin, teolliseen maatalouden toimitusketjuihin ja pakattujen elintarvikkeiden tuotantoon ovat mahdollistaneet yhä enemmän keskittyneet päivittäistavaramarkkinat, kanssa Walmart omistaa yli 50 % markkinaosuuden kymmenissä kaupungeissa ja Waltonin perilliset hallitsevat miljardöörilistoja. Tulokset ovat olleet kristallinkirkkaita Covid-19-aikakaudella: hauraita, juuri oikeaan aikaan toimivia toimitusketjuja, jotka eivät voi muuttua epäsäännöllisen kysynnän ja voittoon perustuva hintainflaatio mikä on johtanut korkeimpiin kotihintaisiin elintarvikkeisiin vuosikymmeniin.

Sääntelyviranomaisten ja poliittisten päättäjien tulisi tehdä muutakin kuin vain estää Krogerin ja Albertsonsin sulautuminen. Päivittäistavarateollisuuden ei myöskään pitäisi olla neljännesvuosittainen pankkiautomaatti sijoittajille. Päivittäistavarakauppa on aivan liian keskittynyttä, ja toimittajat, työntekijät ja kuluttajat hyötyisivät kaikki päivittäistavarakaupan jättiläisten eriyttämisestä. Tavoitteena tulee olla vähittäis- ja tukkuosuuskuntien, itsenäisten ja itsenäisten osuuskuntien kautta organisoituva elintarviketeollisuus julkinen elintarvikesektori joka toteuttaa oikeuden ruokaan. Elintarvikekauppiaiden tärkeän roolin tulisi heijastaa monimuotoisuutta, alueellisuutta ja oikeudenmukaisuutta, jota yhteisöt ansaitsevat ja odottavat.