Kuka tukee ESG-sijoittamista ja kuka vastustaa sitä (ja miksi)

Presidentti Bidenin veto-oikeudella kongressin kahden puolueen yhteiseen päätöslauselmaan ESG on ollut yksi kuumimmista uutisista finanssimaailmassa. Sen politiikan lisäksi ESG-ajattelun kannattajilla ja vastustajilla on omat syynsä ilmaista kantansa. Olisiko sinua yllättävää kuulla, että omalla edulla on rooli?

Mikä on ESG ja miten se toimii?

Pohjimmiltaan ESG on vain laajennus salkun rajoituksille, jotka perustuvat subjektiivisiin tekijöihin, ei kirjanpitoon.

"Yksinkertaisimmillaan "ESG" tarkoittaa ympäristö-, sosiaali- ja hallintotapaa, joka on sijoitusstrategia, joka ottaa huomioon yrityksen ympäristö- ja sosiaaliset riskit osana laajempaa taloudellista analyysiä", sanoo Rob Reilly, Providence Collegen rahoitustieteilijä. School of Business ja sijoituskonsultti North Atlantic Investment Partnersissa Bostonissa.

Kuinka käytät ESG:tä, riippuu siitä, miten määrität ESG:n. Vaikka ei ole vielä yksimielisyyttä siitä, mitkä ESG:n yksityiskohdat ovat mitattavissa, vallitsee kasvava yksimielisyys siitä, mitä itse käsite tarkoittaa.

"ESG-sijoittamisen perusteoria on, että yrityksen tuottoon voivat vaikuttaa ympäristölliset, sosiaaliset ja hallintoon vaikuttavat tekijät perinteisten taloudellisten tekijöiden lisäksi", sanoo Michael James Maloney, Felicello Law, PC:n kumppani New Yorkissa. "Yleisimmät mainitut ympäristöongelmat ovat ilmastonmuutoksen vaikutukset, kuten tulvat tai tulipalot. ESG:n sosiaalisia tekijöitä ovat mm. yrityksen toiminnan vaikutukset "sidosryhmiin", kuten työntekijöihin ja yhteisöihin. ESG:n kannattajat väittävät, että luottamushenkilöiden tulisi ottaa huomioon yrityksen toimet ESG-tekijöiden suhteen päättäessään sijoittaako yrityksen osakkeisiin.

Rakenteellisesti ESG:n integrointi salkunhallintajärjestelmään on suhteellisen yksinkertainen prosessi. Voit käsitellä sitä omaisuusluokkana tai yhtenä useista osakkeiden valintakriteereistä.

"ESG on ensisijaisesti riskienhallintatyökalu", sanoo Andrew Poreda, VP ja ESG:n vanhempi tutkimusanalyytikko Sage Advisory Servicesistä Austinissa, Texasissa. ”ESG-arvioinnit auttavat yrityksiä ja sijoittajia arvioimaan paremmin riskejä, joita eri sidosryhmät ovat aiemmin alikorostaneet. Sitä voidaan käyttää myös keinona tunnistaa mahdollisuuksia jatkuvasti kehittyvässä maisemassa.

Mikä on ESG:n tärkein osa?

Jos hyväksyt ESG:n teorian, voit ymmärtää, miksi ihmiset uskovat sen olevan kriittinen tulevaisuuden vaurauden takaamiseksi. Mikä sitten on ESG:n tärkein osa?

"ESG-sijoittamisen tavoitteena on ensisijaisesti integroida vihreät ja sosiaalisesti vastuulliset tekijät salkkuun pitkän aikavälin positiivisen vaikutuksen aikaansaamiseksi", sanoo Andrew Pickett, Andrew Pickett Law -asianajaja Melbournessa, Floridassa. "Ottamalla huomioon yrityksen ympäristö-, sosiaali- ja hallintokäytännöt, sijoittajat voivat tehdä tietoisempia päätöksiä rahansa sijoittamisesta."

Kun yhdistät arvojärjestelmäsi sijoitustesi kanssa, ajatuksena on, että ESG parantaa sinua (ja maailmaa).

"ESG:n päätarkoitus on tarjota sijoittajille kehys, jonka avulla he voivat arvioida sijoitustensa mahdollista suorituskykyä ja vaikutusta eettisellä ja kestävällä tavalla", sanoo Linda Chavez, Los Angelesin Seniors Life Insurance Finderin perustaja ja toimitusjohtaja. "Tämäntyyppinen sijoittaminen pyrkii hyödyttämään osakkeenomistajien lisäksi myös muita sidosryhmiä, kuten ympäristöä, yhteiskuntaa, asiakkaita, työntekijöitä ja paikallisia yhteisöjä."

Kuka tukee ESG:tä ja miksi he tukevat sitä?

Käytännössä ESG ei kuitenkaan eroa mistään muusta liike- tai myyntipuheesta. Olet joko sen puolella (tai sitä vastaan) uskosi tai kokemasi taloudellisen hyödyn vuoksi. Tämä edustaa klassista tapausta "politiikasta tekee outoja sänkykavereita".

"ESG:tä pidetään progressiivisena syynä", Maloney sanoo. – Kannattajat väittävät, että perinteinen osakkeenomistajakapitalismi keskittyy liian suppeasti tuottoon osakkeenomistajille jättäen huomiotta kielteiset vaikutukset muihin kuin osakkeenomistajiin. ESG:tä tarjotaan vaihtoehtona, joka laajentaa luottamushenkilöiden harkitsemien asioiden kirjoa.

"ESG-tekijöitä tukevat monet sijoitusammattilaiset", sanoo Matt Bruce, Pointer Financial Groupin puheenjohtaja Wauwatosassa, Wisconsinissa. ”ESG:tä tukevat yritykset, jotka hyötyvät eniten ESG:stä, erityisesti ne, joilla on vahvat ESG-pisteet. Lisäksi monet rahastoyhtiöt veloittavat korkeampia kulusuhteita ESG-sijoituksista ja voivat hyötyä ESG-rahastojen laajasta käyttöönotosta. Monet poliittiset ja voittoa tavoittelemattomat järjestöt tukevat ESG-sijoitusperiaatteita uskoen, että ESG:n edistämispyrkimykset pakottavat yritykset omaksumaan politiikkansa paremmin organisaation tavoitteidensa mukaisesti. Lopuksi monet sijoittajat, erityisesti nuoremmat sukupolvet, tukevat ESG-periaatteita, koska se antaa heille mahdollisuuden tehdä hyvää ja välttää vahinkoa sijoitusdollareillaan.

Ensimmäinen asia, joka sinun tulee tehdä tässä, on luoda luettelo kaikista ESG:tä mainostajista nähdäksesi, voitko havaita yhtäläisyyksiä ja eroja heidän välillään. Tämä auttaa sinua sijoittamaan heidät joko uskoon (alias politiikkaan) tai taloudellisiin luokkiin.

"Yleensä sijoitusala, sijoittajat, ilmaston puolestapuhujat ja demokraatit tukevat tätä, mutta mahdollisesti eri syistä", sanoo Bud Sturmak, vaikutussijoittamisesta vastaava johtaja ja Perigon Wealth Managementin kumppani New Yorkissa. ”Sijoitusala tukee sitä, koska ESG-tekijöiden integroiminen sijoitusprosessiin voi johtaa harkittuun riskienhallintaan ja mahdollisesti parempiin eläkkeelle jäämiseen miljoonille amerikkalaisille. Sijoittajat vaativat yhä enemmän ESG:tä, kun he puolustavat kuluttajina oikeuttaan sijoittaa sijoitusdollarinsa yrityksiin, joihin he uskovat. Ilmaston puolestapuhujat näkevät tämän todennäköisesti mahdollisuutena hyödyntää rahoitusta välineenä nopeuttaa siirtymistä vähähiiliseen talouteen ja estää sen ilmastokatastrofi. Demokraatit tukevat todennäköisesti kaikkia näitä syitä.

Keskittymällä ESG:hen sijoittamiseen liittyen, kannattajat ovat luoneet tavan yhdistää usko ja taloudelliset tavoitteet yhdeksi paketiksi.

"ESG-tekijöiden kohottamista eläkesijoituksissa kannattavat monet erilaiset organisaatiot ympäristöryhmistä ammattiliittoihin", Chavez sanoo. "He kannattavat ESG-sijoitusten sisällyttämistä eläkesuunnitelmiin, koska he uskovat, että se on tapa edistää kestävyyttä ja eettistä sijoittamista samalla kun se tarjoaa paremman riskinhallinnan, alhaisemmat kustannukset ja paremman tuoton. Lisäksi kannattajat väittävät, että työnantajien on tärkeää ottaa huomioon investointiensa pitkän aikavälin vaikutukset ympäristöön, yhteiskuntaan ja paikallisiin yhteisöihin. Kannustämällä ESG-investointeja työnantajat suhtautuvat vastuullisesti eläkesuunnitelmiinsa, mikä voi hyödyttää sekä työntekijöitään että koko yhteiskuntaa."

On todellakin helpompi ylläpitää uskoa, jos siihen lisätään taloudellinen elementti.

"Monet sijoittajat, erityisesti ne, jotka ovat sosiaalisesti ja ympäristötietoisia, tukevat pyrkimyksiä nostaa ESG-tekijöitä eläkesijoituksissa", sanoo Andrew Latham, SuperMoney.comin sisältöjohtaja Raleighissa, Pohjois-Carolinassa. "He väittävät, että tällaiset tekijät voivat auttaa tunnistamaan pitkän aikavälin riskit ja mahdollisuudet sekä sovittamaan sijoitukset henkilökohtaisten arvojen mukaiseksi. Lisäksi monet yritykset asettavat yhä enemmän ESG-tekijöitä etusijalle, mikä voi auttaa parantamaan taloudellista suorituskykyä pitkällä aikavälillä. Yhä useampi tutkimus viittaa siihen, että ESG-tekijöiden sisällyttäminen sijoituspäätöksiin voi johtaa parempiin sijoitustuloksiin. Useat tutkimukset ovat löytäneet positiivisen korrelaation ESG:n suorituskyvyn ja taloudellisen suorituskyvyn välillä. Esimerkiksi Harvard Business Schoolin tutkimuksessa todettiin, että kestävään kehitykseen keskittyneet yritykset suoriutuivat vertailuistaan ​​paremmin osakekurssien ja kannattavuuden suhteen. Toinen MSCI:n tutkimus
MSCI laajennus
havaitsi, että korkean ESG-luokituksen omaavilla yrityksillä oli alhaisemmat pääomakustannukset ja parempi kannattavuus verrattuna yrityksiin, joilla on matala ESG-luokitus. Lisäksi CFA-instituutin tutkimus osoitti, että ESG-tekijät voivat auttaa tunnistamaan mahdollisia riskejä ja mahdollisuuksia, jotka voivat vaikuttaa pitkän aikavälin sijoitustulokseen.

Kuka ei tue ESG:tä ja miksi he vastustavat sitä?

Edellä mainitun tutkimuksen osalta on huomattava, että korrelaatio ei tarkoita syy-yhteyttä. Lisäksi viitattu tutkimus tehtiin ennen viimeisintä ajanjaksoa, jolloin ESG-sijoitusten tuotto on jäänyt jälkeen. Äskettäin Harvard Business Review -lehdessä julkaistussa artikkelissa todetaan, että ESG-sijoittajat eivät vain kärsi alituloksesta, vaan he eivät myöskään välttämättä saa toivomaansa ESG-arvoa.

Jälleen kerran haluat tehdä luettelon ESG:n vastustajista nähdäksesi, kummalle puolelle uskoa/taloudellista mittakaavaa he kuuluvat. Se voi olla merkki siitä, että keskustelun tämän puolen argumentit eivät ole täysin kypsyneet, mutta näyttää siltä, ​​​​että "syy" on pikemminkin kuin "raha" on paljon elävämpi motivaattori.

"Republikaanit ja tasapuoliset ryhmät vastustavat kiivaasti ESG:tä", Poreda sanoo. "He pitävät ESG:tä kumouksellisena tapana toteuttaa poliittisia ja ideologisia tavoitteita sijoittamalla. ESG nähdään osana suurempaa kulttuurisotaa, jossa ilmastoaktivismia ja "herätystä" työnnetään naiiville suurelle yleisölle eri tahojen kautta (koulutusjärjestelmä on toinen esimerkki), periaatteessa ohittaen maamme hallintoelimet, joiden oletetaan muokata näitä asioita lainsäädännön avulla. ESG:n kieltäminen ERISA-suunnitelmissa on vain yksi askel tämän havaitun vallankaappauksen poistamiseksi omaisuudenhoitajien käsistä. Toinen mielenkiintoinen argumentti ESG:tä vastaan ​​on, että se on "vapaiden markkinoiden" ja kapitalismin vastainen. Olipa kyseessä sitten sijoittajien estäminen hyödyntämästä ESG-tekijöitä tai tiettyjen omaisuudenhoitajien kieltäminen hoitamasta rahaa (kuten Texasissa) öljy- ja kaasuteollisuuden oletetun boikotin vuoksi, looginen tarkkailija sanoisi, että ryhmä, joka asettaa kovia ehtoja. on antikapitalisti huoneessa."

Tämä ei tarkoita sitä, että rahalla ei olisi roolia, vaikka sen osuus saattaa olla vähemmän suora (eli toisin kuin ESG-rahastoissa, ei puhuta palkkioiden perimisestä ei-ESG-rahastoista). Ironista kyllä, molemmat osapuolet pelaavat paremman pitkän aikavälin tuoton saavuttamiseksi.

"Jotkut ESG-tekijöiden korottamisen vastustajat eläkesijoituksissa väittävät, että se voisi rajoittaa sijoitusvaihtoehtoja tai vähentää tuottoa", Latham sanoo. "He voivat myös väittää, että ESG-tekijöiden huomioon ottaminen voisi olla ristiriidassa luottamushenkilön velvollisuuden kanssa toimia suunnitelman osallistujien parhaan taloudellisen edun mukaisesti. Jotkut vastustajat uskovat myös, että ESG-sijoittaminen on poliittisesti motivoitunutta ja voi johtaa puolueellisiin sijoituspäätöksiin.

Kannattajien käyttämän linjan mukaan myös ESG-liikkeen vastustajat uskovat, että heidän takanaan on merkittävää tukea.

"ESG-sijoituksia vastustavat usein konservatiivit, jotka kokevat, että ESG-sijoitukset suosivat yhtä poliittista ideologiaa ja painostavat yrityksiä ottamaan käyttöön "herännyt" politiikkaa, jota he eivät tue", Bruce sanoo. ”Lisäksi monet sijoittajat, jotka haluavat maksimoida salkkunsa kasvun, eivät mieluummin tarjoa ESG-sijoituksia, jotka voivat hyötyä tai olla hyödyttämättä heidän eläkesäästöjään pitkällä aikavälillä. Lopuksi monet yritykset, joita painostettiin omaksumaan käytäntöjä, joista he eivät ole samaa mieltä, vastustavat ESG-luokituksia, koska heidän mielestään ESG-luokittelun melko kapea laajuus ei edusta reilusti heidän yrityksensä tuotteita tai yrityskäytäntöjä.

Voidaan sanoa, että ne, jotka epäilevät ESG:tä, uskovat, että he voivat saavuttaa suuremman sijoitusmenestyksen yksinkertaisesti jättämällä sen huomiotta.

Näihin lukeutuvat "ihmiset, jotka uskovat, että hallituksen ei pitäisi olla mukana valittaessa sallittuja investointeja", sanoo Lyle B Himebaugh, GGA Retirementin johtava kumppani Stamfordissa Connecticutissa. "Tieto on valtaa. Standardia ESG-vertailuarvoa ei ole. Ihmiset, jotka eivät tue ESG:tä, haluavat ansaita rahaa."

Lyhyesti sanottuna "ESG:n vastustajat väittävät, että tekijöiden huomioiminen heikentää yritysten kilpailukykyä ja johtaa osakkeenomistajien alhaisempaan tuottoon", Maloney sanoo.

Kun otetaan huomioon nämä erilaiset näkemykset ja se tosiasia, että nämä mielipiteet edustavat laajalle levinneitä uskomuksia ESG-kysymyksen molemmilla puolilla, kenties markkinapaikka on ESG-konseptin lopullinen välimies. Tuleeko idea itsestään kestäväksi vai katoaako se muiden sijoitushuudoiden tapaan, vai kuihtuuko se lopulta kapeaksi markkinarakoksi, kuten ne pitkäaikaiset salkkuohjeet, jotka kieltävät sijoittamisen alkoholiin, tupakkaan ja ampuma-aseisiin?