Vaikka Putin tuplaa Ukrainassa, hänen kaasugambittinsa epäonnistuu

Kirjoittaja on Lester Crownin johtamisalan professori Yale School of Managementissa

Kun Venäjä laukaisee ohjusiskuja Kiovaan ja muihin Ukrainan suuriin kaupunkeihin, presidentti Vladimir Putinin suunnitelmat herättää pelkoa Euroopan jäädyttämisestä tänä talvena ovat kovenemassa.

Venäjän on myytävä maakaasunsa EU:lle, mutta Eurooppa ei enää tarvitse näitä kaasuja. Kaasusta on tulossa ostajan markkinat. Energiakriisin ei pitäisi olla uhka yhtenäiselle tuelle Ukrainalle, puhumattakaan eurooppalaisten mukavuudesta tänä talvena Putinin juonitteluista huolimatta.

Varmasti aktiivisen Nord Stream 1 -putken ja avaamattoman Nord Stream 2 -putken väitetty sabotointi on sulkenut kaksi Venäjän kaasulähdettä, mutta EU ei enää tarvitse niitä. Samoin Putin on tuore uhat katkaisemaan edelleen Venäjän kautta kulkevan kaasun Ukrainan kauttakulkuputki järjestelmän tarkoituksena on herättää uusia huolia Euroopassa. Mutta eurooppalaisia ​​pitäisi lämmittää tänä syksynä tapahtuva kaasumarkkinoiden räjähdys.

Paljon huomiota on kiinnitetty markkinayhtälön kysyntäpuolelle: kysynnän vähentämiseen tai tuhoamiseen, säännöstelyyn ja maakaasusta luopumiseen. Perustaloudellinen päättely tarkoittaa kuitenkin sitä, että tarjontapuolta ei pidä unohtaa.

Taustalla olevien toimitusmallien analyysi paljastaa, että toisin kuin yleisesti uskotaan, Eurooppa hankkii tarpeeksi kaasua ja nesteytettyä maakaasua maailmanlaajuisilta markkinoilta korvatakseen jo menetetyt Venäjän toimitukset. Lisäksi se voi täysin korvata viimeisenkin venäläisen kaasun ilman tarvetta tuhota kysyntää tai edes korvata kaasua.

Ukrainan helmikuun hyökkäyksen jälkeen EU:n Venäjän kaasun hankinta on pudonnut 46 prosentista 9 prosenttiin. Tämä käänne johtui osittain lisääntyneestä putkikaasusta Norjasta ja Algeriasta. Vielä huomionarvoisempaa on, että LNG-tuonnin dramaattinen lisääntyminen Yhdysvalloista ja muualta on korvannut kohteena olevista putkistoista kadonneen venäläisen höyrykaasun. Tämä EU:hun suuntautuva uusi toimituspiikki lähestyy nyt laskelmiemme perusteella 40 prosenttia maailman LNG:n kokonaistarjonnasta.

Tämä vallankumous on helppo sivuuttaa, koska se on vielä hyvin uusi. Mutta jokaisen suuren LNG-kehitysprojektin, nesteytysterminaalin ja tuotantokentän tarkastelu osoittaa, että pelkästään tänä vuonna verkkoon odotetaan saatavan yli 100 miljardia kuutiometriä lisätoimituksia. Tämä on 20 prosentin lisäys LNG:n kokonaistoimituksiin.

LNG:n kysynnän laskeessa muualla maailmassa, erityisesti Kiinassa, uudet lisäykset globaaliin tarjontaan riittävät korvaamaan täysin Euroopan riippuvuuden venäläisestä kaasusta Nord Streamin ja Ukrainan kauttakulkuputkista. Niin paljon Putinin "kaasun toimituskriisistä".

LNG on toki kallista, ja kuluttajat ja yritykset ovat ymmärrettävästi huolissaan räjähdysmäisesti kohoavista energiakustannuksista. Mutta tämä on erillinen kysymys siitä, onko Euroopassa tarpeeksi kaasua korvaamaan Venäjän toimitukset kokonaan.

Euroopan hallitukset asettavat jo selkeästi etusijalle kuluttajien verohelpotukset sekä rakennusten lämmityksen (42 prosenttia kaasunkulutuksesta EU:ssa) että sähkökustannusten (28 prosenttia kaasunkulutuksesta) osalta ennennäkemättömän suurilla tuki- ja siirtomaksuilla. .

Euroopan teollisuus, jonka osuus kaasun kulutuksesta on 30 prosenttia, on pitkään pelännyt rakenteellisesti korkeampia kaasun hintoja, mutta tietojen mukaan mahdolliset taloudelliset vaikutukset ovat huomattavasti pelättyä pienemmät.

Maakaasuintensiivisimpien toimialojen – metallien, kemikaalien, paperin, koksin, lannoitteiden ja jalostetun öljyn/mineraalien jalostus – osuus alueen maakaasun käytöstä on neljännes, mutta vain 3 prosenttia Euroopan kokonaisbruttoarvonlisäyksestä. alle prosentti koko Euroopan työvoimasta.

Kaikki tiedot viittaavat siihen, että vastoin toimituskriisin pelkoa Eurooppa hankkii tarpeeksi kaasua ja nesteytettyä maakaasua globaaleilta markkinoilta korvatakseen Venäjän kaasutoimitukset kokonaan. Putin sitä vastoin menettää varovaisesti arvioimamme 100 miljardia dollaria kaasun myynnin menetyksestä vuosittain.

Hän on heikentänyt maansa mainetta luotettavana energiantoimittajana, jota Neuvostoliitto säilytti myös kylmän sodan pahimmillaan, ja Putinilla on hyvin vähän olemassa olevaa vientikapasiteettia ja hänellä on vaikeuksia rakentaa enemmän jäisten olosuhteiden ja arktisen merenkulun haasteiden vuoksi. Venäjän ja Kiinan yhdistävä yksittäinen putki kantaa 10 prosenttia Venäjän Euroopan putkiverkoston kapasiteetista, eikä Kiina kiirehdi rakentamaan uusia.

Joten tämän kaasukiristyksen ainoat häviäjät ovat Putin ja hänen mahdollistajansa.