Mihin sijoittaa inflaation voittamiseksi

Inflaatio näyttää hidastuvan, mutta ennusteiden mukaan se kiihtyy jonkin aikaa. Stephen Nelson, puheenjohtaja Koivun pääkaupunki Vistassa Kaliforniassa on ideoita, mihin sijoittaa rahasi, jotta se ylittää kuluttajahintaindeksin.

Larry Light: Mitä sijoittaja voi tehdä, kun inflaatio on edelleen korkea?

Stephen Nelson: Korkean inflaation ympäristössä sijoittajat etsivät salkuissaan tapoja torjua sitä. Yksi sellaisista sijoituksista, joista olet todennäköisesti kuullut viime aikoina, on TIPS tai Treasury Inflation Protected Securities.

TIPS-arvopaperit ovat arvopapereita, joiden pääoma on sidottu eniten käytettyyn inflaatiomittariin, kuluttajahintaindeksiin. Kun inflaatio kiihtyy, pääoma nousee. Deflaatiolla, joka on yleinen hintojen lasku, pääoma pienenee. Kun arvopaperi erääntyy, Yhdysvaltain valtiovarainministeriö maksaa alkuperäisen tai mukautetun pääoman sen mukaan, kumpi on suurempi. Tämä kuulostaa sijoittajan ratkaisulta inflaatioon.

Joten kun inflaatio kiihtyy, ostatko TIPSejä? Kuulostaa riittävän helpolta.

Tästä syystä se ei ole: Vuodesta tähän päivään mennessä Yhdysvaltain joukkovelkakirjaindeksit ovat laskeneet 11 % Vanguard Bond Index -pörssinoteeratun rahaston mittaamana. Mutta TIPS-arvot ovat laskeneet lähes samalla tavalla iShares TIPS Bond ETF:n mittaamana.

Odota… TIPS ei näytä tehneen työtään. Inflaatio on 7.2 %, mutta TIPSit ovat yhtä paljon alhaalla kuin tavalliset joukkovelkakirjat! Mikä antaa?

Suuri virhe on ajatella, että omistamalla TIPSin vältyt vahingoilta. Se on aivan liian yksinkertaista. Jos näin olisi, kukaan ei olisi huolissaan inflaatiosta, koska he kaikki ostaisivat vain itse TIPS:iä.

valo: Kerro meille, miten TIPS toimii.

Nelson: TIPS-hinnat sisältävät paitsi nykyisen inflaation tason myös odotukset tulevista inflaation muutoksista.

Ostatpa TIPS:n suoraan tai ETF:n kautta, osallistut huutokauppaan, jossa on jatkuvasti tarjoajia ja myyjiä. Jos mieliala muuttuu tulevan inflaation suhteen, näiden arvopaperien arvo vaihtelee. Kun Federal Reserve ilmoitti aikovansa taistella inflaatiota vastaan ​​nostamalla korkoja, odotukset tulevasta inflaatiosta ovat nyt alhaisemmat, joten ostajat ovat vähemmän halukkaita maksamaan korkeampia hintoja.

Oletetaan, että ostit viisivuotisen TIPSin, joka huutokaupattiin 21. lokakuuta 2021 ja myytiin 109.51 dollarilla dollarista. Sitten viiden vuoden TIPS huutokaupattiin 21. huhtikuuta 2022 hintaan 102.76 dollaria. Tämä on 6.2 % laskua TIPS-arvossa.

Aivan kuten missä tahansa kaupassa, joka on tehty lyhytaikaisten vaihteluiden taltioimiseksi, sinun on sisällytettävä toisen tason ajattelu. On yksi asia tietää tulos, inflaatio on nousussa, mutta on ylimääräistä tietää, kuinka ihmiset (markkinat) reagoivat näihin uutisiin. Ja kuten mikä tahansa markkinoiden ajoitusstrategia, olet yleensä väärässä!

Jos ymmärrät, että inflaatio on täällä, et voi ostaa TIPS ETF:ää ja odottaa välttäväsi tappioita. Markkinat ovat liian älykkäitä ja ovat jo ennakoineet tämän.

valo: Mitä hyötyä sitten on TIPSin omistamisesta?

Nelson: Se, mitä olen sanonut, ei tarkoita, että VINKKI olisi rikki eivätkä tee sitä, mitä he selvästi sanovat tekevänsä. Itse asiassa TIPS ETF, kuten iShares TIPS Bond ETF, on ansainnut noin 3 % joka vuosi viimeisen viiden vuoden aikana, mikä hidastaa hieman inflaatiota. Kun laajennat näköaloja, tavoite pysyä inflaation tahdissa ja investointien tuoton kanssa lähentyvät, mutta lähitulevaisuudessa asiat voivat näyttää kaoottiselta: TIPS alas 5 % ja inflaatio 8 %.

Toinen vaihtoehto on omistaa TIPS suoraan. Voit pitää lainaa eräpäivään asti ja sinulle taataan sen koko nimellisarvo ja suunnilleen sen tuotto eräpäivään asti. Tämä on teknisesti sama asia kuin ETF:n omistaminen, koska arvo vaihtelee jatkuvasti, mutta et näe sitä, mikä voi auttaa psykologisesti.

Viime kädessä VINKKI – ostettupa ne sitten suoraan valtiovarainministeriöstä tai ETF:n kautta – voi olla hyödyllisin tapa suojautua pitkäaikaiselta, odottamattomalta inflaation nousulta, koska ostotavasta riippumatta niiden hinta heijastaa jo markkinoiden odotuksia. tuleva inflaatio.

valo: Mitkä inflaatiosuojauksiksi laskutetut sijoitukset eivät ole toimineet viime aikoina?

Nelson: Kultaa yhdelle. Se on ollut karkea suojaus siitä lähtien, kun poistuimme kultastandardista. Kulta on pysynyt inflaation tahdissa useiden vuosikymmenten ajan, mutta nyt se ei nouse inflaation noustessa. Ota selvää.

Hyödykkeet ovat toinen. Hyödykkeet pärjäävät paremmin inflaation aikana, mutta eivät tee mitään niiden välillä. Voitko sijoittaa arvopapereihin, jotka haisevat pitkään?

valo: Muut kuin TIPS, mistä sijoittajat voivat löytää hyvän sijoituksen, joka päihittää inflaation.

Nelson: Osakkeet ovat paras pitkän aikavälin inflaatiosuojaus. Mutta ne eivät aina kulje rinnakkain inflaation kanssa vuodesta toiseen.

Osakkeiden yhdistäminen hyvänä suojauksena on nytkin vaikeaa, kun inflaatio on 8 % noussut ja osakkeet yli 20 %.

Mutta tässä on kaksi tosiasiaa osakkeista: Yhdysvaltain osakkeet eivät ole koskaan tehneet negatiivista reaalituottoa 20 vuoteen tai pidempään. Ja historiallisesti osakkeiden reaalituotto on ollut keskimäärin noin 6.5 % inflaation jälkeen.

Pitkällä aikavälillä inflaatiosuunnitelma on jo olemassa – omat osakkeet. Älä yritä korjata inflaatio-ongelmaa sijoituspaperilla, jota et vielä omista. Täydellistä ratkaisua ei ole olemassa.