(Bloomberg) – Australian valtava eläketeollisuus harkitsee uudelleen sijoituksia joukkovelkakirjalainoista osakkeisiin ja käteisvaroista yksityisille markkinoille, koska se pyrkii hidastamaan globaalia kasvua.
Useimmat luetut Bloombergilta
Vaikka maa itse saattaa vielä ohittaa taantuman, OECD varoitti tällä viikolla maailmantalouden vajoamisesta merkittävään hidastumiseen. Epävakaat markkinat ja geopoliittiset kriisit antoivat Australian eläkerahastoille pahimman ajanjakson sitten finanssikriisin tänä vuonna, ja ne keskittyvät nyt rajoittamaan mahdollisia lisätappioita vuonna 2023.
Näin viisi erikokoista rahastoa, joiden yhteenlaskettu omaisuus on noin 430 miljardia dollaria, asettuu tulevalle vuodelle.
AustralianSuper (261 miljardia A$)
Australian suurimman eläkkeen sijoituspäällikkö varoitti yksityisiä markkinoita, joilla arvostukset jäävät julkisten vastineidensa jälkeen.
"Koska ne viivästyvät, likviditeetti kuivuu ja transaktioita on hyvin vähän, minkä jälkeen hinnat mukautuvat", sanoi Mark Delaney. "Joten he ovat niitä, joissa olemme nyt varovaisimpia."
Vaikka lähiaika näyttää epävakaalta useimmissa omaisuusluokissa, tuottoisia mahdollisuuksia voi olla noin vuoden kuluttua, kun keskuspankit alkavat mahdollisesti höllentää ja hinnat alkavat laskea, Delaney sanoi. Luottomarkkinat, kiinteät korot ja osakkeet ovat hänen tarkkailulistallaan.
Delaney sanoi, että rahasto aloitti sijoittumisen odotettuun maailmanlaajuiseen hidastumiseen aiemmin tänä vuonna, eikä se todennäköisesti muuta merkittävästi omaisuusallokaatiotaan seuraavien 12 kuukauden aikana. Se oli rakentanut positioita käteisellä ja kiinteällä korolla - "asioita, joiden uskomme hyötyvän taantumasta".
Cbus (70 miljardia dollaria)
Myös Construction & Building Unions Superannuation Fund, joka tunnetaan nimellä Cbus, sijoittuu varovaisesti globaalin kasvun hidastuessa, mutta sillä on käteistä valmiina käytettäväksi oikeisiin mahdollisuuksiin, sanoi sijoitusjohtaja Kristian Fok.
"Meillä on rahaa, joka voidaan käyttää ajan mittaan velka-avaruudessa", hän sanoi, ottaen huomioon mahdollisuudet korkeampiin tuotoihin kasvun hidastuessa. "Olemme vielä hieman alipainossa korkotuloissa, mielestäni siellä on vähän tilaa mennä."
Fokin mukaan Cbus oli myös hieman alipainossa pörssinoteeratuissa osakkeissa, mikä antoi sille tilaa liikkua ja kasvattaa positiota oikeaan aikaan. Vahvat kassavirrat tarkoittivat, että rahasto voisi lisätä yksityisten markkinoiden salkkuaan hakemalla nopeasti mahdollisuuksia, kuten infrastruktuuria tai kiinteistöjä, hän sanoi.
"Jos olettaen, että maailmantalous ei romahda, niillä on melko vahvat tulot ja monilla heistä on inflaatioon sidottuja tuloja", hän sanoi.
State Super (38 miljardia dollaria)
Tämä valtion ja julkisen sektorin työntekijöiden eläkesäätiö on suljettu uusilta jäseniltä, ja sen nykyiset säästäjät ovat eläkkeellä tai siirtymässä eläkkeelle. Tämä tarkoittaa, että sillä on negatiivinen kassavirta ja sen on asettava erityisen varovaisesti villimarkkinoilla.
"Näemme volatiliteetin osuvan kaikkiin salkun osiin", sijoitusjohtaja Charles Wu sanoi haastattelussa. "Se luonnollisesti vie meidät varovaisempaan asenteeseen ja se tarkoittaa, että poistamme osan riskeistä."
Rahasto oli leikkaanut osakkeita ja luottoja ja aloitti valuuttakorinsa uudelleenjärjestelyn vahvan Yhdysvaltain dollarin lyötyessä edelleen hyödykemarkkinoilla ja kehittyvillä markkinoilla. Vaikeammin myytävät listaamattomat omaisuuserät eivät olleet houkuttelevia, koska rahaston on varmistettava, että sillä on tarpeeksi rahaa eläkkeelle jäävien jäsenten maksamiseen, hän sanoi.
Vaikka State oli myös äskettäin vähentänyt altistumistaan Kiinaan, Wu ei sulje pois mahdollisuuksia siellä tulevaisuudessa.
"Se on ensisijaisesti riskilähtöistä, koska sekä geopoliittinen jännitysriski kasvaa että nolla-Covid-politiikan vaikutus. Nämä ovat syyt, miksi pienensimme omistusta", hän sanoi.
Brighter Super (30 miljardia dollaria)
Brighter Super nappaa lisää joukkovelkakirjoja. Rahasto on etsinyt kiinteäkorkoisia mahdollisuuksia "kaikilta osin", mutta se on ollut viime aikoina erityisen kiireinen kotimarkkinoilla, toimitusjohtaja Kate Farrar sanoi haastattelussa.
"Olimme jonkin verran alipainossa kiinteässä korossa suhteessa muihin ihmisiin, mikä oli luultavasti hyvä olla ohi menneisyyden", Farrar sanoi. "Mielestämme nyt on hyvä aika korjata tilanne."
Lue lisää: Bond Slide osoittautuu vastustamattomaksi 2.4 biljoonan dollarin eläkesektorilla
Rahaston kotimainen kiinteäkorkoinen allokaatio on noussut viisi prosenttiyksikköä viimeisen vuoden aikana, Farrar sanoi. Hän tarkastelee myös omaisuusluokan mahdollisuuksia maailmanlaajuisesti, kun taas infrastruktuuri-investoinnit ovat auttaneet sään epävakautta.
Rahasto on rekrytoinnissa vahvistaakseen sisäistä sijoitustiimiään sen jälkeen, kun uusi sijoitusjohtaja Mark Rider nimitettiin helmikuussa. Yksikkö kasvaa noin 28:aan, mukaan lukien back office -henkilöstö, Farrar sanoi.
Equipsuper (30 miljardia dollaria)
Equipsuper palkkasi viime kuussa kaksi salkunhoitajaa, koska se pyrkii nostamaan altistumistaan defensiivisille ja vaihtoehtoisille omaisuuserille. Rahasto on liittynyt monien muiden korkosijoitusten ostamiseen valmistautuessaan lisävolatiliteettiin globaaleilla markkinoilla. Joukkovelkakirjalainat muodostavat nyt noin 12 prosenttia sen maksukyvyttömyydestä, sijoitusjohtaja Andrew Howard sanoi haastattelussa.
"Olemme lähes kaksinkertaistaneet joukkovelkakirja-asemamme viimeisen kuuden tai kahdeksan kuukauden aikana", hän sanoi. "Se on pitkälti sopusoinnussa strategisen omaisuusallokaatiomme kanssa tällä hetkellä."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html