Jos ne olisivat, Fed:llä olisi paljon tiukempi tehtävä saada hintojen nousuvauhti takaisin 2 prosentin tavoitteeseensa. Korkojen pitäisi nousta paljon korkeammalle hidastaakseen taloutta tarpeeksi, jotta yritykset eivät nostaisi hintoja ja työntekijät eivät vaatisi korkeampaa palkkaa korvatakseen sen.
Hyvä tapa seurata inflaatio-odotuksia on tarkastella tavanomaisten valtion joukkovelkakirjalainojen ja valtion inflaatiosuojattujen arvopapereiden tai TIPS:n tuottoeroa.
Valtion joukkovelkakirjalainat on helppo ymmärtää. He maksavat korkoa kahdesti vuodessa ja antavat sijoittajille takaisin nimellisarvon eräpäivänä. TIPSin nimellisarvo nousee inflaation tahtiin ja maksettava korko perustuu oikaistuun nimellisarvoon, joten sijoittajat eivät menetä ostovoimaa inflaation takia.
Tällä hetkellä 10 vuoden TIPS-tuotto on vain noin 0.2 %. 10 vuoden säännölliset valtionlainat tuottavat noin 3.1 %. TIPSin nimellisarvoa olisi näin ollen nostettava 2.9 %, jotta inflaatiokorjattu valtion velka tarjoaisi saman kokonaistuoton kuin tavalliset 10 vuoden lainat.
Tuo tuottoero on nykyinen inflaatio-odotus 10 vuoden aikajänteellä.
Sijoittajien tulisi seurata tätä numeroa nähdäkseen, ovatko odotukset karkaamassa hallinnasta. Jos ne ovat, Fed nostaa korkoja korkeammalle ja nopeammin. Jos ne siirtyvät kohti kahta prosenttia, Fedin paine nostaa korkoa on paljon pienempi, ja keskuspankki omaksuu todennäköisesti vähemmän aggressiivisen kannan.
Sijoittajat voivat myös varmistaa, että lyhyen ja pitkän aikavälin inflaatiovauhdissa ei ole suuria eroja. Viiden vuoden odotettu inflaatio on noin 5 %, mikä on hieman korkeampi kuin 3.2 vuoden nollatuotto. Tämä on järkevää, koska inflaation odotetaan laskevan nykyiseltä korkealta tasolta ajan myötä.
Sekä 5 että 10 vuoden odotukset ovat viimeaikaisista huipuista pienemmät. Se on pieni merkki siitä, että Fedin politiikka toimii.
Sijoittajat voivat löytää tiedot ilmaiseksi Federal Reserve Bank of St. Louisin ja sen Federal Reserve Economic Datan tai FRED-verkkosivuston kautta. Se julkaisee sekä 5 vuoden ja 10 vuoden odotuksia ilman, että sijoittajat laskevat.
Fedin koronnousut ja lisänäkymät ovat johtaneet villiin kaupankäyntiin osakemarkkinoilla viime aikoina. The
S&P 500
ja
Dow Jones Industrial Average
nousi keskiviikkona 3 % ja 2.8 %, mutta sulki torstaina 3.6 % ja 3.1 %.
Kirjoita Al Rootille osoitteessa [sähköposti suojattu]