Johnson & Johnson (JNJ) valmistautuu ensi vuonna erottamaan kuluttajaterveysyksikkönsä julkisesti noteeratuksi yhtiöksi, joka on erillinen lääke- ja lääketieteen teknologiatoiminnastaan. Ennen jakautumista Morgan Stanley julkaisi tutkimusmuistion, jossa korostettiin joitain markkinoilla käytäviä keskusteluja siirrosta, mikä johtaisi kuluttajabrändiyhtiön Kenvuen ja lääkeyhtiön syntymiseen J&J-nimimerkillä. Pidämme Johnson & Johnsonia yhtenä 10:stä ydinomistuksestamme ja uskomme, että erottaminen terävöittää molempien yhtiöiden keskittymistä, jolloin kummankin johto voi tehdä oman liiketoimintansa parasta, mikä vapauttaa enemmän osakkeenomistaja-arvoa ilman huolta vaikutuksista koko behemoti. Maanantain jäsenille tarkoitetussa Morning Meetingissä Jim Cramer sanoi, että J & J:llä on "Amerikan paras tase". Morgan Stanleyn huomautus Viime viikon tutkimusmuistiinpanossa Morgan Stanley esitti joukon ajatuksia herättäviä kysymyksiä vireillä olevasta jakautumisesta ja siitä, miltä yritys voisi näyttää sen jälkeen. Analyytikot kysyivät, voisiko J & J:n vuoden 2025 pitkän aikavälin tavoite 60 miljardin dollarin lääkemyynnistä olla uhattuna. Huolenaiheena on keskeisen lääkkeen, Stelaran, immunosuppressiivisen lääkkeen, kasvun odotettu hidastuminen sairauksiin, kuten läiskäpsoriaasin, psoriaattisen niveltulehduksen, Crohnin taudin ja haavaisen paksusuolitulehduksen hoitoon. Geneeristen lääkkeiden kilpailun vuoksi. Ollakseni rehellinen, tämä ei ole ensimmäinen kerta, kun yhtiö julkisti keskipitkän aikavälin lääketulotavoitteen, johon Wall Streetin konsensus ei alun perin uskonut. Kuten Morgan Stanley huomautti, J & J antoi jo toukokuussa 2019 lääkeliiketoiminnalleen yli 2023 miljardin dollarin ohjeistuksen vuodelle 50. Konsensus oli tuolloin 46 miljardin dollarin myynti - mutta jos kelataan tähän päivään, konsensus on 54.4 miljardia dollaria ensi vuonna. Tämä on siis äskettäinen esimerkki johdosta, joka tarjoaa varovaisen ennusteen, jonka yritys on nyt ylittämässä. Morgan Stanleyn analyytikot arvioivat myös, miltä kasvu tulee näyttämään J & J:n lääketieteellisen teknologian divisioonassa sen äskettäisen ilmoituksen jälkeen ostaa sydänpumppujen valmistaja Abiomed (ABMD) sekä päivitetyn analyysin siitä, minkä arvoinen kuluttajaterveysliiketoiminta voisi olla tulevaisuudessa. . Heidän osien summa (SOTP) -analyysin tulokset: "Jokaisella yrityksen segmentillä on samanlaiset kasvunäkymät kuin vertailuryhmän keskiarvo." Analyytikot arvioivat, että J & J:n yhdistettyjen lääke- ja lääketeknologian yksiköiden arvo on noin 152 dollaria osakkeelta ja kuluttajien terveydenhuolto noin 26 dollaria osakkeelta, mikä osoittaa, että J & J:n osakkeilla käydään kauppaa käyvän arvon ympärillä. Morgan Stanley nosti hintatavoitteensa J & J -osakkeelle 178 dollariin osakkeelta 170 dollarista, jolloin ei anneta ylikurssia perjantain sulkemisen perusteella ja säilytti saman painon eli pito-luokituksen. Katso taaksepäin, katso eteenpäin Johnson & Johnsonilla on tällä hetkellä kolme pääyksikköä saman yrityksen sateenvarjossa: kuluttajaterveys, johon kuuluvat kotinimet, kuten Band-Aids ja vauvashampoo; lääkkeet; ja lääketieteellinen teknologia, joka sisältää lääketieteelliset laitteet, kirurgiset ratkaisut ja näön. Hieman yli vuosi sitten J&J ilmoitti suunnitelmistaan erottaa kuluttajatuoteyksikkönsä muodostaen kaksi erillistä julkisesti noteerattua yhtiötä. Itsenäistä kuluttajayritystä Kenvuea johtaa J & J:n johtaja Thibaut Mongon. Lääke- ja lääketieteellisen teknologian yritys säilyttää J&J-nimen ja toimitusjohtaja Joaquin Duato jatkaa johdossa. Jokainen segmentti on erittäin kannattava, mutta kuluttajadivisioona on jäänyt jälkeen muista yksiköistä, koska se on hitaammin kasvava toimiala ja myös pienempi osa koko liiketoiminnasta. Kuitenkin, kun kuluttajasegmentti katkeaa, J & J sanoi molemmilla yrityksillä olevan vahvat pääomaasemat, merkittävä kassavirta, kestävät taseet ja ennallaan osingot. Pharmaceuticals Morgan Stanleyn analyytikot huomauttavat, että Stelara kohtaa biologisesti samankaltaisen kilpailun vuodesta 2023 alkaen, kun se menettää patenttisuojansa ja pienentää markkinaosuuttaan. Tämä tieto geneeristen lääkkeiden uhasta ei ole uutta. Keskustelua käydään siitä, kuinka nopea eroosion vauhti tulee olemaan. Morgan Stanley arvioi, että Stelaran myyntitulot hidastuvat tulevina vuosina, ja vuonna 10.2 liikevaihto on 2023 miljardia dollaria; 6.5 miljardia dollaria vuonna 2024; ja 4.6 miljardia dollaria vuonna 2025. Stelaran myynnin menetys on kuitenkin hopeaa. Johnson & Johnson toivoo voivansa muuttaa monet Stelara-potilaistaan Tremfyalle, joka on toinen psoriaasin hyväksymä hoito, joka on myös tällä hetkellä tulehduksellisen suolistosairauden (IBD) kokeissa. "Tremfya pystyy korvaamaan suurimman osan Stelaran myynnistä myöhempinä vuosina", Morgan Stanley sanoi mallintaessaan Tremfyan myynnin kiihtyvän tulevina vuosina 2.8 miljardiin dollariin vuonna 2022; 5.7 miljardia dollaria vuonna 2025; ja 9.2 miljardia dollaria vuoteen 2030 mennessä. Yhdessä Stelara ja Tremfya voivat saavuttaa yli 12 miljardin dollarin myynnin vuoteen 2030 mennessä, analyysi osoitti. Lisäksi J & J:llä on olemassa monipuolinen kannattavien lääkkeiden portfolio ja putki uusia lääketuotteita, jotka ovat luvanneet saavuttaa globaalia kasvua. Morgan Stanley sanoi, että yhtiön hyväksymät ja vireillä olevat hoidot verisyöpään ja multippelia myeloomaa varten ovat "aliarvostettuja". Analyytikot lisäsivät, että multippelin myelooman markkinat kasvavat noin 33 miljardiin dollariin vuonna 2030 - ja siihen mennessä J & J:n hoidot voivat viedä yli 80 prosenttia markkinaosuudesta. J & J:n tulonjälkeisessä puhelinkonferenssissa lokakuussa esiteltiin muutama lupaava tuote, mukaan lukien (1) Milvexian yhteistyössä Bristol-Myers Squibbin (BMY) kanssa tromboosin hoitoon ja ehkäisyyn, (2) amivantamabi ja Lazertinibiyhdistelmä ei-pienisoluiseen keuhkosyöpään, (3) auto-vasta-ainevarallisuus nipokalimabi ja (4) carvykti multippelin myelooman hoitoon. Osana opinnäytetyötään Morgan Stanley luokittelee J & J:n lääkeliiketoiminnan suurimmaksi segmentiksi, jolla on korkein kate. Se edustaa noin 66 % koko liiketoiminnasta vuonna 2023 kuluttajaliiketoiminnan erottua. Lääketieteellinen teknologia Morgan Stanleyn raportin mukaan J & J:n lääketieteellisen teknologian liiketoiminnan kasvu riippuu edistymisestä alikehittyneillä robotiikkamarkkinoilla. J & J:n ja kilpailevan Medtronicin (MDT) ennusteiden mukaan robotiikkamarkkinat kattavat vain 2–3 prosenttia maailmanlaajuisista toimenpiteistä. J & J on edistynyt pysyäkseen kärjessä, mukaan lukien sopimus sydän- ja verisuonitautien lääketieteellistä teknologiaa tarjoavan Abiomedin ostosta vahvistaakseen asemaansa sen tullessa voimakkaammin kasvaville markkinoille. Visible Alphan tietojen mukaan sen yhdistettyjen lääke- ja lääketieteen teknologialiiketoimintojen J & J:n kokonaistuotot voivat kasvaa 1–2 % Abiomedin hankinnan jälkeen ja voivat kasvattaa liikevoittomarginaalit 32.3 prosenttiin vuoteen 2027 mennessä. Kuluttajien terveys J & J:n kuluttajasegmentin osuus koko liiketoiminnasta on tällä hetkellä 16 %, mikä on pienempi kuin lääkealan 55 % ja lääketieteen teknologian 29 %. Kuluttajasegmentti tuottaa miljardeja vuosittain, mutta sen kasvua ovat viime aikoina painaneet myös toimitusketjun häiriöt, inflaatiopaineet ja korkeammat panoskustannukset. Samalla kun nämä tekijät paranevat, johto odottaa niiden viipyvän vuoteen 2023 mennessä yhtiön lokakuussa julkaistun kolmannen vuosineljänneksen tuloskyselyn kommentin mukaan. Johnson & Johnson työskentelee edelleen erottamissuunnitelmien läpi ja julkaisee vuonna 2023 lisää siitä, miltä sen kuluttajaterveysliiketoiminnan liiketoimintastrategiat näyttävät. Lisäksi, kuten Morgan Stanley näkee, meneillään olevat oikeudenkäynnit, jotka liittyvät J & J:n talkkivauvajauheeseen, jonka väitetään "liittyvän lisääntyneeseen syöpäriskiin tai asbestiin liittyviin sairauksiin", nähdään varaston ylityksenä. Analyytikot kuitenkin mainitsevat vahvan taseen rajoittavan riskiä. Bottom line J & J on korkealaatuinen terveydenhuollon franchising, jolla on kolme vahvaa liiketoimintasegmenttiä. Uskomme, että sen pitkään odotettu hitaammin kasvavan kuluttajaliiketoiminnan jakaminen lääke- ja lääketieteellisen teknologian liiketoiminnasta tarjoaa vahvan pitkän aikavälin kasvumahdollisuuden kaikille segmenteille. Strategisesti virtaviivaistamalla jokaista segmenttiä ja keskittymällä kohdennettuihin investointeihin uskomme, että J & J voi navigoida paremmin eri toimialojen trendeissä vastatakseen asiakkaidensa ja potilaiden tarpeisiin. Mielestämme on kuitenkin tärkeää, että J & J saa sijoittajat luottamaan siihen, että se saavuttaa keskeisen 60 miljardin dollarin lääketulotavoitteen vuoteen 2025 mennessä. Näemme sen, että jos liiketoiminta jatkaa kasvuaan monipuolisesta lääketuotevalikoimastaan, näkee edistymistä lääketieteellisen teknologian yksikössä ja kuluttajien terveys kiihdyttää kasvua taktisten yritysostojen kautta tulevaisuudessa, J & J:n osakkeet voivat käydä korkeammalla. useita. Talouden taantuman aikana J & J on vankka nimi, joka voi menestyä laajemmin markkinoita paremmin. Osake on noussut 4.5 prosenttia vuoden aikana, kun taas S & P 500 on pudonnut 14.5 prosenttia samana ajanjaksona. Pidämme myös siitä, että J & J on jatkuvasti nostanut osinkoaan. Vaikka yhtiö kuluttaa innovaatioihin tutkimus- ja kehityshankkeillaan ja strategisilla yritysostoilla, sillä on koskematon tase ja vahva vapaa kassavirta. Annamme J & J:lle Clubille arvosanan 1, mikä tarkoittaa, että ostaisimme osakkeita nykyisellä tasolla, koska se on strategiamme mukaista. (Jim Cramer's Charitable Trust on pitkä JNJ. Katso tästä täydellinen luettelo osakkeista.) - CNBC:n Jeff Marks ja M atthew J. Belvedere osallistui tähän raporttiin. CNBC Investing Clubin tilaajana Jim Cramerin kanssa saat kauppahälytyksen ennen kuin Jim tekee kaupan. Jim odottaa 45 minuuttia kauppahälytyksen lähettämisen jälkeen ennen kuin ostaa tai myy hyväntekeväisyyssäätiön salkussa olevan osakkeen. Jos Jim on puhunut osakkeista CNBC TV:ssä, hän odottaa 72 tuntia kauppahälytyksen antamisen jälkeen ennen kaupan toteuttamista. YLLÄ OLEVAT SIJOITUSKLUBIN TIEDOT OVAT KÄYTTÖEHTOME JA YKSITYISYYDEN SUOJAKÄYTTÖÄ YHDESSÄ VASTUUVAPAUSLAUSEKEMME ALAISIA. MITÄÄN SIJOITUSKLUBIN KANSSA TARJOTTAMIEN TIETOJEN VASTAANOTTAMISESTÄ EI OLE OLEMASSA MITÄÄN LUOTTAMISVELVOITTEETTA TAI VELVOLLISUUS. 
Johnson & Johnson -tuotteita myynnissä New Yorkissa.
Scott Mlyn | CNBC
Johnson & Johnson (JNJ) valmistautuu ensi vuonna eriyttämään kuluttajaterveysyksikkönsä pörssiyhtiöksi, joka on erillinen lääke- ja lääketieteellisen teknologian toiminnoistaan. Ennen jakoa Morgan Stanley julkaisi tutkimusmuistion, jossa korostettiin joitain markkinoilla käytäviä keskusteluja siirrosta, mikä johtaisi kuluttajabrändiyhtiön Kenvuen ja lääkeyhtiön syntymiseen J&J-nimimerkillä.
Lähde: https://www.cnbc.com/2022/12/06/what-to-watch-for-as-jj-gets-ready-to-spin-off-its-consumer-unit.html