Off-price-jälleenmyyjä TJX Companies (TJX), yksi parhaiten menestyneistä osakkeistamme loppukesästä lähtien, raportoi tämän viikon tuloksesta Iso kuva Aloitimme asemamme TJ Maxxin ja Marshallsin emoyhtiössä elokuussa. 24, joka on osoittautunut hyvin ajoitetuksi ostoksi. elokuun lopusta alkaen. 23. perjantaihin TJX:n osakkeet ovat nousseet 15.7 % verrattuna S & P 3 -indeksin noin 500 prosentin laskuun. Tänä aikana TJX on ollut neljänneksi parhaiten tuottava osake Jim Cramer's Charitable Trust -salkussa, jota käytämme Clubissa – jäljessä vaikeuksissa oleva Bausch Health (BHC), joka nousi 41.8 %; Wynn Resorts (WYNN), joka on edennyt 26.8 %; ja Halliburton (HAL), joka on noussut 24.1 %. TJX:n nouseva liike on saanut suotuisaa kattavuutta Wall Streetin analyytikoilta, jotka uskovat, että olosuhteet, kuten varastojen ylimäärä ja hidastuva talous, ovat kypsiä hinnattomien jälleenmyyjien menestymiseen. Muutama viikko sitten JPMorganin tiiviisti seurannut vähittäiskaupan analyytikko Matt Boss lisäsi TJX:n "focus-listalleen", mikä tarkoittaa, että se on yksi hänen suosikkiideoistaan alalla. Marraskuussa 7, Morgan Stanley sanoi, että off-price vähittäiskauppiailla on edelleen "kiinnostavin" neljännellä neljänneksellä ja ensi vuonna. Kaiken kaikkiaan 77 % 26:sta TJX:n kattavasta analyytikosta arvioi osakkeen ostoa vastaavaksi FactSetin mukaan. Loput 23 % vastaa pitoluokitusta. FactSet ei lue osakkeen myyntiluokituksia. Kaksi suurta tulosteemaa Kun TJX julkaisee vuoden 2023 kolmannen vuosineljänneksen tuloksen keskiviikon päätöskellon jälkeen, se on ensimmäinen kerta, kun yritys raportoi tuloksensa CNBC Investing Club -nimenä. Mielestämme on kaksi ensisijaista teemaa, jotka on huomioitava kirjoitettaessa: (1) varastoympäristö ja (2) ennen verotusta olevat marginaalit. Varastokomponentti on opinnäytetyömme perusta, joten olemme utelias, näkeekö johto vielä "poikkeuksellisia off-hinnan ostomahdollisuuksia", TJX:n toimitusjohtaja Ernie Herrman sanoi yhtiön toisen vuosineljänneksen tuloskyselyssä elokuussa. Kuten aiemmin todettiin, vähittäiskauppa on täynnä ylimääräistä varastoa sen jälkeen, kun Covid-pandemian aikana tukkeutuneet toimitusketjut alkoivat helpottaa samaan aikaan, kun kuluttajat alkoivat kuluttaa enemmän palveluihin. Tämä dynamiikka yhdessä jätti jälleenmyyjille liikaa tavaraa - tai joissakin tapauksissa sesongin ulkopuolista tavaraa - suhteessa kysyntään. Vaikka se on huono Target (TGT) ja Macy's (M) kaltaisille, se pelaa suoraan TJX:n ja sen kilpailijoiden, kuten Burlington Storesin (BURL) ja Ross Storesin (ROST), käsissä. Toisen roska on toisen aarre. Yleensä ympärillä on aina ylimääräistä varastoa, jonka maailman TJX:t voivat ostaa ja laittaa hyllyilleen, mikä luo uskollisten asiakkaiden rakastaman "aarteenetsintä" -kokemuksen. Mutta laajemmasta vähittäiskauppaympäristöstä riippuen sen laatu ja hinta, jolla yritys ostaa sen, voi vaihdella. TJX:lle tästä hetkestä on suloinen se, että monilla jälleenmyyjillä on tavaroita, joita he haluavat purkaa, jolloin TJX voi ostaa sen erittäin edullisin hinnoin, mikä parantaa kauppatavaraa. Siksi haluamme tietää, miten off-price-ostomarkkinat ovat kehittyneet viime viikkoina, ja onko se edelleen poikkeuksellisen suotuisa TJX:lle. Toinen kerros varaston tarinassa on, että jotkut analyytikot uskovat kalenterivuoden 2023 olevan, jolloin jatkuvasti korkean inflaation ja hidastuvan talouden vaikutukset näkyvät selvemmin keski- ja ylemmän keskitulotason kuluttajien ostotottumuksissa. Jos tämä osoittautuu todeksi, olisi erityisen tervetullut uutinen kuulla, että TJX-johto jatkaa ostoympäristön suosiotaan. Ennen veroja marginaalit ovat toinen keskeinen aihe, jota TJX:n kanssa kannattaa seurata, sekä näiden tulevan kolmannen vuosineljänneksen tulosten että jatkossa. Klubi ja muut sijoittajat välittävät tästä, koska marginaalien kasvattaminen auttaa kasvattamaan tulosta. TJX:n veroton marginaali putosi 0.3 prosenttiin pandemian aiheuttaman tilikauden 2021 aikana, kun se edellisenä tilikautena oli 10.6 prosenttia. Vaikka se elpyi jonkin verran 9.1 prosenttiin vuonna 2022, johto on sitoutunut palaamaan Covidia edeltävälle tasolle "kolmen vuoden sisällä", toimitusjohtaja Herrman sanoi elokuun tulospuhelussa, joka tapahtui muutama päivä ennen aloittamistamme. Myös elokuun toisen vuosineljänneksen tulosten ohella TJX ennustaa koko vuoden ennen veroja voittomarginaalin olevan 2–9.3 % tilikaudella 9.5, joka päättyy ensi tammikuussa. Erityisesti Q3:lle johto vaatii 10.1–10.4 prosenttia. Vaikka kauppatavaramarginaali on vain yksi TJX:n kannattavuuden komponentti, muita muuttujia ovat kulut, kuten rahtihinnat, jotka alun perin nousivat pandemian aikana, mutta ovat sittemmin alkaneet maltillisesti. Jotkut analyytikot, mukaan lukien JPMorganin Boss, uskovat, että rahtihinnat ovat suurin "jokerikortti" TJX:n verotuksellisen marginaalin ympärillä, joka on palautumassa Covidia edeltävälle tasolle. Tästä syystä sijoittajat tulevat seuraamaan tarkasti johdon kommentteja rahtiliikenteen vastatuulen vakavuudesta ja siitä, onko odotettavissa lisäjäähdytystä. Bottom line Olemme tyytyväisiä siihen, kuinka hyvin TJX:n osakkeet ovat menestyneet sen jälkeen, kun lisäsimme ne salkkuun lähes kolme kuukautta sitten. Tämä on merkki siitä, että myös muut markkinoilla toimivat uskoivat, että off-price jälleenmyyjä on oikea yritys tähän taloudelliseen tilanteeseen. Vaikka opinnäytetyömme on edelleen ennallaan, on tärkeää tunnustaa, että osakkeen suuri tuloskehitys voi johtaa jonkin verran voiton ottamiseen, vaikka vuosineljännes olisikin vakaa. Tietenkin on mahdotonta ennustaa tarkasti, kuinka markkinat reagoivat, mutta viimeaikaisen ylityksen vuoksi se on mahdollinen tulos tutkallamme. Kuten mainittiin, toivomme kuulevamme, että ostoympäristö tukee edelleen TJX:n vahvuuksia. Kaikkien merkkejä kustannusten vastatuulen lieventämisestä - erityisesti rahtipuolella - pitäisi tukea tuloskasvua ensi vuonna. Refinitivin mukaan TJX:n konsensusarviot edellyttävät, että kolmannen vuosineljänneksen osakekohtainen tulos on 3 senttiä 80 miljardin dollarin liikevaihdolla. (Jim Cramer's Charitable Trust on pitkä TJX. Katso tästä täydellinen luettelo osakkeista.) CNBC Investing Clubin tilaajana Jim Cramerin kanssa saat kauppahälytyksen ennen kuin Jim tekee kaupan. Jim odottaa 45 minuuttia kauppahälytyksen lähettämisen jälkeen ennen kuin ostaa tai myy hyväntekeväisyyssäätiön salkussa olevan osakkeen. Jos Jim on puhunut osakkeista CNBC TV:ssä, hän odottaa 72 tuntia kauppahälytyksen antamisen jälkeen ennen kaupan toteuttamista. YLLÄ OLEVAT SIJOITUSKLUBIN TIEDOT OVAT KÄYTTÖEHTOME JA YKSITYISYYDEN SUOJAKÄYTTÖÄ YHDESSÄ VASTUUVAPAUSLAUSEKEMME ALAISIA. MITÄÄN SIJOITUSKLUBIN KANSSA TARJOTTAMIEN TIETOJEN VASTAANOTTAMISESTÄ EI OLE OLEMASSA MITÄÄN LUOTTAMISVELVOITTEETTA TAI VELVOLLISUUS. 
Marshalls-myymälä New Yorkissa
Scott Mlyn | CNBC
Edullinen jälleenmyyjä TJX-yhtiöt (TJX), joka on yksi parhaiten menestyneistä osakkeistamme loppukesän jälkeen, raportoi tuloksensa tällä viikolla
Lähde: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html