Warner Bros Discoveryllä oli ruma kvartaali. Se yhdistää HBO Maxin ja Discovery+:n.

Warner Bros. Discoveryn osake (ticker: WBD) laski noin 12 % kaupankäynnin jälkeen torstaina.

Warner Bros. Discovery on tuote Discoveryn ja Warner Bros.:n kevään fuusiossa, johon AT&T (T) erosi keskittyäkseen sen televiestintäliiketoimintaa. Yhdistettyyn mediayhtiöön kuuluvat HBO Max ja Discovery+, Warner Bros. Hollywood -studio ja kaapelitelevisiokanavat, kuten TNT, CNN, Discovery, Food Network ja HGTV. Kauppa saatiin päätökseen 8. huhtikuuta, viikko toisen neljänneksen jälkeen.

Torstai-iltapäivällä WBD raportoi toisen vuosineljänneksen liikevaihdosta 9.8 miljardia dollaria eli 10.8 miljardia dollaria, jos yhtiöt olisivat olleet yhdistyneet kolmen kuukauden ajan. Pro forma -liikevaihto laski noin 3 % edellisvuoden vastaavasta ajanjaksosta. Wall Streetin analyytikot olivat ennustaneet keskimäärin 11.8 miljardin dollarin tuloja.

WBD raportoi 3.4 miljardin dollarin nettotappion eli 1.50 dollaria osakkeelta, kun se ennen raporttia oli yksimielinen 11 sentin voitosta. Pro forma -tappio olisi ollut 2.2 miljardia dollaria. Se sisältää noin 2 miljardia dollaria uudelleenjärjestelyihin ja transaktioihin liittyviä kustannuksia sekä 2 miljardia dollaria aineettomien hyödykkeiden poistoja.

Raportoitu oikaistu tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja eli Ebitda oli 1.7 miljardia dollaria, 32 % vähemmän kuin vuotta aiemmin ja selvästi analyytikoiden 2.5 miljardin dollarin ennusteen jälkeen. Pro forma -oikaisuilla oikaistu Ebitda olisi ollut 1.8 miljardia dollaria.

Yhtiön vapaa kassavirta oli 789 miljoonaa dollaria vuosineljänneksellä, kasvua 4 %, mutta alle 961 miljoonan dollarin konsensuksen.

"Meillä on ollut kiireisiä ja tuottavia neljä kuukautta Warner Bros. Discoveryn käynnistämisen jälkeen, ja olemme enemmän kuin koskaan vakuuttuneita edessä olevasta valtavasta mahdollisuudesta", sanoi WBD:n toimitusjohtaja David Zaslav, joka oli aiemmin Discoveryn toimitusjohtaja. "Olemme varmoja siitä, että olemme oikealla tiellä saavuttaaksemme strategiset tavoitteemme ja olemme todella loistavia sekä luovasti että taloudellisesti."

Toisen vuosineljänneksen lopussa WBD:llä oli 92.1 miljoonaa suoratoistotilaajaa HBO Maxissa ja Discovery+:ssa, mikä on 1.7 miljoonalla enemmän jakson aikana. Se hidastaa kasvua. Ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa HBO:lla ja HBO Maxilla oli 76.8 miljoonaa tilaajaa, mikä on kolme miljoonaa enemmän vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana, ja Discovery+:lla oli 24 miljoonaa tilaajaa, kaksi miljoonaa enemmän. 

Keskimääräinen tulo tilaajaa kohti oli 7.66 dollaria neljänneksellä. Yhtiö ei raportoinut kahden palvelun tilaajalukuja erikseen torstaina. HBO Maxin ja Discovery+:n yhdistäminen yhdeksi palveluksi on osa suunnitelmaa, ja se julkaistaan ​​Yhdysvalloissa kesällä 2023 ja sen jälkeen kansainvälisillä markkinoilla vuoteen 2024 asti. Ilmainen, mainoksilla tuettu palvelutaso on työn alla, Zaslav sanoi torstaina. lisäys olemassa oleviin mainoksittomiin ja ad-lite-versioihin.

Suoratoistosegmentin liikevaihto oli 2.4 miljardia dollaria toisella vuosineljänneksellä, kasvua 2 %, ja oikaistu Ebitda oli 560 miljoonan dollarin tappiollinen verrattuna vuoden takaiseen 235 miljoonan dollarin pro forma -tappioon.

Johto sanoi torstaina, että se odottaa streaming-tappioiden olevan huipussaan tänä vuonna, matkalla oikaistun Ebitdan kannattavuuden saavuttamiseen vuoteen 2024 mennessä ja vähintään miljardin dollarin voiton vuonna 1 – jolloin palvelulla voisi olla 2025 miljoonaa maailmanlaajuista tilaajaa ja keskimääräinen tulo käyttäjää kohti olla korkeampi.

WBD:n televisioverkkoliiketoiminnan, sen suurimman, liikevaihto oli 6.1 miljardia dollaria, laskua 1 %, ja oikaistu käyttökate oli 2.4 miljardia dollaria, 12 %. Liikuntaoikeuskustannusten nousu johtui tuloksen laskusta.

Lopuksi WBD:n elokuvastudiosegmentin liikevaihto oli 3.4 miljardia dollaria ja oikaistu käyttökate 409 miljoonaa dollaria, mikä on 1 % kasvua ja 7 % laskua.

Johdon ohje toukokuusta 2021, jolloin spinoff ja fuusio ilmoitettiin, vaati 52 miljardin dollarin kokonaistuloja vuonna 2023, mukaan lukien vähintään 15 miljardia dollaria suoratoistotuloja; 14 miljardin dollarin oikaistu käyttökate; ja noin 8 miljardia dollaria vapaata kassavirtaa ensi vuonna.

Johdon tavoitteena oli myös 3 miljardin dollarin vuotuiset kustannussäästöt fuusion seurauksena, josta miljardi dollaria on jo saavutettu. Uusi johto sulki CNN+-suoratoistopalvelun pian vallan ottamisen jälkeen ja vain noin kuukausi käynnistämisen jälkeen. Johtajat kävelivät torstaina useiden muiden kustannusten leikkaamiseen tähtäävien alueiden läpi, mukaan lukien joidenkin vähemmän lupaavien TV- ja elokuvatuotantojen kirvely.

WBD:llä oli toisen vuosineljänneksen lopussa nettovelkaa 49 miljardia dollaria eli 5.0-kertaisesti oikaistu käyttökate. Johto suunnittelee saavansa vipuvaikutuksen 2.5-3.0-kertaiseksi kahden vuoden sisällä.

WBD-osake on toipunut yli 30 % kesäkuun lopun alimmillaan, mutta on edelleen halpa: WBD:n markkina-arvo oli lähes 41 miljardia dollaria ja kauppa käytiin 12-kertaisella termiinitulolla torstain päätöskurssilla. Osakkeet laskivat edelleen 29 % sen jälkeen, kun AT&T/Discovery-sopimus suljettiin 8. huhtikuuta ja päättyi torstaina. S&P 500 on laskenut 7.4 prosenttia tuona aikana.

Kirjoita Nicholas Jasinskille osoitteessa [sähköposti suojattu]