Haluatko mitata ja parantaa sijoitussalkkusi monimuotoisuutta ja sisällyttämistä? Näin

Tämä artikkeli – kolmas monimuotoisuutta, pääomaa ja sijoittamisen osallisuutta koskevassa sarjassa – tutkii, kuinka johtavien institutionaalisten sijoittajien sijoituskomiteat ja hallitukset valvovat monimuotoisuuden, pääoman ja osallisuuden sisällyttämistä sijoitusryhmiin ja sijoitussalkkuihin. Mitä voimme oppia instituutioiden allokoijien parhaista käytännöistä monimuotoisuuden määrittelyssä, monimuotoisuusmittareiden valitsemisessa, monimuotoisuuden lähtötilanteen määrittämisessä, monimuotoisuustavoitteiden asettamisessa, jatkuvassa DEI:n seurannassa ja sitouttamisessa sekä DEI:n ulkoisessa raportoinnissa?

Tämä artikkelisarja on tulos useiden sidosryhmien välisestä keskustelusta useiden voittoa tavoittelemattomien järjestöjen johdon keskuudessa, jotka keskittyvät monimuotoisuuteen, tasapuolisuuteen ja sijoittamiseen osallistumiseen. Monimuotoisuuden, tasa-arvon ja osallisuuden institutionaaliset allokaattorit (IADEI). Se sisältää myös tulokset 18 johtavan omaisuudenomistajan kyselystä.

1. Monimuotoisuuden määrittely. Monimuotoisuuden määritelmät ja kynnysarvot vaihtelevat eri markkinoilla.

IADEI:n DEI:n hallintotutkimukseen osallistuneista omaisuuden omistajista 78 % tutki salkkuihinsa kuuluvia omaisuudenhoitajia monimuotoisuudesta ja yleisimmin kahdesta monimuotoisuuden ulottuvuudesta: sukupuolesta (72 %) ja rodusta/etnisestä (61 %). Harvemmin omaisuuden omistajat seuraavat veteraaneja (17 %), vammaisuutta (11 %) ja LGBTQ+-statusta ja muita monimuotoisuuden muotoja (11 %).

Nykyinen paras käytäntö salkun monimuotoisuuden mittaamisessa edellyttää, että johtajat pyytävät työntekijöitään tunnistamaan itsensä. Toinen paras käytäntö on tarjota sekä ei-binaarinen sukupuolivaihtoehto että mahdollisuus olla paljastamatta sukupuolta, kuten tarkistettu Institutional Limited Partners Association (ILPA) Monimuotoisuusmittarien malli ei.

Omaisuudenomistajista, jotka tutkivat esimiehilleen monimuotoisuutta, 71 % asetti kyselylleen maailmanlaajuisen ulottuvuuden. Omaisuuden omistajat ovat kamppailleet rodun ja etnisen monimuotoisuuden maailmanlaajuisten määritelmien kanssa. Esimerkiksi henkilöt, joita pidetään aliedustettuina vähemmistöinä Yhdysvalloissa, voivat edustaa enemmistöä tai eliittiä omassa maassaan. Lisäksi monimuotoisuusmittarit vaihtelevat alueittain: esimerkiksi jotkut omaisuuden omistajat seuraavat paikallisia verrattuna ulkomaisiin asuviin Afrikassa, ja First Nations -edustus on tärkeää Kanadassa. Näin ollen monet omaisuuden omistajat seuraavat sukupuolten välistä monimuotoisuutta vain Pohjois-Amerikan ulkopuolella. Useat omaisuuden omistajat ovat myös innostuneita CFA:n kattamasta monimuotoisuuden laajuudesta.
CFA
Instituutin Monimuotoisuus-, tasa-arvo- ja osallisuuskoodi ja sen periaatteisiin perustuva lähestymistapa. Tarkemmin sanottuna koodi pitää sukupolvea, kansalaisuuden asemaa ja neurodiversiteettiä osana kaikkia ihmisen ominaisuuksia, näkökulmia, identiteettejä ja taustoja.

Eräs Ivy League -yliopiston rahasto luokittelee johtajat monimuotoisiksi, jos heidän kollegansa osoittavat, että he tekevät samoin, ja vaikutusvaltainen omaisuudenhoitaja seuraa monimuotoisuutta ilman erityisiä monimuotoisuuden kriteerejä.

2. Monimuotoisuusmittarien valitseminen. Omaisuudenomistajat keskittyvät yleensä eniten eri omaisuusluokkien omistukseen ja vaihtoehtoisten sijoitusten hoitajien voitonjako-osuuksien jakautumiseen. Omaisuudenomistajat myös yleensä mittaavat johtajuuden ja sijoitustiimien monimuotoisuutta toissijaisina asioina. Jotkut omaisuuden omistajat arvioivat myös yrityksen seuraavan johtajuuden ja omistustason monimuotoisuutta havaitakseen nousevien johtajien monimuotoisuuden.

Omaisuuden omistajat arvioivat omistuksen monimuotoisuuden useimmiten 20 %, 25 %, 33 %, 50 % ja > 50 % kynnyksellä.

Joskus enemmistöomistuksessa olevat omaisuudenhoitajat ajattelevat nykyistä ja syntymässä olevaa monipuolista johtajuutta. Commonfund ja muut institutionaaliset allokoijat ottavat huomioon omistuksen, johtoryhmän aseman ja kantajan allokoinnin arvioidessaan johtajien monimuotoisuutta, selittää Commonfundin toimitusjohtaja Caroline Greer. "Laajempi tavoite on mitata monipuolisten salkunhoitajien kehitystä sen sijaan, että keskittyisi vain johtotasoon."

3. DEI-perustason ottaminen. Joidenkin sijoitustiimien on pakko tutkia salkkunsa johtajia monimuotoisuuden varalta. Jotkut lakiosastot kieltävät valtion yliopistojen sijoitustiimejä sisällyttämästä muita kuin taloudellisia tekijöitä, kuten monimuotoisuutta, sijoitusprosesseihin tai jopa tunnistamasta erilaisia ​​johtajia johtajan due diligence -tarkastuksen aikana. Omaisuudenomistajat ilmoittavat kyselyihin vastaamisen suhteen enemmän vastustavansa ei-yhdysvaltalaisilta johtajilta kuin yhdysvaltalaisilta. Lukuisat organisaatiot ulkoistavat portfolionsa monimuotoisuuden arvioinnin tietotieteen organisaatioille, kuten Lenox Park Solutionsille.

Helpottaakseen omaisuudenhoitajien taakkaa ja helpottaakseen vertaisvertailua, useat kyselyyn osallistuneet omaisuuden omistajat käyttävät Institutional Limited Partners Associationin (ILPA) standardoidut monimuotoisuusraportointikehykset kerätäkseen tietoja salkkuihinsa olevilta omaisuudenhoitajilta.

Useat suuret omaisuudenomistajat raportoivat perusdiversiteettitilastot sijoituskomiteoilleen viime vuonna ensimmäistä kertaa tai tekevät niin ensimmäistä kertaa tänä vuonna.

4. DEI-tavoitteiden asettaminen. Vain 17 % IADEI:n tutkimista omaisuuden omistajista asetti monimuotoisuustavoitteet, yleisimmin 25 %:n kynnykselle ja vuodelle 2025.

Useat lahjoitukset ja säätiöt pitävät lahjoitettua laitosta ainoana tehtävänä ja estävät sijoitustiimiään ryhtymästä lisätehtäviin, kuten monipuoliseen ja kattavaan sijoitussalkkuon. Muut konservatiivisempien osavaltioiden osavaltion yliopistot eivät halua sisällyttää monimuotoisuutta sijoitussalkkuihinsa.

Edistyksellisemmät omaisuudenomistajat ovat haluttomia asettamaan monimuotoisuustavoitteita, koska he eivät halua lopettaa monimuotoisuuden parissa työskentelemistä saavutettuaan tavoitteen. Toisin sanoen he eivät halua, että heidän mielestään "lattiana" tulee katto.

WK Kellogg Foundationin toimitusjohtaja ja IADEI:n ohjauskomitean jäsen Reginald Sanders selittää: "Kellogg Foundation asettaa tavoitteen vähimmäisprosenttiosuuden tapaamisille eri omaisuusluokkien eri johtajien kanssa, ja se on asetettu siten, että johtajan näkyvyys eri omaisuusluokissa on erilainen." Muut omaisuudenomistajat määräävät, että jokaisessa lyhyessä luettelossa johtajista tulee sisältää monipuolinen johtaja tai selittää, miksi se ei tehnyt niin. Esimerkiksi Fairview Health Services vaatii vähintään yhden monimuotoisen omistetun managerin finalistin julkisen pääoman ja korkopääoman johtajahauissa Fairview Health Services sijoitusjohtajan Casey Planten mukaan.

5. Jatkuva DEI-seuranta ja -toiminta. Seuranta on äärimmäisen tärkeää: omaisuudenomistajat mittaavat useimmiten hallinnoijan monimuotoisuutta vuosittain vuosittaisilla ympäristö-, sosiaalisen hallinnon (ESG) tai toiminnan due diligence (ODD) -tutkimuksilla. Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) Ulkoisen salkunhallinnan johtaja Anne-Marie-Laberge selittää, että CDPQ käy vuoropuhelua johtajien kanssa, joiden monimuotoisuustilastot ovat jäljessä vastaavista. Muut omaisuudenomistajat tutkivat hallinnoijiensa monimuotoisuutta parin vuoden välein, koska muutos vie aikaa.

6. Ulkoisesti raportoiva DEI. Jotkut omaisuuden omistajat, kuten Georgetown, paljastavat julkisesti monimuotoisuustilastonsa verkkosivuillaan. Toiset suostuvat nimeämiseen erilaisissa johtajalehdistötiedotteissa tai osallistumaan erilaisiin esimiehen markkinointivideoihin.

Samaan aikaan valtaosa omaisuuden omistajista ei aio raportoida monimuotoisuustilastoja ulkopuolisille, ja jotkut julkiset tahot ovat kiellettyjä. Lisäksi useilla omaisuuden omistajilla on sivukirjeet, jotka rajoittavat heidän nimiensä käyttöä, mikä estää julkisen ilmoituksen heidän sijoituksistaan ​​erilaisiin hoitajiin.

Huolimatta julkistamisen näkökulmasta omaisuuden omistajat ohjaavat pääomaa erilaisille johtajille yksityisen julkistamisen kautta. Erityisesti he voivat helpottaa vertaissijoituksia erilaisiin johtajiin tarjoutumalla toimimaan referenssinä tai nimetyksi varainhankintakokouksissa. Omaisuudenomistajat myös katalysoivat pääomavirtoja eri johtajille jakamalla tietoja yksitellen tai toimialajärjestöjen, kuten IADEI:n ja sen serkkujen, kuten ILPA:n, Standards Board for Alternative Investments (SBAI) ja CFA Instituten sekä Intentional Endowments Networkin, kautta. muun muassa.

Erilaisten omistamien ja johtamien yritysten lisäksi suurempien omaisuudenhoitajien monimuotoisuus on tärkeässä roolissa, ja jotkut omaisuudenomistajat keskittyvät kannustamaan heitä lisäämään monimuotoisuutta. Exelon
ERI
julkaisee vuosittain DEI Honor Roll -kirjan, jossa tunnustetaan investointeja ja muita kumppaneita, mukaan lukien värilliset ihmiset ja naiset avainrooleissa Exelonin tilitiimeissä, sekä lisäponnisteluista, jotka tunnustavat DEI:n arvon.

Tie edessä. Monipuolisen, tasa-arvoisen ja osallistavan sijoitusarvoketjun saavuttaminen on pitkä tie. Useat katalyytit antavat perustan varovaiselle optimismille.

Ensinnäkin Securities and Exchange Commission (SEC) on työskennellyt monimuotoisuuden julkistamisohjeiden parissa osana odotettua ehdotusta henkilöpääoman hallinnasta. Monet omaisuuden omistajat odottavat kommentteja ohjeista, ja toiset ovat SEC:n puheenjohtaja Gary Gensleriin priorisoimaan tämän sääntöjen laatimisen mahdollisimman pian. Vastaavasti Value Reporting Foundation tarkistaa monimuotoisuus-, tasa-arvo- ja osallisuusstandardeja osana SASB:n inhimillisen pääoman standardien päivittämistä. omaisuuden omistajien on osallistuttava aktiivisesti standardien määrittelyprosessiin antamalla rakentavaa palautetta ja kritiikkiä.

Toiseksi useat omaisuudenomistajat laajentavat keskittymistään omaisuudenhoitajien monimuotoisuuteen kattamaan laajemman valikoiman palveluntarjoajia, kuten kirjanpito- ja lakitoimistoja.

Kolmanneksi ja lopuksi yhteistyö, kuten ideoiden vaihto IADEI:n ja sen samanhenkisten serkkujen välillä, jotka on lueteltu alla, sekä yhteistyö lahjoitus- ja säätiöyhteisön sisällä tuottaakseen suurimman avoimen lähdekoodin luettelon eri omistetuista ja monipuolisesti johdetuista sijoitusjohtajista, jota IADEI ylläpitää. mitä sitoutuneet kollegat voivat saavuttaa yhdessä.

Erityisesti tulevina päivinä pysy kuulolla tämän sarjan neljänteen artikkeliin, jossa keskitytään monimuotoisuuden omaisuuden ja osallisuuden sisällyttämiseen laki- ja hallintoasiakirjoihin, DEI:n sitoumusten ja ohjeiden allekirjoittamiseen sekä sijoituskonsulttien valjastamiseen DEI:n hyväksi.

Kiitokset: Institutional Allocators for Diversity Equity & Inclusion (IADEI) haluaa kiittää johtajia CFA Institutesta, Diverse Asset Managers Initiativesta (DAMI), IDIF:stä, Institutional Limited Partners Associationista (ILPA), Intentional Endowments Networkista (IEN), Milken Institutesta, Onesta Women Initiative (OWI), Confluence Philanthropy, Standards Board for Alternative Investments (SBAI) ja Value Reporting Foundation -järjestölle heidän työstään monimuotoisuuden, tasapuolisuuden ja sijoitusten arvoketjun osallisuuden lisäämiseksi sekä avokätisesti näkemyksensä ja asiantuntemuksensa jakamisesta.