Wallace Weitz ostaa Gartnerin ja kasvattaa kahta suurinta omistusta

Yhteenveto

• Investor astui yhteen uuteen asemaan ja lisäsi CoStarin ja Meta Platformsin panoksia.
• Hän pienensi myös Charles Schwabin ja Aonin omistuksia
  AON
  .

Wallace Weitz (kaupat, salkku), Weitz Investment Managementin johtaja, julkisti ensimmäisen vuosineljänneksen salkkunsa aiemmin tässä kuussa.

Osakkeita valitessaan gurun Omahassa, Nebraskassa toimiva yritys yhdistää Benjamin Grahamin hintaherkkyyden ja turvamarginaalin vaatimisen periaatteet vakaumukseen, että laadulliset tekijät, joiden avulla yritys voi hallita tulevaisuuttaan, voivat olla tärkeämpiä kuin tilastolliset mittarit, kuten kirjanpitoarvo ja tulot.

Ensimmäisen vuosineljänneksen kirjeessään Partners III Opportunity Fund -rahastolle Weitz totesi, että vuosi alkoi "pilvisillä sijoitusnäkymillä, jotka vain kasvoivat myrskyisemmäksi". Hän kirjoitti:

"Covid-19-tapausten Omicron-aalto saavutti huippunsa tammikuun alussa, mutta maailmanlaajuiset toimitusketjut ovat kaukana terveestä. Vuoden 2021 loppuun mennessä tarjontapula yhdistettynä jatkuviin, massiivisiin raha- ja finanssipoliittisiin elvytystoimiin olivat jo sytyttäneet inflaation liekit. Odottaessaan Fed:n järjetöntä muutosta sijoittajat aloittivat vuoden uudelleenhinnoittelemalla omaisuuttaan korkeamman koron vuoksi. Sodan puhkeaminen Ukrainassa toi järjettömän kuoleman ja tuhon aiheuttaen lisähäiriöitä maailmanlaajuisille markkinoille. Energian hinnat nousivat entisestään, kun venäläisen öljyn ja maakaasun tuojat etsivät vaihtoehtoista tarjontaa. Markkinaolosuhteet ovat edelleen dynaamiset, ja vaikka markkinat ovat toipuneet osan vuosineljänneksen sisäisestä laskustaan, odotamme jatkuvaa epävakautta."

Nämä näkökohdat huomioon ottaen Weitz oli aktiivinen kauppakirjanpidon sekä osto- että myyntipuolella kolmen kuukauden aikana, jotka päättyivät maaliskuun 31. päivänä. SEC:lle tehtyjen 13F-ilmoitusten mukaan hän otti vuosineljänneksen aikana yhden uuden tehtävän, joka oli Gartner.
IT
Inc. (IT, Taloudellinen) ja lisäsi tai leikkasi useita olemassa olevia sijoituksia. Muita merkittäviä kauppoja olivat korotetut panokset CoStar Groupissa
CSGP
Inc. (CSGP, Taloudellinen) ja Meta Platforms Inc. (FB, Taloudellinen) sekä Charles Schwab Corp.:n alennukset (SCHW, Taloudellinen) ja Aon PLC (AON, Taloudellinen) tiloilla.

Sijoittajien tulee olla tietoisia siitä, että 13F-ilmoitukset eivät anna täydellistä kuvaa yrityksen omistuksista, koska raportit sisältävät vain sen asemat Yhdysvaltain osakkeissa ja amerikkalaisten talletustodistusten osalta, mutta ne voivat silti tarjota arvokasta tietoa. Lisäksi raportit heijastavat vain viimeisimmän salkun rekisteröintipäivän kauppoja ja omistuksia, jotka saattavat olla tai eivät ole raportoivan yrityksen hallussa tänään tai jopa silloin, kun tämä artikkeli julkaistiin.

Gartner

Weitz sijoitti 127,979 XNUMX Gartnerin osakkeeseen (IT, Taloudellinen), kohdistaen asemaan 1.7 % osakesalkusta. Osakkeen keskihinta oli 289.47 dollaria osakkeelta neljänneksen aikana.

Stamfordissa, Connecticutissa sijaitsevalla yrityksellä, joka tarjoaa tilauspohjaisia ​​tutkimuspalveluita IT- ja liike-elämän ammattilaisille, markkina-arvo on 19.60 miljardia dollaria. sen osakkeiden vaihto tiistaina oli noin 241.70 dollaria, hinta-voittosuhde oli 25.7, hinta-kirja-suhde 167.14 ja hinta-myyntisuhde 4.21.

GF -arvolinja
VALU
ehdottaa, että osakkeet ovat tällä hetkellä hieman yliarvostettuja historiallisten tunnuslukujen, aikaisempien tulosten ja tulevien tulosennusteiden perusteella.

GuruFocus arvioi Gartnerin taloudellisen vahvuuden 5/10. Riittävän korkoturvan lisäksi Altmanin Z-pistemäärä 3.45 osoittaa, että yrityksen asema on hyvä, vaikka omaisuus kasvaa nopeammin kuin liikevaihto kasvaa. Myös sijoitetun pääoman tuotto ylittää hieman pääoman painotetun keskimääräisen hinnan, eli arvoa syntyy yrityksen kasvaessa.

Yrityksen kannattavuus menestyi paljon paremmin pistemäärällä 10/10, mikä johtui kasvavasta liikevoittomarginaalista sekä vahvasta oman pääoman, varojen ja pääoman tuotosta, joka ylittää suurimman osan kilpailijoista. Gartnerilla on myös korkea Piotroski F-Score, 7/9, mikä tarkoittaa, että toiminta on tervettä, ja johdonmukainen tulojen ja liikevaihdon kasvu vaikutti ennustettavuuteen neljästä viidestä tähdestä. GuruFocus-tutkimuksen mukaan tämän luokan yritykset tuottavat keskimäärin 9.8 % vuodessa 10 vuoden aikana.

Gartneriin sijoittaneista guruista Ron Baron (kaupat, salkku) omistaa suurimman osuuden 6.55 prosentin osuudellaan. al Gore (kaupat, salkku)'s Generation Investment Management, Bill Nygren (kaupat, salkku), Jim Simons (kaupat, salkku)" Renaissance Technologies, Joel Greenblatt (kaupat, salkku), Caxton Associates (kaupat, salkku), Tom Gayner (kaupat, salkku) Ja Lee Ainslie (kaupat, salkku) on myös positioita osakkeessa.

CoStar-ryhmä

Guru vahvisti CoStar-ryhmää (CSGP, Taloudellinen) omistusosuudella 27.78 % nostaen 313,700 0.93 osaketta. Kaupan vaikutus osakesalkkuun oli 66.50 %. Osakkeiden keskihinta oli XNUMX dollaria neljänneksen aikana.

Weitz omistaa nyt yhteensä 1.44 miljoonaa osaketta, mikä on 4.3 % osakesalkusta ja hänen neljänneksi suurin omistusosuutensa. GuruFocus arvioi, että hän on menettänyt sijoituksesta 19.48 % sen perustamisen jälkeen vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä.

Yrityksen pääkonttori sijaitsee Washington DC:ssä ja joka tarjoaa tietoa, analytiikkaa ja markkinointipalveluita liikekiinteistöalalle, ja sen markkina-arvo on 32.08 miljardia dollaria; sen osakkeiden vaihto oli tiistaina noin 812.35 dollaria, hinta-voittosuhde oli 138.39, hinta-kirja-suhde 5.89 ja hinta-myyntisuhde 18.36.

GF-arvolinjan mukaan osake on merkittävästi aliarvostettu.

GuruFocus arvioi CoStarin taloudellisen vahvuuden 8/10 riittävän korkoturvan ja vankan Altmanin Z-pisteen 10.2 perusteella. Vaikka varat kasvavat nopeammin kuin tulot kasvavat, mikä osoittaa, että sen tehokkuus saattaa olla heikentynyt, arvon luonti on hyvä, koska ROIC varjostaa WACC:tä.

Yrityksen kannattavuus sai arvosanan 9/10, mikä johtui kasvavasta liikevoittomarginaalista ja tuotoista, jotka ylittävät yli puolet sen toimialasta. CoStarilla on myös kohtalainen Piotroskin F-pistemäärä 5, mikä osoittaa, että olosuhteet ovat tyypillisiä vakaalle yritykselle. Tasainen tulos ja liikevaihdon kasvu vaikuttivat 4.5 tähden ennustettavuuteen. GuruFocus-tiedot osoittavat, että tällä sijalla olevat yritykset tuottavat keskimäärin 10.6 % vuodessa.

Baron on CoStarin suurin guru-osakkeenomistaja 4.76 %:lla ulkona olevista osakkeista. Muita huippuguru-sijoittajia ovat Baillie Gifford (kaupat, salkku), Frank Sands (kaupat, salkku), Chuck Akre (kaupat, salkku)'n yritys, Simonsin yritys, Jerome Dodson (kaupat, salkku), Steven Cohen (kaupat, salkku), ray Dalio (kaupat, salkku) Ja Tom Gayner (kaupat, salkku).

Meta-alustat

Meta-alustat (FB, Taloudellinen) omistusosuutta lisättiin 29.44 % sijoittajan ostettaessa 609,257 0.90 osaketta. Kaupan vaikutus osakesalkkuun oli 250.52 %. Osakkeen keskimääräinen osakekohtainen hinta oli XNUMX dollaria vuosineljänneksen aikana.

Weitz omistaa nyt 397,250 3.95 osaketta, mikä edustaa 2.8 % osakesalkusta ja on seitsemänneksi suurin sijoitus. Hän on menettänyt sijoituksesta arviolta 2018 % sen perustamisen jälkeen vuoden XNUMX ensimmäisellä neljänneksellä, GuruFocuksen mukaan.

Menlo Parkissa Kaliforniassa toimivan sosiaalisen median yrityksen, joka tunnettiin aiemmin nimellä Facebook, markkina-arvo 478.02 miljardia dollaria; sen osakkeiden vaihto oli tiistaina noin 176.55 dollaria, hinta-voittosuhde 14.82, hinta-kirja-suhde 4.34 ja hinta-myyntisuhde 4.63.

GF-arvolinjan perusteella osake näyttää olevan tällä hetkellä merkittävästi aliarvostettu.

GuruFocus arvioi Meta Platformsin taloudellisen vahvuuden 8/10 mukavan korkoturvan ja vankan Altmanin Z-pisteen 10.26 ansiosta, mikä osoittaa sen olevan hyvässä asemassa. ROIC myös peittää WACC:n, mikä viittaa siihen, että yritys luo arvoa.

Yrityksen kannattavuus menestyi vieläkin paremmin arvosanalla 10/10. Huolimatta marginaalien laskusta Metan tukena on vahva tuotto, joka ylittää suurimman osan kilpailijoista. Sillä on myös kohtalainen Piotroskin F-pistemäärä 5. Tasainen tulos ja liikevaihdon kasvu vaikuttivat 4.5 tähden ennustettavuuteen.

Ken Fisher (kaupat, salkku) on Metan suurin guru-osakkeenomistaja 0.41 %:n osuudella. Dodge & Cox, Baillie Gifford (kaupat, salkku), Ensimmäinen Eagle -sijoitus (kaupat, salkku), Chase Coleman (kaupat, salkku), Steve Mandel (kaupat, salkku), Chris Davis (kaupat, salkku), Simonsin yritys, Ruane Cunniff (kaupat, salkku), Philipe Laffont ja Diamond Hill -pääkaupunki (kaupat, salkku), joilla on myös merkittäviä omistuksia yhtiössä.

Charles Schwab

Weitz hillitsi Charles Schwabia (-1.74 prosentin vaikutus osakesalkkuun)SCHW, Taloudellinen) -asema 41.09 %:lla, myymällä 510,363 88.05 osaketta. Osakkeen keskihinta oli XNUMX dollaria osakkeelta neljänneksen aikana.

Sijoittajan hallussa on nyt yhteensä 731,650 2.76 osaketta, jotka muodostavat 47.30 % osakesalkusta. Weitz on saanut tähän mennessä sijoituksesta noin XNUMX %.

Pankki-, online-välitys- ja varainhoidon neuvontapalveluita tarjoavan yrityksen pääkonttori sijaitsee Westlakessa, Texasissa, ja sen markkina-arvo on 119.81 miljardia dollaria; sen osakkeiden vaihto tiistaina oli noin 63.10 dollaria, hinta-voittosuhde oli 22.9, hinta-kirja-suhde 3.21 ja hinta-myyntisuhde 6.49.

GF Value Line ehdottaa, että osakkeet on tällä hetkellä melko arvostettu.

GuruFocus arvioi Charles Schwabin taloudellisen vahvuuden 3/10. Vaikka yhtiö on laskenut liikkeeseen uusia pitkäaikaisia ​​velkoja useiden viime vuosien aikana, se on hallittavissa mukavan korkoturvan ansiosta.

Yrityksen kannattavuus menestyi hieman paremmin, sillä se sai arvosanaksi 7/10 yli puolet toimialan vertailuista parempien katteiden ja tuottojen perusteella sekä kohtalaisen Piotroskin F-pisteen 5. Tasainen tulos ja liikevaihdon kasvu paransivat, Charles Schwabilla on neljän tähden ennustettavuusarvo.

Charles Schwabiin sijoittaneista guruista Dodge & Coxilla on suurin omistusosuus 3.81 prosentin osuudellaan. PRIMECAP-hallinta (kaupat, salkku), Goren yritys, Ruane Cunniff (kaupat, salkku), Baillie Gifford (kaupat, salkku), Baronilla, Nygrenillä, First Eaglella ja useilla muilla guruilla on myös suuria omistuksia.

Aon

Vaikuttaen osakesalkkuun -1.13 %:lla guru leikkasi Aon (AON, Taloudellinen) omistusosuudella 37.07 %, myymällä 93,007 290.48 osaketta. Neljänneksen aikana osakkeiden keskihinta oli XNUMX dollaria.

Weitz omistaa nyt yhteensä 157,900 2.30 osaketta, mikä antaa sille 111.93 % tilaa osakesalkussa. GuruFocus arvioi saavuttaneensa XNUMX % pitkäaikaisesta sijoituksesta.

Brittiläisellä vakuutusyhtiöllä, joka tarjoaa valikoiman taloudellisia riskienhallintatuotteita, on 56.16 miljardin dollarin markkina-arvo. sen osakkeiden vaihto oli tiistaina noin 266.12 dollaria, hinta-voittosuhde 41.98, hinta-kirja-suhde 47.83 ja hinta-myyntisuhde 4.75.

GF-arvolinjan mukaan osakekanta on tällä hetkellä melko arvostettu.

GuruFocus arvioi Aonin taloudellisen vahvuuden 4/10. Vaikka yhtiö on laskenut liikkeeseen uusia pitkäaikaisia ​​velkoja useiden viime vuosien aikana, se on edelleen hallittavalla tasolla riittävän korkoturvan ansiosta. Altmanin alhainen Z-pistemäärä 1.64 kuitenkin varoittaa, että se voi olla konkurssivaarassa. WACC ylittää myös ROICin, mikä osoittaa kamppailua arvon luomisen kanssa.

Yrityksen kannattavuus menestyi paremmin, kun pistemäärä 8/10 johtui liikevoittomarginaalin kasvusta ja vahvasta tuotosta, joka ylittää yli puolet kilpailijoista. Aonilla on myös kohtalainen Piotroski F-Score 5. Liikevoittotappioiden kirjaamisen seurauksena yhden tähden ennustettavuus on tarkkailussa. GuruFocus kertoo, että tämän luokan yritykset tuottavat keskimäärin 1.1 % vuodessa.

2.07%: n osuudella Warren Buffett (kaupat, salkku) on yhtiön suurin guru-osakkeenomistaja. Andreas Halvorsen (kaupat, salkku), Ensimmäiset Tyynenmeren neuvonantajat (kaupat, salkku), Steven Romick (kaupat, salkku) ja useat muut gurut omistavat myös osakkeen.

Lisäkaupat ja salkun tuotto

Neljänneksen aikana Weitz lisäsi myös CarMaxiin
KMX
Inc. (KMX, Taloudellinen) omistusosuudet ja supistetut asemat Berkshire Hathawayssa
BRK.B
Inc. (BRK.B, Taloudellinen), AutoZone
AZO
Inc. (AZO, Taloudellinen), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, Taloudellinen) ja Markel
MKL
Corp. (MKL, Taloudellinen).

Hieman yli puolet gurun 2.23 miljardin dollarin osakesalkusta, joka koostuu 57 osakkeesta, on sijoitettu rahoitus- ja viestintäpalvelusektorille.

Partners III Opportunity Fund -rahasto tuotti 23.57 % vuonna 2021, mikä on heikompi kuin S&P 500:n 28.7 %.

Tilinpäätöksessä esitettävät

Minulla/meillä ei ole positioita missään mainituissa osakkeissa, enkä aio ostaa uusia positioita mainituista osakkeista seuraavan 72 tunnin aikana.