(Bloomberg) – Globaalit rahoitusyhtiöt palvelivat vuosikymmeniä innokkaasti venäläisiä yrityksiä, miljardöörejä ja hallitusta. Sitten panssarivaunut alkoivat vieriä Ukrainaan.
Useimmat luetut Bloombergilta
Citigroup Inc., jolla on tuhansia työntekijöitä ja miljardeja dollareita omaisuutta Venäjällä, on sanonut leikkaavansa suuren osan liiketoiminnastaan maassa. Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co ja Deutsche Bank AG ovat myös matkalla irtautumista kohti, ja jotkut rahoittajat muuttavat muihin keskuksiin, kuten Dubaihin. Heitä seuraavat lakimiehet ja muut ammattilaiset.
Se on ehkä ankarin ja nopein suuren teollistuneen talouden elävä muisto. Viime viikot ovat olleet kiihkeä askel ymmärtää ja panna täytäntöön pakotteita, joita lainkäyttöalueet, kuten Yhdysvallat, Yhdistynyt kuningaskunta ja Euroopan unioni, päivittävät jatkuvasti.
Tuloksena on, että kerran vilkkaat työpöydät ovat pysähtyneet, eikä vain Moskovassa. Kauppiaat ovat jääneet jumiin venäläisten osakkeiden ja joukkovelkakirjojen kanssa, joita he eivät voi siirtää, kun taas niihin liittyvät johdannaiset ovat jääneet hämärään. Yksityispankkiirit nyt myrkyllisiksi venäläisiksi miljardööreiksi rummuttavat sormillaan, kun heidän asiakkaidensa kamppailee maksaakseen Lontoon kartanoidensa siivoajille. Rahoitusalalla on vaakalaudalla miljardeja dollareita. Bloombergin keräämien tietojen mukaan kymmenellä lainanantajalla, mukaan lukien Raiffeisen Bank International AG, Citigroup ja Deutsche Bank, on noin 100 miljardin dollarin yhteisvastuu Venäjälle. Yritykset ovat kuitenkin korostaneet, että niiden taseet voivat helposti imeä venäläisille yrityksilleen kohdistuvia osumia.
Venäjä-viestinnän katkaiseminen
Muutama tunti sen jälkeen, kun venäläiset joukot tulivat Ukrainaan, Moskovan rahoittajat seurasivat viime kuuhun asti töykeältä näyttäneiden yritysten todellista romahtamista. Yksi paikallinen sijoituspäällikkö, joka pyysi olemaan nimeämättä, sanoi, että kollegat herättivät hänet ja juoksi toimistoon sinä aamuna. Hänen yrityksensä oli käsitellyt 6 miljardia dollaria eläkerahastoista, mutta nyt hän uskoo, että hänen asiakkaidensa omaisuus on todennäköisesti vain murto-osan arvoinen ja ehkä ei ollenkaan.
Toinen Moskovan kauppiaiden ryhmästä vastaava johtaja, joka myös halusi pysyä nimettömänä, sanoi, että hänen työpöytänsä aktiivisuus oli laskenut kolme neljäsosaa, kun ulkomaiset välittäjät lopettivat asioinnin hänen yrityksensä kanssa. Hän sanoi toivovansa poimia muiden jälkeen jääneiden bisnestä, kun he erosivat Venäjältä.
Lue lisää: Venäjä kiihtyy kohti 150 miljardin dollarin oletuspainajaista
VTB Bank PJSC:n, jolle Yhdysvallat on määrännyt pakotteita ja jonka Britannian yksikkö jäädytettiin, henkilöstön mielestä on täysin mahdotonta saada monia länsimaisia yrityksiä vastaamaan puheluihinsa ja sähköposteihinsa yhden tilanteen tietävän henkilön mukaan. Tämä on jättänyt investointipankkiirit kamppailemaan sulkeakseen kaupat vastapuolten kanssa.
Jotkut yritykset pitivät yhteyttä Venäjän toiseksi suurimpaan pankkiin, VTB:hen, ja ovat pääosin onnistuneet selvittämään avoimet kaupat, henkilö sanoi ja pyysi olemaan tunnistamatta yksityisasioista keskustelemassa. Monet muut katkaisivat siteet pakotteiden julkistamisen jälkeen, ja liiketoiminnan purkaminen saattaa kestää paljon kauemmin, henkilö sanoi. VTB kieltäytyi kommentoimasta. Osakepositioista irtautumista suunnittelevat kauppiaat saivat toivon pilkahduksen keskiviikkona, kun Venäjän keskuspankki ilmoitti valmistautuvansa avaamaan osakemarkkinat uudelleen joillekin paikallisille osakkeille 24. maaliskuuta, mikä päättää maan nykyaikaisen historian pisimmän sulkemisen. Lyhyeksimyynnin kielto tulee voimaan, se sanoi.
Lähdetään Venäjältä rahan ja moraalin takia
Bill Browder, aikoinaan yksi Venäjän suurimmista ulkomaisista sijoittajista ja nyt presidentti Vladimir Putinin näkyvä arvostelija, sanoi, että investointipankeilla on ollut olennainen rooli Venäjän avaamisessa ja sen rahojen tuomisessa muulle maailmalle.
"He saivat kaikki oligarkit näyttämään riittävän laillisilta, jotta länsimaiset sijoittajat voivat heittää miljardeja dollareita näille yrityksille ja niiden omistajille", Browder sanoi.
Yksi esimerkki Venäjän ja globaalien pankkien välisistä monimutkaisista suhteista on LetterOne Holdings, venäläisten perustama sijoituspalveluyritys, johon kuuluvat myös sanktioidut miljardöörit Mikhail Fridman ja Petr Aven. HSBC Holdings Plc:n hedge-rahastojen rahastolla oli LetterOne-rahoja vuoden 547 lopussa 2020 miljoonaa dollaria ja Blackstone Inc:n ajoneuvolla 435 miljoonaa dollaria, Bloomberg on raportoinut. Pamplona Capital Management, joka huolehtii lähes 3 miljardin dollarin LetterOnen rahoista, on jo alkanut luovuttaa varojaan.
Lue lisää: Fridman sanoo, että miljardöörien sanktiot eivät horjuta Putinia
Ja yritysasiakkaita on. JPMorgan on ollut suuri toimija venäläisten yritysten velkojen liikkeeseenlaskussa kilpailemalla paikallisten jättiläisten VTB:n ja Sberbank PJSC:n sekä muiden kaltaisten Citigroupin, Societe Generale SA:n ja UBS Group AG:n kanssa.
JPMorgan on sanonut "aktiivisesti purkavansa" Venäjän liiketoimintaansa, ja se on poistanut Herman Grefin, Sberbankin pomon ja entisen venäläisen ministerin, tähtikirkkaasta kansainvälisestä neuvostostaan.
"Pankkien pitäisi katkaista liiketoimintaa Venäjän kanssa, koska se on kaupallisesti oikein, mutta kyllä, se on myös moraalinen seikka", sanoi Natalie Jaresko, joka toimi Ukrainan valtiovarainministerinä Krimin liittämisen jälkeen kahdeksan vuotta sitten.
Rajan vetäminen Putinin hallintoa vastaan
Entinen Goldman Sachs -pankkiiri Georgy Egorov on levoton Wall Streetin yhteyksistä Venäjään. Hän kehotti pankkia vetäytymään LinkedIn-viestissä, joka julkaistiin ennen kuin yritys ilmoitti eroavansa maasta 10. maaliskuuta.
Puhuessaan Bloombergille pankin ilmoituksen jälkeen Egorov sanoi, että Goldmanin irtautuminen oli vaikeaa, mutta oikeaa. "Kaikilla investointipankeilla oli merkittävää toimintaa Venäjällä, ja palkkioiden saamiseksi piti työskennellä valtion tahon kanssa tai oligarkeille", sanoi Egorov, joka oli mukana joissakin yrityksen suurimmista kaupoista Venäjällä, mukaan lukien VTB:n listautumisanti. Hän muutti Isoon-Britanniaan vuosia sitten ja työskentelee nyt pankkitoiminnan ulkopuolella.
”Minulle henkilökohtaisesti se on erittäin vaikeaa, koska tunnen olevani osallinen. Olen venäläinen ja se on mustavalkoista: jos puolustat vahvaa yrityshallintoa, ei jää muuta kuin tuomita sota Ukrainaa ja Putinin hallintoa vastaan.
Miksi Venäjältä lähteminen on niin hankalaa suuryrityksille?
Myös konsultit, lakimiehet ja tilintarkastajat eroavat Venäjältä, vaikka se onkin hankala prosessi. Neljän suuren tilitoimiston – Deloitte, KPMG, PwC ja Ernst & Young – on katkaistava suhteet venäläisiin ja valkovenäläisiin jäsenyrityksiinsä, jotka ovat paikallisten kumppaneiden omistamia. Nämä venäläiset toimijat voivat jatkaa työskentelyä asiakkaidensa kanssa, mutta heillä ei ole enää pääsyä yrityksen maailmanlaajuiseen verkkoon.
Irrotusprosessi ei ole nopea, sanoo Harvard Business Schoolin vanhempi luennoitsija Ashish Nanda, ja siitä tulee todennäköisesti monimutkainen. Entä jos venäläisellä asiakkaalla, jolle nyt kohdistetaan pakotteita, on Meksikossa tytäryhtiö, joka ei määrää pakotteita? Entä jos venäläiset kirjanpitäjät hoitavat työt naapurimaassa Kazakstanissa?
Liikkeenjohdon konsultit ja lakitoimistot eivät voi niin helposti luopua Venäjän toiminnoistaan. Yritysten McKinsey & Co:sta ja Bain & Co:sta Linklatersiin, Freshfields Bruckhaus Deringeriin ja DLA Piperiin on tuettava venäläisiä kumppaneitaan ja henkilökuntaansa, olemassa olevia asiakasvelvoitteitaan ja suhteitaan valtioon.
"Se on tuskallisen monimutkainen laskelma", sanoi Nick Lovegrove, Georgetownin McDonough School of Businessin johtamisprofessori, joka työskenteli 30 vuotta McKinseyn palveluksessa.
Hyökkäyksen jälkeisinä päivinä McKinsey sanoi alun perin, että vain työ Venäjän hallituksen yksiköille lopetetaan. Neljä päivää myöhemmin yritys meni pidemmälle sanoen, että se "lopettaisi välittömästi nykyisen työskentelyn valtion omistamien yksiköiden kanssa" eikä ryhdy siellä uusiin asiakastyöhön, vaikka sen Moskovan toimisto pysyisi auki. Kilpailijat, kuten Bain ja Boston Consulting Group, ovat omaksuneet samanlaisen kannan.
Venäjälle jäävillä ammattipalveluyrityksillä on käytännössä kaksi vaihtoehtoa, sanoo lakialan konsultti Tony Williams, joka johti aikoinaan Lontoossa toimivan Clifford Chancen Moskovan toimistoa. "Sulje koko asia tai siirrä liiketoiminta kentällä oleville kumppaneille. En ole nähnyt minkään yrityksen ottavan tätä erityistä", hän sanoi. "Voit sanoa, että suljette tilapäisesti, mutta ellei järjestelmä muutu, et palaa."
Kun sota lähestyy toista kuukautta, ei ole juurikaan merkkejä tilanteen muuttumisesta pian. Venäläisten asiakkaiden palvelemiseen erikoistuneiden on ehkä aika vaihtaa uraa.
Venäjän rikkaimpien liikemiesten välittäjä hakee nyt klassisten autojen jälleenmyyjäksi, asiaan perehtynyt johtaja sanoi. Eräs brittiläinen rekrytoija, joka pyysi olemaan nimeämättä, kertoi saaneensa puheluita, mukaan lukien puhelun venäläiseltä yksityispankkiirilta, jonka toimeentulo katosi yhdessä yössä.
Hän kysyi rekrytoijalta, voisiko hän siirtyä Yhdistyneeseen kuningaskuntaan keskittyvään omaisuuteen. Vastaus: Se ei tule olemaan helppoa.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-scrambling-exits-moscow-040126511.html